上市公司信息披露和贝塔系数.pdfVIP

第30卷第9期 哈尔滨工程大学学报 V01．30№．9 2009年9月 ofHarbin Journal EngineeringUniversity Sep．2009 doi：10．3969／j．issn．1006—7043．2009．09．021 上市公司信息披露与贝塔系数 惠晓峰，杜长春 (哈尔滨工业大学管理学院，黑龙江哈尔滨150001) 摘要：为了研究信息披露与系统风险之间的关系，依据资本资产定价模型，采用了基础理论与实证研究相结合的方法． 以贝塔系数衡茸系统风险，建立了信息披露质量与贝塔系数之间的数董关系模型，得到了信息披露条件下的贝塔系数表 达式．研究发现，信息披露质量与信息披露数苗共同影响贝塔系数，只有在信息披露数量或信息披露质量达到一定程度 之后，再提高信息披露质量或者信息披露数量才可以降低贝塔系数．在以2004～2006年度深圳上市公司为样本的实证 研究中，采用盈余激进度衡量信息披露质量，从时间角度比较了信息披露质量变化前后贝塔值的变化．研究结果表明，在 我国信息披露质量与贝塔系数之间呈反向变化关系． 关键词：信息披露；贝塔系数；盈余质量；盈余激进度 中图分类号：弼30．9文献标识码：A文章编号：1006-7043(2009)09—1077-05 Effectsofinformationdisclosureonbeta HUI Xiao-feng，DUChang-chun of Instituteof (SchoolManagement，HarbinTechnology，Harbin150001，China) Abstract：This the betweeninformationdisclosureand risk．Theauthorsmeas— paper relationship system presents from done theoretical ured risk beta the asset was model(CAPM)．Thisbycombining systemusing capitalpricing and studiestoconstructa informationdisclosureandbeta．An empirical relationshipmodeling quality investigation ofthe betweeninformation andbetadeterminedatheoreticalvalueofbetawithfullinforma- relationship disclosure tiondisclosure．Theshowsthatboththe and ofinformationdisclosureaffect study qualityquantity beta．Improve— mentsinthe or ofinformationleadtodecreasesinbetawhenthe or ofthatinforma- quantityquality quantityquality tionexce