期货市场教程六期货价格分析课件解读.ppt

第六章 期货价格分析 第一节 期货行情解读 第二节 期货价格的基本分析 第三节 期货价格的技术分析 第一节 期货行情解读 一、期货行情表 二、期货行情图 （一）K线 （三）行情图中的文字信息 第二节 期货价格的基本分析 一、基本分析及其特点 基本分析（Fundamental Analysis）基于供求决定价格的理论，从供求关系出发分析和预测期货价格变动趋势。 期货价格的基本分析具有以下特点: 1.以供求决定价格为基本理念。 2.分析价格变动的中长期趋势。 二、需求分析 （一）需求及其构成 当期国内消费量、当期出口量、期末结存量 （二）影响需求的因素 价格、收入水平、偏好、相关产品价格、消费者的预期 （三）需求的价格弹性 需求的价格弹性=（△Q/Q）/（△P/P） 式中:Q表示需求量;△Q表示需求变动的绝对数量;P表示价格;△P表示价格变动的绝对数量。 （四）需求量变动与需求水平变动 三、供给分析 第一节 期货市场的形成和发展 一、期货市场的形成 1、期货交易萌芽于欧洲。 2、较为规范化的期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。 3、1848年，美国芝加哥，世界上第一家期货交易所成立——芝加哥期货（谷物）交易所（CBOT）。 4、1865年，芝加哥期货交易所推出标准化合约、保证金制度。1882年，交易所允许以对冲方式结束交易。 5、现代期货市场确立的标志： 标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算。 二、期货市场相关范畴（一些定义） 1、期货：与现货相对应，并由现货衍生而来，通常指期货合约。 2、期货交易：即期货合约的买卖，它有远期现货交易衍生而来，是与现货交易相对应的交易方式。 3、期货合约：是由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特定的时间和地点 实物商品，实物商品的期货合约——商品期货 交割一定数量的标的物 的标准化合约。 金融商品，金融产品的期货合约——金融期货 4、广义的期货市场 三、期货市场的发展 （一）期货品种的扩大 1、发展历程： （二）市场创新和国际化 1.1982年，芝加哥期货交易所推出美国长期国债期货期权合约。 2.现在期货交易主要采用电子化的交易方式。电子和网络交易系统使期货交易突破了时空限制，降低了交易成本。 3.为什么期货具有权威性，成为国际定价的标准？ （1）期货市场的国际化和一体化。 （2）交易所的股东开始多元化，并不局限于本国或本地区的范围。 （3）市场参与者来自世界各地，期货市场为世界各地的投资者提供交易平台和服务。 （4）期货品种跨国界推出。 期货市场是一种接近完全竞争市场的高度组织化和规范化的市场，拥有大量的买者和卖者，采用集中的公开竞价交易方式，各类信息高度聚集并迅速传播。因此，期货市场的价格形成机制较为成熟和完善，能够形成真实有效地反映供求关系的期货价格。这种机制下形成的价格具有公开性、连续性、预测性和权威性。 第二节 期货交易的特征 一、期货交易的基本特征 基本特征 三、金融衍生品 1.所谓衍生品，是从一般商品和基础金融产品（如股票、债券、外汇）等基础资产衍生而来的新型金融产品。具有代表性的金融衍生品包括远期、期货、期权和互换。 2.与其他衍生品相比，期货交易有着自身的优势：其一，期货市场的价格发现功能强、效率高，因而期货价格更具有权威性；其二，期货市场的交易成本低，信用风险小，市场流动性水平高，因而能够更有效地转移风险。 第三节 期货市场的功能与作用 一、期货市场的功能 1、规避风险 即期货市场能够规避现货价格波动的风险。 交易原理：由于期货市场价格与现货市场价格受到相同的供求因素影响，所以期货市场价格与现货市场价格同方向变动而且最终趋同。 交易方式：套期保值。在现货市场和期货市场同时进行操作，两个市场交易方向相反（一个买进，一个卖出），数量相同，品种相同。 案例一: 有大豆经销商A、大豆种植户B和大豆加工商C三家企业。C企业需要在3个月后购进大豆原料，就与A企业签订了在3个月后交货的销售合同，价格按3个月后的即期现货价格交易；A企业则立即与B企业签订3个月后交货的购销合同，价格按3个月后的即期现货价格交易。如果3个月后，大豆价格下跌，则大豆种植户B将蒙受损失；如果价格上涨，大豆经销商A和大豆加工商C将加大采购成本，减少利润。 注意： （1）期货不能消灭风险，只能转移风险。 （2）风险转移从套期保值者转移到它的交易对手中了，可能是其他的套期保值者，更可能是投机