第7章 国债和国债市场.ppt

第7章　国债和国债管理 第7章　国债和国债管理 教学目的 通过本章的学习，要求明确国债的含义，了解国债的种类，正确理解国债的功能。 重难点提示 国债的功能 授课时数 2课时 授课内容 1.国债概述 2.国债的活动过程 第一节 国债概述 一、国债含义 国债，又称为公债，是政府根据信用原则获取财政收入的一种特定方式。是政府以债务人的身份向个人、企业、社会团体、金融机构以及他国政府借款。 是政府筹集财政资金的一种有偿形式。是一种非经常性的财政收入。 主体：政府（中央、地方） 性质：财政资金 特征：有偿性、自愿性、灵活性。 二、中国国债的历史演进 1.最早从清朝末期开始发行内债和外债（1894年）。 2.北洋军阀和国民党政府也曾多次发行内债、外债（军阀混战、镇压革命）。 3.我国新民主主义时期也曾多次发行国公债。 4.新中国成立后，国债发行经历了三个阶段： 1950年的人民胜利折实公债； 1954－1958年的国家经济建设公债； 1981年的国债。 1981年后我国发行的国债品种： 1.普通国债。 　　（1）记账式国债。特点是：①可以记名、挂失，以无券形式发行可以防止证券的遗失、被窃与伪造，安全性好；②可上市转让，流通性好；③期限有长有短，但更适合短期国债的发行；④通过交易所电脑网络发行，可以降低证券的发行成本；⑤上市后价格随行就市，具有一定的风险。 　　（2）凭证式国债。是指由财政部发行的，有固定面值及票面利率，通过纸质媒介记录债权债务关系的国债。通过部分商业银行和邮政储蓄柜台，面向城乡居民个人和各类投资者发行，是一种储蓄性国债。凭证式国债购买方便，变现灵活，利率优惠，收益稳定，安全无风险，是我国重要的国债品种。 　　（3）储蓄国债（电子式）是指财政部面向境内中国公民储蓄类资金发行的，以电子方式记录债权的不可流通的人民币债券。储蓄国债（电子式）是2006年推出的国债新品种，具有以下几个特点：①针对个人投资者，不向机构投资者发行；②采用实名制，不可流通转让；③采用电子方式记录债权；④收益安全稳定，由财政部负责还本付息，免缴利息税；⑤鼓励持有到期；⑥手续简化；⑦付息方式较为多样。 凭证式国债和储蓄国债（电子式）都在商业银行柜台发行，不能上市流通，但都是信用级别最高的债券，以国家信用作保证，而且免缴利息税。 二、国债种类 1.从国债时间长短来分，有： （1）短期国债：3～5年 （2）中期国债：5～10年 （3）长期国债：10年以上 2.从国债发行的方法来分 （1）自由国债：自由购买 （2）强制性国债：强制摊派 3.从国债的用途来分 （1）行政国债：非生产性国债 （2）财政国债：生产性国债 4.从国债的来源来分 （1）内债：对国内购买者发行的 （2）外债：对外国购买者发行的 四、国债功能 1.弥补财政赤字 2. 调节经济 （1）调节积累和消费比例关系； （2）调节投资结构，促进国民经济结构调整； （3）配合中央银行调节货币流通量 （4）调节社会总供求，促进社会总供给和社会总需求的平衡。 五、国债的负担和限度 国债的限度是指国家债务规模的最高额度或指国债适度规模问题。 债务规模包括三层意思： 一是历年累积债务的总规模； 二是当年发行的国债总额； 三是当年到期需还本付息的债务总额。 国债负担率 1.国债负担率＝当年国债余额/GDP（是衡量国债规模增长的宏观指标。发达国家国债余额占GDP比重一般不超过45％，欧洲货币联盟《马斯特里赫特条约》规定欧盟的比重不超过60％。但是，由于发达国家的财政收入占GDP比重为40－50％，因此其国债余额大体上相当于当年财政收入总额。目前我国财政收入占GDP比重只有20％，依次推算，我国国债余额占GDP的比重应以不超过20％为宜。） 国债负担率表明当年财政支出中多少是由债务收入支持，指标越高，说明对债务的依赖性越大。 近年来我国的国债负担率 年 份 国债余额（亿元） 国债负担率（％） 2001 20505.5 18.7 2002 21539.6 17.9 2003 26349.6 19.4 2004 29577.5 18.5 2005 32635.4 17.9 2006 35586 17.6 2007 53365.53 21.6 2008 53271.54 17.7 2009 62708.35 18.7 2010 67548.11 17.0 2011