第3章 信用与利率.ppt

第3章 信用与利率 第一节 信用及其形式 第二节 利息及利率 第三节 资金的时间价值 第一节 信用及其形式 信用 信用是指以偿还为条件的借贷行为。 三要素：信用主体、信用工具、时间间隔 《管子》中的《问》篇： “问邑之贫人债而食者几何家” “贫士之受责（债）于大夫者几何人” “问人之贷粟米，有别券者几何家” 借贷的历史就是人类文字、文明的历史。 信用的形式 高利贷信用 商业信用 银行信用 国家信用 消费信用 民间信用 国际信用 信用工具 信用工具的演变 口头信用、挂账信用、书面信用 信用工具的种类 短期信用工具——票据 长期信用工具——股票、债券 不定期信用工具——银行券 信用的作用 促进资金分配，提高资金使用效率 加速资金周转，节约流通费用 加快资本集中，推动经济增长 调节经济结构 信用经济 现代经济可以称之为“信用经济”。债权债务关系无所不在，相互交织，形成网络，覆盖着整个经济生活。 作为经济强国的美国，它的债务负担之大如同它的财富之多一样地出名。截至2010年底，美国国债14万亿美元，与美国GDP14.5万亿美元相当。 借贷（价值的跨期转移） 借贷（价值的跨期转移） 借贷（价值的跨期转移） 借贷（价值的跨期转移） 利息的产生 借贷（价值的跨期转移） 借贷（价值的跨期转移） 利息的本质 时差利息论：关于利息来自于价值时差的一种理论。这一理论的倡导者是奥地利经济学家庞巴维克。 在现在物品和未来物品的价值之间存在差别，这种价值上的差别是一切资本利息的来源。一切利息都来源于同种和同量物品价值上的差别，而同种和同量物品的价值上的差别又是由二者在时间上的差别造成。 利息的本质 费雪认为利息高于零，是正数，有两个原因： 其一是消费者不耐烦，急于享受，急于消费。要优先享受，我们愿意出一个价，就是利息。 第二个利息高于零的原因，是投资的机会。投资是有回报的。你植树，植后完全不管，树还会自己生长，若干年后，成了木材有市值，是投资的回报。 利息的本质 马克思认为利息实质是利润的一部分，是剩余价值的转化形式。当职能资本家（借方）用货币购买到生产资料和劳动力，在生产过程中创造出剩余价值。 利息体现了放贷货币资本的资本家与从事产业经营的资本家共同占有剩余价值以及瓜分剩余价值的关系。 对利息的评判 在公元前4世纪，亚里士多德曾经言辞激烈地批评过收取利息的做法： 最为可恨的和最有理由仇恨的就是高利贷，因为它是从货币自身获利，而不是从它的自然物中获利。货币是用于交换的，而不是用于生息的。“利息”一词指的是由货币繁衍出来的货币，就像父母繁衍的后代一样。这就是为什么收取利息是最不自然的获取财富的方式。 冯谖客孟尝君 齐人有冯谖者，贫乏不能自存，使人属孟尝君，愿寄食门下。孟尝君曰：“客何好？”曰：“客无好也。”曰：“客何能？”曰：“客无能也。”孟尝君笑而受之曰：“诺。”左右以君贱之也，食以草具。 居有顷，倚柱弹其剑，歌曰：“长铗归来乎！食无鱼。”左右以告。孟尝君曰：“食之，比门下之鱼客。”居有顷，复弹其铗，歌曰：“长铗归来乎！出无车。”左右皆笑之，以告。孟尝君曰：“为之驾，比门下之车客。”于是乘其车，揭其剑，过其友曰：“孟尝君客我。”后有顷，复弹其剑铗，歌曰：“长铗归来乎！无以为家。”左右皆恶之，以为贪而不知足。孟尝君问：“冯公有亲乎？”对曰：“有老母。”孟尝君使人给其食用，无使乏。于是冯谖不复歌。 冯谖客孟尝君 后孟尝君出记，问门下诸客：“谁习计会，能为文收责于薛者乎？”冯谖署曰：“能。”孟尝君怪之，曰：“此谁也？”左右曰：“乃歌夫长铗归来者也。”孟尝君笑曰：“客果有能也，吾负之，未尝见也。”请而见之，谢曰：“文倦于事，愦于忧，而性愚，沉于国家之事，开罪于先生。先生不羞，乃有意欲为收责于薛乎？”冯谖曰：“愿之。”于是约车治装，载券契而行，辞曰：“责毕收，以何市而反？”孟尝君曰：“视吾家所寡有者。” 驱而之薛，使吏召诸民当偿者，悉来合券。券遍合，起，矫命以责赐诸民，因烧其券，民称万岁。 冯谖客孟尝君 长驱到齐，晨而求见。孟尝君怪其疾也，衣冠而见之，曰：“责毕收乎？来何疾也？”曰：“收毕矣。”“以何市而反？”冯谖曰：“君云‘视吾家所寡有者’。臣窃计，君宫中积珍宝，狗马实外廊，美人充下陈。君家所寡有者以义耳！窃以为君市义。”孟尝君曰：“市义奈何？”曰：“今君有区区之薛，不拊爱子其民，因而贾利之。臣窃矫君命，以责赐诸民，因烧其券，民称万岁。乃臣所以为君市义也。”孟尝君不说，曰：“诺，先生休矣！” 冯谖客孟尝君 后期年，齐王谓孟尝君曰：“寡人不敢以先王之臣为臣。”孟尝君就国于薛，未至百里，民扶老携幼，迎君道中。孟尝君顾谓冯谖曰：“先生所为文市义者，乃今日见之。” 冯谖曰：“狡兔有三窟，仅得免其死耳。今君有一窟，未得高枕而卧也。请为君复凿二窟。”孟尝君予车五十乘，金