共同基金的募集與交易.ppt

第四章 共同基金的募集與交易 本章大綱 4.1 共同基金的募集與發行 4.2 私募基金 4.3 共同基金的交易實務 共同基金的募集與發行 投信公司如何募集與發行共同基金 證券投資信託契約及公開說明書的規範 基金保管機構的規範 基金操作的規範 投信公司如何募集與發行共同基金(1/2) 目前金管會審核共同基金之募集與發行時，兼採申請核准及申報生效制。 申請核准制適用於新設立投信公司所募集的首檔共同基金以及非採申報生效制的共同基金，如債券型基金、平衡型基金及貨幣市場基金等。 申報生效制則適用於投信公司在台灣募集投資於台灣之股票型基金（不包括新設立投信公司所募集的首檔股票型基金），以及除債券型基金、平衡型基金與貨幣市場基金外，在台灣募集投資台灣之各類型共同基金之追加募集案件。 投信公司如何募集與發行共同基金(2/2) 當投信公司取得營業執照之後，除信託業兼營投信業務者外，應於1個月內申請募集符合規定之共同基金，且應於核准函送達日起6個月內開始募集，45日內募集成立該共同基金。p76 當投信公司申請（報）募集共同基金經核准或生效後，應於申請核准或申報生效通知函送達日起3個月內開始募集，30日內募集成立該基金，但有正當理由無法於3個月內開始募集者，於期限屆滿前，得向金管會申請展延一次，並以3個月為限。 依定型化證券投資信託契約的規定，共同基金的最低發行金額為6億元。 證券投資信託契約及公開說明書的規範 證券投資信託契約係指由投信公司為委託人，基金保管機構為受託人所簽訂，用以規範投信公司、基金保管機構及受益人間權利義務之信託契約。 投信公司募集共同基金，應向投資人交付公開說明書。公開說明書是指投信公司為使投資人在投資前能充分瞭解該共同基金所製作的刊物，通常會記載基金運作的相關事項。p78 基金保管機構的規範 基金保管機構是基於「信託」關係，擔任證券投資信託契約受託人，依投信公司之運用指示從事保管、處分及收付共同基金，並辦理相關基金保管業務之信託公司或兼營信託業務之銀行。 投信公司管理的基金資產，應獨立於投信公司及基金保管機構之自有財產；且基金保管機構應按基金帳戶別，獨立設帳保管基金資產。 若屬信託業兼營投信業務所募集的共同基金，經金管會核准得自行保管基金資產，而有關基金保管機構之義務，由信託業執行，並由信託監察人監督。 基金保管機構的資格條件。p79 基金操作的規範 基金操作的運用範圍p80 衍生性金融商品的操作規範 外國有價證券的投資限制p82 若基金經理人具備2年以上管理同類型基金之經驗，得同時擔任其他基金之協管基金經理人，兼管之基金類型、數量、投資地區不受限制，但兼管之基金應屬同類資產（如同屬股票、債券、基金、證券相關商品…等），或與其本身所管理基金之主要投資標的屬同類資產，惟不得同時管理私募基金。 私募基金 目前共同基金的募集方式分為公募及私募兩種。公募基金係指投信公司向不特定人所募集的共同基金；私募基金則指投信公司向特定人私下募集的共同基金。 相對於公募基金必須先向金管會申請（報），私募基金則採事後申報制，待募集完成後，再向金管會申報備查。 私募基金的募集 私募基金的募集對象限於銀行、票券商、信託業、保險公司、證券商或其他經金管會核准之法人或機構；或符合特定條件之自然人、法人或基金，其應募人總數不得超過35人。p83 投信公司向特定人私募基金時，於招募及銷售期間，不得為一般性廣告或公開勸誘之行為。 投信公司於私募基金之價款繳納完成日起5日內，應填具申報書及檢附相關書件，向金管會申報備查。 私募基金操作的規範 投信公司應依私募基金之證券投資信託契約運用基金資產。目前私募基金之投資標的採負面表列的方式 。 私募基金從事證券相關商品交易之風險暴露，不得超過本基金淨資產價值之40%。 2006年2月，金管會也開放了私募基金得投資於未經其核准或申報生效之境外基金(包括對沖基金)，但該境外基金應符合特定規定。 雖然政府積極放寬私募基金的限制，但台灣私募基金市場仍未見起色，關鍵原因在於2006年開始實施的「最低稅負制」及2006年9月1日規定私募基金不得接受特定人指定協助規避所得稅。 共同基金的交易實務 申購的管道與方式 共同基金的交易流程 投資共同基金的相關費用 共同基金的稅負 申購的管道與方式 目前台灣共同基金的銷售管道，主要有投信公司、銀行或證券商。 封閉型基金vs.開放型基金 申購的方式，一般可分為三種：單筆投資、定期定額投資、定期不定額投資。 單筆投資 投資人將預定投資的資金一次全部投資於某一基金中 。 優點在於具有投資彈性，可視行情的好壞決定買賣的時機與金額，但風險也較高 。 較適合對市場未來行情有信心的投資人。 定期定額投資 投資人將預定投資的資金，