财务管理学（全套课件303P）.ppt

引例 某公司董事会与总会计师签定《聘用合同书》，其主要内容如下： 经营目标： 以2010年实现利润为基数，任期3年中营业收入共增加4500万元； 任期3年中，3年的权益报酬率平均不低于20%； 管理目标： 工作中对总经理负责； 任期3年内经济合同管理有明显的进步； 任期3年内公司执行财务纪律良好，不发生重大违纪违规行为。 达到上述目标，年薪基数14.5万元，其中每月预支5000元； 其中：50%与实现利润挂钩，另50%与财务管理目标挂钩 要求： 就上述合同的主要内容进行分析，提出你对此的看法。 假设你是总会计师的朋友，请你帮助提几点建议。 假设你是董事长（或董秘）的朋友，请你帮助提几点建议。 第一讲 财务管理总论 1. 财务活动 2.财务关系 企业与投资者 企业与国家 企业与债权债务人 企业内部各级各部门 企业与职工 现状分析 国企利润 3. 财务管理 组织财务活动 处理财务关系 综合性 经济管理工作 对象同是资金运动 会计是基础 财务是目标 历史的原因与尴尬的现状 5. 会计与财务的区别 6.财务目标 意义：起点和标准 种类： 产值最大化：产量*价格 收入最大化：销量*价格 利润最大化： 合理性：理性投资要求、优化资源配置、提高效益 局限性：时间价值、风险、主观操纵、短期行为 货币计量、结果、过去、忽视相关者利益 企业价值最大化 ： 股东财富最大化： 资金运动最优化： EVA最大化：EBIT-（资产总额*综合资金成本率） 综述：辨证关系 主体差异 集团组合 7. 财务管理机构-1 7. 财务管理机构-2 7. 财务管理机构-3 7. 财务管理机构-4 税制现状及改革方向 税制现状 税负不公平 税制繁杂 征收困难 增幅过快 改革方向 简税制 宽税基 降税率 严征管 8.企业财务管理的转型 利润管理—价值管理：EVA、NPV 经营者财务—出资者财务：保护投资者利益 日常财务—战略财务：健全组织和制度、人员素质 财务监督—风险控制：法人治理、内控体系 财务分析—业绩管理：结果和过程的统一 财务信息系统—ERP系统：业务与财务的一体化 9.案例讨论 从公司治理谈财务组织机构设置 从会计与财务区别谈财务组织机构设置 会计委派制 理财环境对经济协调发展的影响 企业财务和会计工作的起点 第二讲 资金的时间价值和风险报酬 2.1确定性的货币时间价值衡量 2.1.1 货币时间价值的概念 2.1.2 一次性收付的货币时间价值衡量 2.1.3 等额系列收付的货币时间价值衡量 2.1.4 货币时间价值计算中的几个特殊问题 2.1.1 货币时间价值的概念 货币时间价值（Time Value of Money），是指货币在使用过程中，随着时间的变化所发生的增值，也称为资金的时间价值。 企业货币资金的循环和周转以及因此实现的货币增值，需要一定的时间，也承受着一定的风险，而货币时间价值的本质是没有风险和通货膨胀条件下的社会平均利润率。 2.1.1 货币时间价值的概念 货币的时间价值既可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即利息额和利息率。从使用方便的角度，利息率更具有实用性。需要指出的是，代表货币时间价值的利息率与借款利率、债券利率等一般实际利率并不完全相同，因为，一般的实际利息率除了包括货币时间价值因素以外，还包括了风险价值和通货膨胀因素等。 2.1.2 一次性收付的货币时间价值衡量 货币时间价值的表现形式则分为现值（Present Valve, PV）、终值（Future Value, FV）两种。现值是指未来一定时间的特定货币按一定利率折算到现在的价值；终值是指现在一定数额的货币按一定利率计算的一定时间后的价值。 2.1.2 一次性收付的货币时间价值衡量 1）复利终值 复利终值是指一次性的收款或付款经过若干期的使用后，所获得的包括本金和利息在内的未来价值。 设：现值=P，利率=i，n期后的终值为Fn，则Fn与P的关系如下： Fn =Ｐ· （2—1） 2.1.2 一次性收付的货币时间价值衡量 称作复利终值系数（Future Value Interest Factor），用符号（F/P , i , n）表示。如（F/P , 10% , 5）表示年利率为10%的5年期复利终值系数，于是复利终值计算公式亦可写为如下形式： Fn＝Ｐ·（F/P , i , n）=P·（F/P，10%，5） 为简化计算手续，可以直接查阅1元的终值表，亦称“复利终值系数表”，查表可知：（F/P, 10% , 5）=1.6105。即在货币时