IMF总裁拉加德讲话：2015年全球经济的三个“罗塞塔时刻”.doc

2015年全球经济的三个“罗塞塔时刻” 尽管存在低油价的刺激和美国经济的日益走强，全球经济仍然面临强劲逆风。今年，全球经济将面临三个“罗塞塔时刻”：未来12个月所有刺激性增长和就业、实现更加包容性的共享增长、实现更加可持续的平衡增长。这些都需要基于政治勇气、果断行动和多边思维才能实现。三个方面紧密相连、唇齿相依，都很重要，都需要强有力的领导和密切合作。 一、全球展望、风险和政策行动——注入新的动力 （一）主要趋势：低油价和美国的增长虽然对全球经济有所刺激，但无法治愈其他深层次的问题。太多国家受到全球危机遗留问题的拖累，包括高债务和高失业。太多企业和家庭因为担心未来的低增长而削减投资和消费。事实上，美国是唯一逆势而行的主要经济体，其他经济体正受挫于低迷的投资。英国复苏正在继续，但欧元区和日本增长仍非常低。中国带动下的新兴市场经济体正在放缓。 （二）风险：总的来说，全球增长仍然太低、太脆弱、太不均衡。而且存在显著的复苏风险：一是发达经济体货币政策正常化的不同步；二是新兴发展中经济体面临持续走强的美元、更高的全球利率和更加不稳定的资本流动三重冲击；三是欧元区和日本可能仍将长期陷于低增长和低通胀的世界；四是地缘政治风险持续增加。所有风险说明一点：需要强有力的政策组合增强复苏，并为世界公民提供更好的就业前景。 （三）政策行动：总的来说，宽松的货币政策仍是必要的，财政调整必须尽可能有利于增长和就业。总之，决策者需要落实结构性改革措施。这些支持需求、增长和结构性改革的经济提法不是新的，但现在需要增加紧迫性，重点要放在政治领导方面。 比如，低油价对于许多决策者是一个直接的考验，油价下降为石油进口国提供了强化宏观框架的机会，可以帮助减轻通胀压力，但石油出口国则需要隔离其对经济的冲击。一些国家正在使用救助基金和财政赤字，循序渐进地调整公共支出，其他国家允许持续的外汇贬值，这增加了通胀风险，可能需要紧缩的货币政策。 在欧元区，低油价有利于通胀预期的进一步下降，这将增加通缩风险，需要额外的货币刺激，欧洲央行已声明一旦需要将随时做好准备给予支持。然而，更重要的是，低油价为削减能源补贴和动用转移储备保护穷人提供了黄金机会。最近，一些国家已成功削减燃油补贴。一些发达国家的决策者也抓住时机增加能源税，建立财政缓冲，或者减少其他税种。 当然，这些都需要政治勇气，已在第二个“罗塞塔时刻”达成共识：中期内如何实现更加包容性的共享增长。 二、结构改革，基础设施和贸易?-?激发更多包容性增长坦率地来讲：经济大萧条后的这六年多年来，大多数人们都还没有感觉到经济复苏的迹象。在很多国家，失业率仍然居高不下，不公平现象日益严重。这就是为什么我们需要在这期间推动结构性改革，以促进现有或潜在的经济增长。2015年是必须采取行动的一年。这就意味着要在2015年消除劳动力市场和产品市场过度扭曲现象，改造并重建岌岌可危的基础设施，推进贸易自由化以及教育，医疗卫生和社会安全系统改革，同时不断发动女性的经济力量。在此我想扩大对两个方面的改革。基础设施投资一是基础设施投资它是精心挑选并具高效的明确来讲，我这指的并不是众所周知的“绝路桥”。IMF研究表明，扩大公共基础设施投资刺激需求在短期内可以使产出增加，长期来看还可提高经济生产力。事实上，提升基础设施投资的质量是20国集团经济增长议程的主要课题，预计在未来四年将带来超过2万亿美元的全球经济增长。基础设施投资范围选择因国家而异，这取决于他们的财政空间和基础设施的差距。以印度和巴西为例，它们就需要把重点放在制约其增长的关键方面，例如交通，能源。美国和德国经历了几十年的投资不足后，更多的是需要修缮现有的基础设施。不管基于什么需求，现在是时候表表决心了。例如，欧洲委员会的3150亿欧元的宏伟投资计划，就承诺要促进经济增长和创造就业机会。 成败的/external/np/speeches/2015/011515.htm Three “Rosetta Moments” for the Global Economy in 2015 by Christine Lagarde?Managing Director, International Monetary FundWashington D.C.—January 15, 2015 As prepared for delivery Good morning! Diana, thank you for the kind introduction, and thank you to Christopher Tuttle and the Council on Foreign Relations for the opportunity to speak today about the outlook for th