第05章长期筹资方式G要点解析.ppt

第五章 长期筹资方式 主要内容： 筹资概述 筹资渠道与方式 股权筹资、债务筹资、混合筹资 第一节 筹资管理概述 一、企业筹资的概念 企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构等需要，通过一定的筹资渠道，采取适当的筹资方式，经济有效的筹措和集中资本的活动。 筹资管理目标： 总目标：提高企业的市场价值。 具体目标：以较低成本与较小风险，获取较多资金。 二、企业筹资的动机 扩张筹资动机：扩大经营、投资规模 调整筹资动机：调整现有资本结构 混合筹资动机：扩张筹资、调整筹资 三、筹资渠道——来源与通道 政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本 企业内部资本 国外和港台资本 四、筹资方式与分类 吸收直接投资 发行股票 利用留存收益 银行借款 发行债券 融资租赁 发行商业本票 商业信用 五、企业筹资类型 1、内部资本和外部资本——来源 2、权益资本（股权资本或自有资本）和债务资本（债权资本或借入资本）——属性 第二节 股权性筹资 投入资本筹资 发行普通股筹资 发行优先股筹资（混合筹资） 投入资本筹资 一、 含义和主体 非股份制企业以协议等形式吸收外界的直接投入。 二、 种类 1、股权资本的构成：国有、法人、个人、外商资本。 2、出资形式： 三、优缺点 优点： 1 、有利于资信和借款能力的提高。 2、财务风险较低。 3、方式简便、速度快。 4、方式多，尽快形成生产经营能力。 缺点： 1、资金成本高。 2、非媒介方式，产权交易较难。 发行普通股筹资 一、 主体： 股份有限公司通过证券市场发行股票筹资。 二、 种类 1、普通股与优先股——权利义务不同 2、国家股、法人股、个人股、外资股——投资主体 3、A股、B股、H股、N股——发行对象和地区 普通股主要权利 1、投票权 2、质询权（查账权） 3、公司管理权 4、分享盈余权 5、优先认股权 6、剩余财产要求权 股票发行要求 1、等额 2、持股份额的凭证 3、同股同权 4、同期同价 5、不得折价 三、股票发行方式、发行价格 1、方式 ① 自销：② 委托承销：包销、代销 2、价格：等价、时价、中间价 定价原则：我国采用的询价方式类似累积订单方式 四、 股票上市 1、上市目的： ① 资本大众化，分散风险。 ② 便于流通、提高股票变现力。 ③ 利于确定新股发行价格。 ④ 提高公司知名度。 ⑤ 便于确定公司价值。 上市对公司不利的一面： 负担较高的信息披露成本。 各种信息公开的要求可能会暴露公司商业秘密。 股价有时会歪曲公司的实际状况。 可能会分散公司控制权。 2、上市条件 股份公开发行 股本5000万 3年连续盈利 1000元1000人 15% 3年来无重大违反行为，财务报告真实 五、股票筹资的优缺点 （一）优点 1、无固定股利负担，筹资风险小。 2、无固定到期日，具有永久性，不需归还。 3、普通股资本可保障债权，增强举债能力和企业信誉。 （二）缺点 1、资本成本高。2、分散公司的控制权。3、发行新股会导致股价下跌。4、信息披露问题。 第三节 债务筹资 长期借款筹资 发行债券筹资 租赁筹资 长期借款筹资 一、概念 企业向银行和其他单位借入、期限＞1年的各种借款。 1~5年：中期借款 大于5年——长期借款 二、种类 1、贷款用途：基本建设、更新改造、科研开发、新产品试制。 2、贷款机构：政策性银行、商业性银行、其他金融机构 3、担保抵押：抵押、信用 三、信用条件 1、授信额度： 无担保的借款最高限额。 2、周转授信协议：银行承诺的借款最高额。(承诺费用) 3、补偿性余额：贷款限额中保留于银行的最低存款额。 四、借款合同 （一）基本条款 （二）限制条款 1、一般性限制条款 2、例行性限制条款 3、特殊性限制条款 五、长期借款筹资优缺点 优点: 1、筹资速度快； 2、筹资成本低； 3、筹资弹性大; 4、具有财务杠杆作用； 缺点: 1、财务风险高； 2、限制性条款多； 3、筹资数额有限。 债券筹资 一、含义 举债公司为筹集债务资金而发行的一定期限内向债权人还本付息的有价证券。 二、种类 按债券上是否记有持券人的姓名或名称，分为记名债券和无记名债券。 特殊债券：收益债券、可转换债券、附认股权证债权 三、发行公司债的主体、条件和程序 四、发行价格 （一）影响因素：债券面额、票面利率、市场利率和债券期限 （二）发行价格计算