初级财务管理(经典课件,强烈推荐)资料讲解.ppt

常熟理工学院 管理学院 * * 10.2自然性融资 10.2.1商业信用 1、商业信用的形式 赊购、预收货款 2、商业信用条件 3、商业信用的控制 4、商业信用筹资的优缺点 常熟理工学院 管理学院 * * 10.2.2应付费用 1、应付费用 费用形成在前，支付在后 2、应付费用筹资额的计算 常熟理工学院 管理学院 * * 10.3短期借款筹资 10.3.1短期借款的种类 1、信用借款 2、担保借款 3、票据贴现 10.3.2短期借款政策的考虑因素 1、成本：单利、复利、贴现利率 2、贷款银行的选择 10.3.3筹资流程 10.3.4优缺点 常熟理工学院 管理学院 * * 10.4短期融资券 10.4.1短期融资券的发展历程 10.4.2短期融资券的种类 10.4.3短期融资券的发行程序 10.4.4短期融资券的成本与评级 常熟理工学院 管理学院 * * 第十一章 股利理论与政策 11.1股利及其分配 11.1.1利润分配程序 1、弥补以前年度亏损 2、提取法定公积金 3、提取任意公积金 4、分配股利 11.1.2股利的种类 1、现金股利 2、股票股利 常熟理工学院 管理学院 * * 11.1.3股利的发放程序 宣布日、股权登记日、除息日、股利发放日 常熟理工学院 管理学院 * * 11.2股利理论 股利政策与企业价值到底有什么关系？ 11.2.1股利无关论 11.2.2股利相关论 “一鸟在手”理论 税收差别理论 信号传递理论 代理理论 常熟理工学院 管理学院 * * 11.3股利政策及其选择 11.3.1股利政策的内容 发不发股利？ 发多少股利？ 发什么形式的股利？ 多长时间发放一次？ 11.3.2股利政策的评价指标 1、股利支付率 2、股利收益率 常熟理工学院 管理学院 * * 11.3.3股利政策的影响因素 1、法律因素 2、债务契约因素 3、公司自身因素 现金流量、筹资能力、投资机会 资金成本、盈利状况、生命周期等 4、股东因素 5、行业因素 常熟理工学院 管理学院 * * 11.3.4股利政策的类型 企业可以采取怎样的股利政策呢？ 备选方案如下： 1、剩余股利政策 2、固定股利政策 3、稳定增长股利政策 4、固定股利支付率 5、低正常股利加额外股利 常熟理工学院 管理学院 * * 11.3.5股利政策制定的程序 1、测算未来剩余的现金流量 2、确定目标股利支付率 3、确定年度股利额 4、确定股利分派日期 常熟理工学院 管理学院 * * 11.4股票分割与股票回购 11.4.1股票分割 1、概念：面值较高——面值较低 2、动机：促进流通 3、股票分割与股票股利的区别 11.4.2股票回购 公司出资购回本公司发行在外的股票 11.4.3股票回购的动机 传递信号；避税；减少自由现金流量；反收购 常熟理工学院 管理学院 * * 11.4.4股票回购的方式 1、公开市场回购 2、要约回购 3、协议回购 4、转换回购 常熟理工学院 管理学院 * * 股票股利 与 股票分割 与 股票回购的共同点与区别： **股票股利与股票分割都会使股票股数增加，但股票回购是减少股票股数 **股票股利与股票分割会使市价降低，但股票回购会提高股票价格 **股票股利与股票分割使每股收益降低，但股票回购使每股收益增多 **股票股利与股票分割不会改变资本结构，股票回购会使资本与所有者权益减少 **股票股利与股票分割不会改变公司的控制仅，但会使控制权分散，而股票回购反而会巩固和转移公司的控制权 常熟理工学院 管理学院 * * 常熟理工学院 管理学院 * * 常熟理工学院 管理学院 * * 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 常熟理工学院 管理学院 * * 某企业引进一条生产流水线，投资 100万元，使用期限 5年期满残值5万元，每年可使企业增加营业收入80万元，同时也增加付现成本35万元，折旧采用直线法计提，企业要求最低报酬率为10％，所得税税率40％。 要求：计算该项投资的净现值并判断其可行性。 常熟理工学院 管理学院 * * 第八章 投资决策实务 8.1现实中现金流量的计算 8.1.1应注意的问题 1、沉没成本：已经付出、且不可收回的成本 对未来的决策没有影响，不应纳入考虑的范围 常熟理工学院 管理学院 *