2015年中级-财管总结资料.doc

总 论 【考点1】企业组织形式的对比 典型的组织形式：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。 公司制企业的特点： 优点 （1）容易转让所有权； （2）有限债务责任，投资者风险降低； （3）公司制企业可以无限存续； （4）公司制企业融资渠道较多，容易募集资金。 缺点 （1）组建公司的成本高；（2）存在代理问题；（3）双重课税 【考点2】企业财务管理目标四种表述的优缺点比较 （一）利润最大化 优点 缺点 1.利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少； 2.有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 1.没有考虑利润实现时间和资金时间价值； 2.没有考虑风险问题； 3.没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； 4.可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。 （二）股东财富最大化 优点 缺点 1.考虑了风险因素； 2.在一定程度上能避免企业短期行为； 3.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 【提示】衡量指标：在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 1.非上市公司难于应用； 2.股价受众多因素的影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况； 3.它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。 （三）企业价值最大化 优点 缺点 1.考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量； 2.考虑了风险与报酬的关系； 3.能克服企业在追求利润上的短期行为； 4.用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。 过于理论化，不易操作。 【提示】从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 （四）相关者利益最大化 相关者利益最大化的具体内容 （1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。 （2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。 （3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。 （4）关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力为企业工作。 （5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。 （6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。 （7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。 （8）保持与政府部门的良好关系。 相关者利益最大化目标的优点 （1）有利于企业长期稳定发展； （2）体现了合作共赢的价值理念； （3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益； （4）体现了前瞻性和现实性的统一。 【提示】各种目标中股东财富最大化为基础目标 【考点3】利益冲突的协调 1.所有者与经营者利益冲突的协调 矛盾的表现 协调方式 经营者希望在创造财富的同时，能获得更多的报酬、更多的享受；所有者则希望以较小的代价（支付较少报酬）实现更多的财富。 解聘；通过所有者约束经营者 接收；通过市场约束经营者 激励：将经营者的报酬与绩效挂钩。两种基本方式：“股票期权”和“绩效股”。 2.债权人与所有者利益冲突的协调 矛盾的表现 协调方式 1.所有者改变举债资金的原定用途，增大偿债的风险，降低了债权人的负债价值； 2.发行新债券或举措新债，增大偿债的风险，致使旧债的价值降低。 1.限制性借债：在借款合同中加入限制条款，如规定借款的用途、规定借款的信用条件，要求提供借款担保等。 2.收回借款或停止借款；当债权人发现公司有侵蚀其债权价值的意图时， 企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。 基本内容 1.对员工的责任； 2.对债权人的责任； 3.对消费者的责任； 4.对社会公益的责任； 5.对环境和资源的责任。 【考点5】企业财务管理体制 1.含义 企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限。 2.企业财务管理体制的一般模式的特点 种类 特点 集权型 企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项命令。 分权型 企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权。 集权和分权 相结合型 企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。 3.集权与分权的选择 考虑的因素 集权 分权 企业与各所属单位之间的业务关系的具体特征 各所属单位之间的业务联系