投资2-1资料.ppt

第一节 股票与股票市场 不可偿还性 股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三者。股票的转让意味着公司股东的变化，并不减少公司资本。从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。正是由于这种非返还性，使股东与股份有限公司之间保持一种比较稳定的经济关系。 企业首次公开发行股票条件 发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在三年以上，但经国务院批准的除外。 发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。 发行人的资产完整。人员独立，财务独立 ，机构独立 ，业务独立。 最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币三千万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。 最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币五千万元；或最近三个会计年度营业收入累计超过人民币三亿元。 发行前股本总额不少于人民币三千万元。 上市公司公开发行证券条件 上市公司的组织机构健全、运行良好。上市公司与控股股东或实际控制人的人员、资产、财务分开，机构、业务独立，能够自主经营管理； 上市公司的盈利能力具有可持续性，最近三个会计年度连续盈利。 上市公司的财务状况良好，最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之二十。 企业首次公开发行股票程序 经发审委批准，发行人刊登招股意向书。 保荐人和主承销商组织初步询价和推介工作。 刊登首次公开发行Ａ股初步询价结果及发行价格区间公告 刊登首次公开发行Ａ股网下向配售对象累计投标和股票配售发行公告 （4亿以下百分之二十配售，4亿以上百分之五十配售）。 刊登首次公开发行Ａ股定价及网下配售结果公告。 刊登首次公开发行Ａ股网上资金申购定价发行公告。 刊登首次公开发行人民币普通股（A 股）网上定价发行申购情况及中签率公告。 刊登首次公开发行A股网上定价发行摇号中签结果。 刊登首次公开发行股票上市公告。 美国与欧洲股市的主要指数 道琼斯 30种工业平均指数 纳斯达克指数 标准普尔500 指数 英国金融时报指数 德国DAX 30种股价指数 法国CAC40指数 亚洲与中国股市的主要指数 日经225指数 香港恒生指数 新加坡海峡时报指数 上证综合指数 深证成份指数 沪深300指数 中证系列指数（中证100、200、500、 700、800） 4.沪深300指数编制方法 统一指数编制目标 沪深300统一指数的编制目标是反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况,并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资及指数衍生产品创新提供基础条件,沪深300股指期货既将推出。 指数基日和基点 以2004年12月31日为基日，基点为1000点。 指数成分股的选样方法 选样空间 上市交易时间超过一个季度（流通市值排名前30位除外）； 非ST、*ST股票，非暂停上市股票； 公司经营状况良好，最近一年无重大违规事件、财务报告无重大问题； 股票价格无明显的异常波动或市场操纵； 剔除其他经专家委员会认定的不能进入指数的股票。 选样标准 选取规模大、流动性好的股票作为样本股 选样方法 先计算样本空间股票在最近一年（新股为上市以来）的日均市值、日均流通市值、日均流通股份数、日均成交额和日均成交股份数五个指标，再将上述指标的比重按2：2：2：1：1进行加权平均，然后将计算结果从高到低排序，选取排名在前300的股票。 指数计算 指数以调整股本为权重，采用派许加权综合价格指数公式进行计算。其中，调整股本根据分级靠档方法获得。分级靠档方法如下表所示。 举例说明： 某股票流通股比例（流通股本/总股本）为7%，低于20%，则采用流通股本为权数；某股票流通比例为35%，落在区间（30，40）内，对应的加权比例为40%，则将总股本的40%作为权数。 49.90 = 100.10 – 0.30 1 ＋ 1 除权除息价= 股权登记日的收盘价－每股所分红利现金额 1 ＋每股送转红股数 3. 股票价格指数 股票价格指数，是指将某一证券交易所上市交易的部分股票或者全部股票的价格依据一定的数理统计方法，计算而得出的在某一时点的价格平均值。即通过市场采集样本，采用指数方法设定基期和报告期，并通过两者数量指标的比较反映市场价格变动幅度的指标。 (1) 平均股价的计算方法 加权股价平均数的计算公式： 简单算术股价平均数的计算公式：