上证指数收益率的长相依性分析及欧式期权定价.pdfVIP

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2016-05-08 发布于安徽
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上证指数收益率的长相依性分析及欧式期权定价.pdf

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3 ( ) No. 3 2014 5 Journal of East China Normal University (Natural Science) May 2014 : 1000-5641(2014)03-0014-09 1 2 , (1. , 241003; 2. , 200241) : . , Black-Scholes , . R/S R/S , , . Black-Scholes , . : ; ; R/S ; Hurst ; : O211.6 : A DOI: 10.3969/j.issn.1000-5641.2014.03.003 Long range dependence of the Shanghai stock market and pricing of European option XU Lin1, XU Ting2 (1. School of Mathematics and Computer Science, Wuhu Anhui 241003, China; 2. School of Finance and Statistics, Shanghai 200241, China) Abstract: This paper aims at the empirical statistical test of the long range dependence of Shanghai Composite Index and ﬁnishes statistical modeling for corresponding ﬁnancial data and derives the valuation formula for European call option under the model proposed. Theoretical analysis and numerical examples are given to illustrate the impact of the long range dependence on the option pricing by comparing the option valuation formula under fractional Brownian motion (fBm for short) model and the one under Black-Scholes model. The main statistics adopted are R/S and modiﬁed R/S statistics. Numerical results show that the valuation formula under fBm are much more stable than the one under Black-Scholes model due to the former one has the long range dependence property. Key words: