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助理信用管理师计算分析专题辅导 使用 DSO 指标考核企业的应收账款管理 （1）DSO（Days of Sales Outstanding 指标的含义 我们在前面已经讨论过，在成熟的市场中企业持有应收账款最大的成本是机会成本，而降低企业赊销机会成本的主要途径是改善企业的销售变现天数（DSO）指标，DSO 指标也称“收账期”（或销售变现天数），表现了平均收款期，即把赊销转化为现金所需要的时间。它表示实际收回所有应收账款所需要的天数相当于多少天的销售额。 通用公式表示为： DSO=（某段时间内的）平均应收总额÷（某段时间内的）赊销总额×某段时间 DSO可以反映应收账款回款的快慢，通常突出表现某一企业或公司的资金营运状况，DSO值越小，应收款回款速度越快，公司可利用资金增大，利息损失减小，机会成本减小，信用成本减小，由此利润当然增大。信用管理的目标就是设法减小公司的DSO值和降低坏账率。不同行业有不同的DSO水平，同一行业不同时期的DSO也不相同。 利用DSO的计算，我们可将自身公司的DSO值与同行业公司相比较，以分析自己的应收账款管理相对于竞争对手的管理水平。 也可以利用DSO的计算方法，将每一具体客户的DSO值与公司总体DSO值相比较，以分析每一客户的回款情况。 DSO 指标主要用于检验收款工作，督促企业员工提高收款效率，因为这项指标揭示了每笔应收账款的平均回收时间。通过测算该指标，可以了解客户群体的实际付款速度，DSO 指标直接关系到企业现金流量充足与否，应收账款管理水平的高低。该指标的变化只受到信用期限和收款效率的影响，与销售额的大小无关，信用期限越长，收款效率越低，DSO 越大；相反则 DSO 越小。 （2）DSO 指标的作用 DSO 指标作为比应收账款周转率指标更先进的管理指标，在国际企业管理实践中被广泛采用。因为其表达形式简单，反映问题直接，使其成为衡量信用管理人员工作成绩和公司整体信用管理状况的重要指标之一，尤其是在对企业的信用管理工作做连续性考评时。在与同行业内的其他企业作比较的时候，DSO 指标也能够简单明了的反映相互间的差距。信用管理部门工作责任之一就是将本企业的DSO水平降低到行业的平均水平之下。 国内大多数企业经常使用的是应收账款周转率指标，但在建立信用管理体系的过程中，还是尽量使用 DSO 指标。在当前市场上较为普及的管理软件中，一般都会把 DSO 指标作为主要指标之一。 表 DSO 对企业利润的影响 项目 DSO 为 72 天 DSO 为 60 天 DSO 为 30 天 销售额（万元） 3000 3000 3000 息税前利润（10％） 300 300 300 应收账款 600 500 250 支付融资利息（10％） 60 50 25 税前利润 240 250 275 税前利润为销售额的百分比（％） 8％ 8.33％ 9.17％ 税前利润增加 － 10 35 应收账款减少 － 100 350 （3）DSO 指标的计算和运用 DSO 可以按年、季度或月时间段进行计算，计算的方法有期间平均法、倒推法和账龄分类法三种。 ①期间平均法（包括简单平均法和总平均法） 例1（简单平均法）：4月1日 应收账款余额 100000元 4月的赊销额 150000 30天 5月的赊销额 160000 31天 6月的赊销额 140000 30天 6月30日 应收账款余额 150000元 则：4、5、6月DSO＝应收账款平均余额/总赊销售额 × 91天 ＝ 25.2天 例2（总平均法）：4月的赊销额 150000 30天 4月30日 应收账款余额 130000元 5月的赊销额 160000 31天 5月31日 应收账款余额 140000元 6月的赊销额 140000 30天 6月30日 应收账款余额 150000元 则：4、5、6月DSO＝应收账款平均余额/总赊销售额 × 91天 ＝ 28.3天 以上计算方法的不足之处是，没有考虑到季节性因素的影响，准确性和敏感性相对较差。 ②倒推法 因为应收账款更多地与最近发生的赊销额有关，DSO 的计算就应该更多地考虑最近的赊销额，而不是年度或季度的平均值。倒推法是以最近的一个月为开始，用总应收账款余额逐月甚至逐日的减去销售额，直到应收账款余额被抵完时为止，再查看减去的总天数，总天数即为 DSO。通常的做法是在每个月底按倒推法计算，用总应收货款（当前的，过期的和未结算的）减去总的月销售额，逐月算回去，直到总应收货款数字被减光为止。 表 使用倒推法计算 DSO 截止日期：2005 年 6 月 30 日 单位：元 六月底应收账款