BOT项目融资及其BOT项目管理重点详解.ppt

BOT项目融资BOT项目管理 中国项目管理研究委员会 秘书长 IPMP中国认证委员会办公室 主 任 西北工业大学管理学院 教 授 西安华鼎项目管理咨询公司 总经理 一、BOT项目融资 项目融资与企业融资 BOT融资的含义 BOT融资模式的特点 BOT模式的具体形式 BOT模式的结构分析 BOT模式的操作程序 BOT的特许权协议 BOT模式的风险因素及其防范 1.项目融资 项目融资 以项目未来收益和资产为融资基础，由项目的参与各方分担风险的具有无追索权或有限追索权的特定融资方式。 示例：某电力有限公司现有A、B两座电厂,需新建一座C电厂，融资有两种形式： 第一种：借来的款用以建设C厂，归还贷款来源于A、B、C三厂的收益。 第二种：借来的款用以建设C厂，但归还贷款资金仅来源于C厂的收益。 项目融资特点 项目贷款人对项目发起人的其他资产没有追索权 项目融资的信誉是项目自身的现金流量和收益水平 通常贷款人会要求提供信誉担保以避免还贷风险 项目融资需要一个稳定的政治、经济环境 项目融资与公司融资 项目融资的适用范围 资源开发类项目：石油、天然气、矿产等 基础设施项目：公共设施（电力、电信、自来水等）、公共工程（铁路、公路、大坝等）、交通工程（港口、地铁、机场等） 大型工业项目 利用BOT投资方式发展基础设施的优点 有利于解决目前面临的基础设施不足与建设资金短缺的矛盾； 有利于引导外资向基础产业合理倾斜，使之真正取得一种规模经济效益； 有利于帮助基础设施使用者树立有偿使用的新观念，实现基础设施建设的良性循环； 有利于在不影响政府所有权的前提下，分散基础设施投资风险； 有利于提高基础设施项目的建设效率； 有利于在投资建设和运营管理中引进先进的技术和管理方法； 有利于改善利用外资的结构。 2.BOT融资模式 所谓BOT是Build（建造）—Operate（营运）—Transfer（转让）的缩写。这种融资方式的特点是借助私人投资建设原来要由政府开发的基础设施。 BOT的一般做法是： 政府部门与投资者签定投资项目的特许权协议，使投资者具有建造经营的权利； 项目公司在项目经营特许期内，利用项目收益偿还投资及营运支出，并获得利润； 特许期满后，投资者将该项目无偿交还给当地政府。 BOT项目融资结构 BOT模式的结构分析 BOT模式的主要组成方： 项目的最终所有者（项目发起人）：是政府或者政府指定的公司。在BOT融资期间，项目发起人在法律上既不拥有项目，也不经营项目，而是给予一定特许经营权和一定数量资金的贷款或贷款担保。项目融资期满后无偿获得项目的所有权和经营权。 项目的直接投资者和经营者（项目经营者）：这是BOT融资模式的主体，通过特许权经营获得其投资收益，通常由一个项目公司（经营公司、工程公司、设备供应公司、其他投资者组成）承担。 项目的贷款银行：商业银行、政府出口信贷机构、世行、地区银行，取决于项目的经济强度、经营能力、资金状况，政府的支持及特许协议等。 3.BOT模式的具体形式 BOT(建设--运营--转让) BOOT（建造—经营—拥有—转让） BOO（建设—经营—拥有） BTO（建造—转让—经营） BLT（建造—租赁—转让） TOT(转让—经营—转让) BOT与BOOT BOT（建设—运营—转让）是BOT项目融资的基本形式 BOOT(建设—拥有—运营—转让）是指项目建成后在规定的期限内拥有项目的所有权和经营权，经营期满后将项目移交给政府部门的一种融资方式 BOT与BOOT的差异： 所有权的区别：BOT只有运营权、BOOT同时具有所有权和经营权 项目经营期限的差异：BOT方式经营期限短、BOOT经营周期长 BOO和BTO BOO（建设—拥有—运营） 指私营部门根据政府所赋予的特许权，建设并经营某基础设施，但并不在一定期限后将该项目移交给政府部门。 BTO(建设—转让—经营) 由于某些项目的公共性很强（电厂、机场、铁路等），不宜让私营机构在运营期间享有所有权，项目完工后先向政府移交所有权，然后委托项目公司进行经营。 BLT和TOT BLT(建设--租赁--移交) 指工程完工后的一定期限内出租给第三者，以租赁分期付款方式收回工程投资和运营收益，在特定期限后再移交政府部门。 TOT(转让—经营—转让) 是指将已经投产运营的基础设施项目移交给私营机构经营，凭借该项目在未来若干年的收益，一次性从私营机构中融得一笔资金，用于建设新的项目，特许经营期限满后再无偿转让给政府部门。 4.BOT模式的操作程序 BOT项目一般都经过项目确定、准备、招标、各种协议和合同的谈判与签订，以及建设、运营和移交等过程。可分为如下三个阶段： 准备阶段： 主要是选定BOT项目，通过资