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任保平《宏观经济学》笔记(第11章开放经济的宏观均衡模型).doc

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任保平《宏观经济学》笔记(第11章开放经济的宏观均衡模型)

任保平《宏观经济学》 第十一章 开放经济的宏观均衡模型一开放经济概述 国际收支平衡 国际收支差额可以用国际收支平衡表或者国际账户来表示。国际贸易对总支出的影响由净出口来衡量,出口减去进口称为贸易余额。国际收支差额是外汇市场上对一国货币的总需求与总供给之间的差额。汇率及其决定 汇率是本国货币相对于外国货币的价格,是把国家间资本流动和商品流动联系起来的机制。名义汇率是两国货币的相对比价。实际汇率是两国商品的相对比价,也贸易条件,表示在两国进行贸易时,商品是按什么比例交换的。计算实际汇率的公式是实际汇率名义汇率×本国商品价格/外国商品价格 现实中实际汇率一般按照两国间一般价格水平来决定,如果用表示名义汇率,表示本国的物价水平,表示外国的物价水平(以外币计),则实际汇率。因此,实际汇率相当于以外国商品表示的本国商品的相对价格。 由于,名义汇率取决于实际汇率与两国的价格水平 用和分别表示外国和本国的通货膨胀率,则 因此,名义汇率的变化率取决于实际汇率的变化率加上两国通货膨胀率之差。在其他条件不变时,如果外国的通货膨胀率高于本国的通货膨胀率,那么本国货币的汇率水平将上升。 对外净投资与净出口 进入一国进行投资的货币叫做资本流入,进入其他国家的货币叫做资本流出。资本流入减去资本流出资本净流入,也就是对外净投资。 开放经济条件下 可见,净出口等于本国总产出减去本国总支出。如果总产出大于总支出,净出口为正;反之,净出口为负。其中,出口取决于外国人的主要是汇率变动也 在公式中,等式左边为国民储蓄,用表示税收,国民储蓄相当于私人部门储蓄()与公共部门储蓄()之和,用来表示,则。所以,,等式左边是本国的对外净投资,是私人储蓄超过国内私人部门投资的部分, 一般而言,一国的进口不会恰好等于出口,因为本国与外国居民的偏好在不断变化,技术水平也在不断变化。 二、长期开放模型 小国经济的长期开放模型 在开放经济条件下,一国投资者可以到世界资金市场贷出和借入资金 如图1所示,横轴代表投)或储蓄(),纵轴代表利率。用表示小国的利率水平,用表示国际市场的利率水平,于是。在开放经济条件下,,。世界市场的均衡利率的影响是:,小国会出现贸易顺差[图11-1(a)];,小国会出现贸易逆差[图11-1(b)]。 11-1 小国开放经济的储蓄与投资 假定实行扩张性财政政策,政府支出增加,或者税收减少,导致净出口下降,使一国贸易出现赤字。假定外国实行扩张性财政政策,则各国的储蓄普遍下降,世界市场的资金供给减少,导致均衡利率上升。因此,本国投资下降,净出口上升,最终带来贸易顺差。 大国经济的长期开放(资本不完全流动)模型 大国与小国的一个关键区别是对外净投资()和利率的关系。如图11-2所示,小国是利率的被动接受者,其曲线为平行线。而大国的资金流入和流出会影响世界市场可贷资金的数量。如果本国利率较高,流-2(b)所示,对外净投资与本国实际利率水平负相关,曲线向右下方倾斜。 11-2 小国对外净投资与利率 在可贷资金市场,构成供给的是国民储蓄,构成需求的是本国私人投资与对外净投资之和。国民储蓄与利率无关,本国私人投资与对外净投资与实际利率负相关,因此,可贷资金市场的均衡为。 国内投资与对外净投资与实际利率负相关,如图11-所示,可用一条向下倾斜的曲线表示这种负相关关系。 在净出口商品市场,大国开放模型与小国模型是一样的,如图11-所示,,是实际汇率的函数,假设与无关,由此,向下倾斜的净出口曲线与垂直的曲线决定了均衡的实际汇率水平。 大国经济的长期开放模型短期开放模型蒙代尔弗莱明模型蒙代尔弗莱明模型蒙代尔弗莱明模型的一般形式 其中,产出等于各项需求之和,这说明产品市场是均衡的。由于价格水平是固定的,实际货币余额仅同货币存量有关,货币需求与利率负相关,与收入正相关。 求解均衡的收入水平、实际利率和名义汇率,得到如下和曲线方程: 如图-4所示,交点点决定的为产品市场和金融市场均衡时的利率。 11-4 蒙代尔弗莱明模型 蒙代尔弗莱明模型提供了分析开放经济的一个基本工具,能够考察产品市场和金融市场(包括外汇市场)的同时均衡。 小国经济的短期开放 开放经济中经济政策的作用与汇率制度密切相关,汇率制度一般可分为固定汇率制度和浮动汇率制度。固定汇率制度下,名义汇率被固定在一个政府或者中央银行选择的水平上。如果汇率不受政府干预,而是由供求关系确定,则称为弹性或者浮动汇率制度。 浮动汇率制度下的政策效果 财政政策在浮动汇率制度下,政府实行扩张性财政政策,增加支出和减税,汇率上升而产出不变。在图11-中,政府扩张性的财政政策,使右移,汇率由提高到。因此,在浮动汇率制下,旨在刺激需求的财政扩张政策并不能导致产出或收入的增加。因为财政扩。 11-5 浮动汇率制下的财政扩张 货币政策扩张性货币政策意味

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