不依赖于核心企业订单融资模式的研究.docVIP

不依赖于核心企业的订单融资模式研究.txt爱，就大声说出来，因为你永远都不会知道，明天和意外，哪个会先来！石头记告诉我们：凡是真心爱的最后都散了，凡是混搭的最后都团圆了。你永远看不到我最寂寞的时候，因为在看不到你的时候就是我最寂寞的时候！不依赖于核心企业的订单融资模式研究 赵建 霍佳震 同济大学 【摘要】订单融资能够有效解决中小企业的融资困难，但在实际应用中往往要求订单发出方具有核心企业地位，阻碍了订单融资的发展。从资金和货物流转的角度来看，订单融资业务过程分为采购、生产和交付三个环节。在对各环节风险分析的基础上，提出对于符合银行质押要求的产品的订单融资，通过几种供应链融资方式的组合使用能够有效控制融资风险，而不需要限定其下游采购企业的核心企业地位。反之，对于不符合银行质押要求的产品的订单融资，贷方在资信不足时可以通过选用合适的信用担保模式来解决。 【关键词】供应链融资；订单融资；融资风险；核心企业；信用担保 Research on Purchase—Order Financing Without Core Enterprise Support 【英文摘要】Purchase—order financing plays a very important role in solving the financing problem of middle and small—sized enterprises．However，the policy is only open to the orders that come from core enterprises．According to cash and material flow in finishing the order，purchase—order financing process can be divided into three periods：purchase，manufacture and deliver．By analyzing the risks of the above periods，loan bank can control risk by combined use of supply chain financing methods if order product has good liquidity，stable price and can be used as pledge．On the other hand，the company may take use of credit warranty to obtain loan if their product can’t satisfy bank’s pledge requirements． 【英文关键词】supply chain financing；purchase—order financing；financing risk；core enterprise；credit warranty 一、引言 融资难是中小企业面临的一个普遍问题。中小企业的发展速度较快，资金需求频率高，但是其信用等级评级普遍较低、可抵押资产少、财务制度不健全等。这使得在传统信贷模式下，银行等金融机构为控制风险几乎不对中小企业作信用贷款。在供应链竞争时代，供应链中资金流供需的不匹配将会影响到供应链的整体效益。因此有效解决中小企业的融资问题，必然会对整个供应链、整个工业以及整体经济产生重要的影响。供应链融资能够有效解决供应链中中小企业的资金不足问题。同时，银行等金融机构借助供应链融资业务，开辟了新的利润来源，增强了自身的竞争优势。 近年来，国内学者在供应链融资方面的研究非常活跃，其理论核心即是通过融资机构和第三方物流企业的分工协作来控制融资风险。供应链融资一般沿着两个思路展开{1}，第一个思路是以供应链上的核心企业为业务中心，银行监控货物流转的过程和上下游供求合同的履行情况，根据生产经营要求提供配套结算和融资服务。如应收账款融资、订单融资等。第二个思路是银行直接控制流转中的商品价值，并以此为基础提供融资服务。如存货质押融资、仓单融资等。前者是一种上下游企业之间的信用迁移，银行的风险主要源于核心企业自身的信用基础；而后者是以商品信用代替企业信用，银行的风险主要源于对物流的控制能力及商品的变现能力。 订单融资{2—3}是指供应商在接到核心企业订单后，银行等金融机构评估该订单的价值和相应风险后向供应商提供一定额度的封闭融资，用于组织生产和备货。当供应商完成订单后，核心企业生产厂商付给的现金流将用来偿还授信。这一业务最初主要应用在国际贸易中，也称为打包贷款{4}。订单融资业务贷款发放的对象为产品有市场、有效益但缺乏生