07金融市场及其运作[]课件解读.ppt

第四节 外汇市场 Chongqing University of Education 案例：外汇黄牛的兴衰 “要美元吗？”中年男子操着蹩脚的闽南话，低声地向过往行人搭讪，可是人们的态度却让他感到失望。这是中山路上常见的一幕，他们被人们称为外汇黄牛。??? 所谓外汇黄牛，顾名思义，就是以低买高卖外汇的形式谋取利益的人。据知情人介绍，在熙熙攘攘的中山路上，外汇黄牛已经偷偷摸摸地干了20几年。然而，在今天，人们听到更多的却是他们的叹息。 张大伯是中山路局口街一家食杂店的老板，用他的话来说，“是看着中山路外汇黄牛成长起来的。”??? “一年赚个十几万，对他们来说并不稀奇。”张大伯说，在外汇紧缺的上世纪90年代，外汇黄牛经历了成长中的鼎盛时期。??? 张大伯回忆，那时需要兑换美元、港币等外币的市民特别多，而国家又实行较严格的外汇管制，这就为中山路的外汇黑市交易提供了市场。“多的时候，中山路同时活跃着上百个外汇黄牛。” “黑市交易的利润有目共睹。”张大伯说，这吸引着越来越多的人加入黄牛的队伍，其中还包括他的朋友。 案例：外汇黄牛的兴衰 天有不测风云。尤其是对于长期从事地下交易的外汇黄牛来说，更没有永远的利润可言。??? 2007年2月，《个人外汇管理办法》正式实施，其中规定，个人年度购汇额度由2万美元提高至5万美元。也就是说，市民在此后可以通过正规渠道购得更多的外汇。该法规正式执行以来，对外汇黄牛的影响是显而易见的。??? 近年来人民币的持续升值也对外汇黄牛形成了致命的打击。来自中国外汇交易中心的必威体育精装版数据显示，20074月10日，人民币对美元汇率中间价“破7”，以6.992 改写了汇改以来的新高纪录。在全球关注的目光中，人民币汇率毫无悬念地进入了“6时代”。有专家预测，这种趋势仍将继续。??? 今后外汇黄牛的生存空间将越来越小，这一点，已经毋庸置疑。 案例问题 1. 如何看待和评价外汇黄牛在特定时期在中国外汇市场中所起的作用？ 2. 外汇黄牛消失的主要原因有哪些？未来还会有外汇黄牛产生吗？ 一、外汇市场的分类 外汇市场: 经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场，是金融市场的主要组成部分。 分类: 1. 外汇市场的外部形态：无形外汇市场、有形外汇市场 2. 外汇所受管制程度进行分类：自由外汇市场、外汇黑市和官方市场 3.外汇买卖的范围：外汇批发市场、外汇零售市场 无形外汇市场、有形外汇市场 外汇市场的特点 1.全球全天候不间断交易 2.成交量巨大 3.交易成本较低 4.双向交易 5.有市无场 二、外汇市场的构成 外汇市场由主体和客体构成，客体即外汇市场的交易对象，主要是各种可自由交换的外国货币、外币有价证券及支付凭证等。外汇市场的主体，即外汇市场的参与者，主要包括外汇银行、客户、中央银行、交易中心及外汇经纪商。 二、外汇市场的构成 外汇市场的参与者 外汇 银行 外汇 经纪人 客户 中央 银行 交易中心 外汇银行 外汇银行（Foreign Exchange Bank）：外汇银行又叫外汇指定银行，是指经过本国中央银行批准，可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。 三种类型(1)专营或兼营外汇业务的本国商业银行；(2)在本国的外国商业银行分行及本国与外国的合资银行；(3)其他经营外汇买卖业务的本国金融机构。 外汇银行是外汇市场上最重要的参与者。 外汇银行的客户 外汇银行的客户：在外汇市场中，凡是与外汇银行有外汇交易关系的公司或个人，都是外汇银行的客户，他们是外汇市场上的主要供求者，其在外汇市场上的作用和地位，仅次于外汇银行。 其中最重要的参与者是跨国公司。 外汇经纪人 外汇经纪人（Foreign Exchange Broker）：外汇经纪人是指介于外汇银行之间、外汇银行和其他外汇市场参加者之间，为买卖双方接洽外汇交易而赚取佣金的中间商。 外汇经纪人在外汇市场上的作用主要在于提高外汇交易的效率。这主要体现在成交的速度与价格上。 交易中心 中国外汇交易中心于1994年4月18日成立，是中国人民银行总行直属事业单位。 交易时间：每周一至五9:30—15:30。 中央银行 各国的中央银行都持有相当数量的外汇余额作为国际储备的重要构成部分，并承担着维持本国货币金融稳定的职责，所以中央银行经常通过购入或抛出某种国际性货币的方式来对外汇市场进行干预，以便能把本国货币的汇率稳定在一个所希望的水平上或幅度内，从而实现本国货币金融政策的意图。 中央银行干预外汇市场的范围与频率在很大程度上取决于该国政府实行什么样的汇率制度。 三、外汇市场交易 1、即期交易 即期交易也称现汇交易，是指外汇交易双方以当时外汇市场的价格成交，并在成交后两个营业日内办理有关货币收付