第一部分上市能给企业带来什么-湖南省股权投资协会.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * 特色投行 精品投行 特色投行 精品投行 * 李华 合伙人律师 北京市盈科律师事务所 二〇一一年十一月 * 第一部分 上市能给企业带来什么？ 第二部分 企业发行上市的程序 目 录 第三部分 企业需要做的准备工作 第一部分 上市能给企业带来什么？ * * 优化财务结构 创造收购货币 在客户中树立形象 在供应商中树立信誉 市场效应 财务理由 财富效应 管理提升 提升公司治理 员工激励 创业股东财富增值 企业为什么要上市？ * 巨大的 广告效应 灵活的 激励方式 完善的 公司治理 多样的 融资渠道 资本市场助推上市公司迅速成长 * 2004.7.21 2006 2007 增 发 1 2 3 发行数量：2,500万股 发行价格：48元 募集资金：120,000万元 经典案例：苏宁电器 首 发 发行数量：2,500万股 发行价格：16.33元 募集资金：39,500万元 激 励 激励类型：期权 激励数量：2,200万份 行权价格：66元 股权激励促进业绩增长 苏宁的市值 发行上市促进苏宁业绩提升： 主营业务收入增长2.65倍； 净利润增长3.57倍； 连锁门店数量增长5.98倍； 营业面积增长5.27倍。 企业上市的优点 * “我才刚上路呢” 融资渠道通畅 公司上市 企业运作规范 提升公司品牌 实现股东财富最大化 吸引人才集聚 优点分析 融资渠道通畅：能够通过多种股权性和债权性融资方式进行融资，不再单独依赖银行； 企业规范运作：在法律法规、公司章程和制度的框架内运行，提升公司的公信力； 吸引人才聚集：可以通过股权激励等方式吸引人才，提高管理能力和技术水平； 提升公司品牌：在客户环境中增强信誉度，在公众心目中增强品牌知名度。 * 实现股东财富最大化！ 企业上市的成本/代价 * 更多的社会责任 收益股东共享化 初始及持续成本 强制的信息披露 决策运作程序化 股东财富公开化 分析 强制的信息披露：每年四次财报、重大事项公告、董事会及股东大会公告等； 初始及持续成本：初始成本（改制辅导、审计、环保核查等费用） 持续成本（交易所结算中心、信息披露、持续督导、审计等费用）； 股东财富公开化：股东持有股份的公开、股票市价的变化，使得股东的财富公开； 更多的社会责任：依法纳税、注重环保、关注员工劳保与社保等； 决策运作程序化：遵循法律法规、公司章程及公司规章制度，可能影响决策效率； 收益股东共享化：公司最终收益由全体股东共同分享。 * 公众公司 守法公民 第二部分 企业发行上市的程序 * 总体工作程序 * 程 序 时 间 改制成股份有限公司 规范运作辅导 2-3个月 已取消1年辅导期规定，目前对辅导期没有规定，一般估计有3个月即可 制作申报文件，由保荐人保荐并向证监会申报 1-2个月 证监会初审 证监会收到申请文件后，在5个工作日内作出是否受理的决定。自正式受理起3个月内证监会作出核准或不予核准的决定，但不包括修改材料可能延长的时间 证监会发审委核准 发行 自证监会核准发行之日起，在6个月内发行股票 股份公司运行及辅导阶段工作流程 * 股份公司与保荐机构签订辅导协议 制作申报材料 辅导机构确定辅导工作人员 资产产权规范 辅导机构制作辅导备案材料 办理土地他项权利证 （如需要） 人员、业务、机构、资产、财务独立 公司治理结构的完善、业务和管理的整合 同业竞争的处置 关联交易的减少及规范 辅导机构等中介机构对辅导对象进行培训 募集资金投向报批 对辅导对象进行考试 当地监管局辅导验收合格 辅导机构制作辅导验收申请文件 股份公司内部控制制度的建立及完善 向当地证监局申报辅导备案 上报发行上市申请材料 申报发行阶段工作流程 * 主承销商进行尽职调查，收集申报材料、制作申报材料 会计师对股份公司三年财务情况进行审计、内控评价 股份公司召开股东大会审批首次公开发行（A股）事项 保荐机构（主承销商）汇总申报材料 律师进行尽职调查 出具法律意见书及工作报告 保荐机构（主承销商）进行內核并出具保荐函 向证监会申报发行上市申请材料 招股意向书 预披露 刊登招股意向书及发行公告 印制招股意向书 制定销售方案和路演计划 获得证监会核准 刊登公司公告 路演推介 公开发行 向中国证监会报告发行总结报告 验资并办理工商变更登记 公司向交易所报送上市申请文件 在交易所挂牌上市交易 保荐机构向交易所报送上市保荐文件 ☆ ☆ ☆ ☆ 第三部分 企业需要做的准备工作 * 企业的董事（包括独立董事）、监事、高级管理人员及持有5%以上(含5%)股份的股东(或股东代