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简答题 第一章 一、影响汇率变动的主要因素（短期、长期） （一）影响汇率变动的长期因素（经济因素） 1．国际收支差额：这是各国国际收支中最基本、最重要的差额。对汇率变动的影响力也最大。结论：持续性的顺差，该国货币汇率趋于上升；反之，下降。 2．经济增长率差异：(对经常项目的影响：当一国经济增长率较高时，一方面，对个人、企业、国家而言，收入增加，从而进口增加；另一方面，高的经济增长率往往伴随着（企业）劳动生产率的提高，使生产成本降低，增强竞争力，有利于出口，净影响要看两方面的力量对比。(对资本与金融项目的影响：一国经济增长率高，意味着投资回报好，国内对资本的需求较大，国外投资者也愿意将资本投入，引起该项目顺差，促进本币升值。 3、通货膨胀率差异：关键要看两国间通货膨胀的相对水平。 主要从两个方面对汇率产生影响：(影响经常项目：通货膨胀率相对高的国家，出口商品的成本上升，削弱了在国际上的竞争能力，出口会减少；而进口商品在国内的售价会上涨，增加了进口商的盈利，从而刺激进口，该项目收支出现逆差，外汇汇率上升，本币汇率下降。 (影响资本项目：当名义利率不变，通货膨胀率较高的国家实际利率也较低，从而资本外流，本币汇率下降。 （二）影响汇率变动的短期因素 1．利率差异：要看相对水平（不仅看名义利率，也要看实际利率，后者等于名义利率减去通货膨胀率）。但在套利的同时要考虑汇率因素。只有外国利率加预期的汇率变动率之和大于本国利率时，资本外流才有利。这是利率平价理论的原理 2．宏观经济政策 3．外汇市场的干预 4．心理预期因素 5．突发因素，如：战争、政治、投机等 汇率变动对经济的影响 （一）汇率变动对国际收支的影响 1．对进出口贸易收支的影响： 贬值：一般而言，出口增加，进口减少，但是否改善贸易收支要看是否满足马歇尔－勒纳条件。另外，贬值还有不好的一面。即：(本国必需的资本品、中间品和原材料价格上涨，商品的价格上涨，出口优势最终被削弱；(引起商品和货币的倾销，遭贸易反对和报复；(出现货币替代，外币替换本币进行流通、储藏等；④货币信用下降，资本外逃。 2、对服务贸易收支的影响：其他条件不变，一国货币对外贬值有利于改善该国的服务贸易收支。 3、对资本流动的影响：(有贬值压力，但并未宣布贬值，则资本外逃。(宣布并确定贬值，且未来不再贬值，则可以吸引外资流入（因等量的外汇购买力更强），但因其汇回国内的利润可能减少，使外商可能不追加投资或抽回投资，形成资本流出（要看弹性） 4、对外汇储备的影响：有时外汇市场上的汇率波动很大，但由于储备货币中升值和贬值货币的力量相当，外汇储备的价值并未受到影响；有时虽然多种储备货币的汇率下跌，但占外汇储备较大比重的储备货币的汇率上升，则外汇储备的价值依然稳定或升值。 （二）汇率变动对一国国内经济的影响 1．对国内物价水平的影响：本币贬值后，总趋势是物价水平上涨。具体看： （1）商品市场：①出口：增加，国外需求上涨，如供给不能相应增加，则出口商品的国内供给量减少，从而国内价格上涨。特别是，如果该商品是初级产品，则关联效应大，更使得国内价格上涨。②进口：进口商品的国内价格上升，因示范效应，国内同类产品价格也会上涨。特别是如果进口商品是资本品、中间品和原材料，则示范效应更强，使得相应的制成品价格更是飞涨。 （2）货币市场：出口增加，进口减少，顺差增加，则外汇储备增加，国内本币投放增加，从而国内物价水平上升。 2．对就业和国民收入的影响：贬值一般会使出口增加及资本流入增加，从而刺激需求及国内货币供给，使得国内投资增加、就业率提高、国民收入水平提高。 3.对微观经济主体：企业而言：本币贬值会导致需要更多的本币去兑换外汇以归还外债。 （三）汇率变动对国际经济的影响： 1、在浮动汇率制度下，汇率的频繁波动可能使各国产生“货币战”和“贸易战”。 2、汇率的变化影响某些储备货币的地位和作用，促进了国际储备货币的多元化。 3、汇率的变化加剧了国际金融市场上的投机活动和金融市场的动荡，同时也促进了国际金融业务的不断创新。 三、国际收支失衡的原因 ①周期性不平衡：由经济周期变化所造成的国际收支不平衡。 ②货币性不平衡：在汇率一定的条件下，由货币对内价值的变化引起的国际收支不平衡。 ③收入性不平衡：由于经济条件的变化引起的国民收入的变动而造成的国际收支不平衡。 ④结构性不平衡：由于国际分工的结构（或世界市场）发生的变化时，一国经济结构的变动不能适应这种变化而产生的国际收支不平衡。 ⑤偶发性不平衡：由于国内外各种突发事件引起的国际收支不平衡。 四、国际收支的调节机制 国际金本位制度下的国际收支自动调节机制 固定汇率制度下国际收支的自动调节机制：1）利率效应；2）收入效应；3）相对价格效应 浮动汇率制