公司治理导论第一章资料讲解.ppt

名牌（人人想要，人人只要的无可替代性；主动定价权）耐克、阿迪大斯、李宁 老牌（穿越时空的强大稳定性）： 吉利刀片（快速重复消费）、同仁堂、马应龙、贵州茅台（无法复制）、云南白药、全聚得 一流业务强大竞争优势 “巴菲特选终生伴侣” 大牌（市场份额）：龙头企业伊利、瑞贝卡、中铁、万科、国美、苏宁、宇通。若干年后其地位是否能被击溃？ 产品有垄断性（或独占性）：上海机场、峨眉山、黄山旅游、丽江旅游 一流管理 “人对了，世界就对了”。“巴选女婿”。 为何管理如此重要?如何评估？ 这涉及现代企业制度的特点及公司治理问题 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * 公司治理学 导论 从两家企业的捐款说起 2007年中国企业500强中荣列159位，制造业500强77位，天津市百强私营企业第1名----天津荣程联合钢铁有限公司 5月18日晚8时，中央电视台承办的《爱的奉献》2008抗震救灾大型募捐晚会 荣程钢铁已于13日宣布向四川地震灾区捐款1000万元。晚会上，拿着“3000万元”捐款牌子的 荣程钢铁董事长张祥青，在接受晚会主持人现场采访时，出人意料地追加捐款7000万元。“作为1100万天津人民的代表，再捐款7000万元，是希望帮助灾区人民重建家园，建‘震不垮的学校’。” 企业为本次地震灾害捐献的款项已达到1.1亿元。 “万科捐款门” 汶川地震后，万科捐助了200万元人民币。面对网友质疑，董事长王石在其博客中撰文回复，称万科捐出的200万是合适的：“中国是个灾害频发的国家，赈灾慈善活动是个常态，企业的捐赠活动应该可持续，而不成为负担。”一时间，被众多舆论推向风口浪尖，引起各方争议。 王石在接受曾静漪采访说 王石论坛上一个帖子说“（别人的都）是2000万、3000万，说你们捐助得太少了” “我说200万是不少的，而且200万是合适的。之所以这样说呢，实际上……当时情况是这样的，万科每年股东大会授权的做公益活动的费用是1000万，我们做低收入住宅2008年度的是拨了500万，冰雪赈灾是100万，后来又拨了一次200万，实际上只剩下授权的200万，就是说实际上我们把这200万元捐出去了，这是当时的一个实际情况。” 讨论题：该如何评价两个公司领导层当时的行为？ 对慈善工作的贡献 两类企业制度和决策机制的差异 1、企业制度的差异和演进 古典企业制度 合伙制 单人业主制 企业归业主所有 业主对企业负债承担无限责任 企业归业主所有 业主对企业负债承担无限责任 有限责任公司制 股份有限公司制 现代企业制度 永续的生命体 股份可以自由地转让 出资人承担有限责任 2、所有权和控制权是否分离 股东 公司 董事会 中层管理者 员工 中层管理者 员工 员工 供应商 销售商 债权人 万科(110亿股)前5大股东（2008-06-30） 持股%及股本性质 1华润股份有限公司 14.63（国有法人股、法人股、流通A股） 2刘元生 1.22（流通A股） 3广发聚丰股票型证券投资基金 1.03 （流通A股） 4toyo securities asia limited-a/c client. 1.00（流通A股） 5内藤证券株式会社 0.70 （流通A股） 两权分离弊：层层授权使决策时间和环节多，对决策效率有负面影响；代理问题（委托人和代理人利益的冲突）降低经营绩效。 两权分离利：专业化管理有可能提高决策科学性 3、股权高度集中和分散化： 荣程钢铁：股权高度集中 万科：股权高度分散化 股权分散化的利：供需双方都很多，股权流动性更好，融资更便捷 股权分散化的弊：小股东对经营者的监督弱化（搭便车），小股东在内的公司利益相关者可能被机会主义行为损害。 机会主义行为概念 威廉姆森：带有犯罪性质的追寻自身利益的行为，如说谎、偷懒、欺骗等，又名“行为的不确定性”、“敲竹杠”、“套牢行为”。 机会主义行为原因 主观原因：委托人和代理人之间利益的冲突（代理问题） 客观原因：信息不对称 公司治理问题产生 本章内容 第一节　公司治理问题的产生 第二节 公司治理内涵 第三节 公司治理研究主题 第四节 本课程安排 第一节　公司治理问题的产生 1、股权结构分散化 美国：少数人持股-----社会公众持股------机构投资者持股（共同基金、养老基金、保险基金及捐赠基金） 20世纪80年代以前，股权结构高度分散，企业有成千上万个股东，最大股东