第8章短期融资策略和管理要点解析.ppt

* 现金日常管理 (一)现金回收管理：缩短收款期 (二)现金支出管理：推迟付款期 (三)闲置资金管理：充分准确的运用“浮游量” 由于企业开出支票到开户银行实际划出这笔款项总会有一定的时间间隔，形成企业资金账户余额和银行账户上的存款余额有一定的差额，称为货币资金的“浮游量”。 * 二、 应收账款管理 （一）应收账款的管理目标： 扩大销售与增加的成本之间进行权衡 力求以比较低的投资成本最大限度地获取应收账款投资的更大收益 * （二）应收账款的功能 增加销售 减少存货 （三）应收账款管理的成本 机会成本=应收账款占用资金额×资金成本率 应收账款占用资金=年赊销额/应收账款周转次数 应收账款周转次数=360/应收账款周围天数 管理成本：资信调查费、记录费、收账费等 坏账成本=年赊销额×坏帐损失率 * （四）应收账款的政策（信用政策） 1、信用标准 信用标准严： 只对信誉好、坏账率低的顾客赊销 降低机会成本、坏账损失，不利于扩大销售 信用标准松： 增加销售，但会增加坏账损失和机会成本 * 5C 系 统 ①品质(Character)。信用品质是指客户履约或赖帐的可能性，这是决策是否给予客户信用的首要因素。 ②能力(Capacity)。客户偿付能力的高低，取决于资产特别是流动资产的数量、质量(变现能力)及其与流动负债的比例关系。 ③资本(Capital)。资本反映了客户的经济实力与财务状况的优劣，是客户偿付债务的最终保证。 ④抵押(Collateral)。即客户提供的可能的可作为资信安全保证的资产。 ⑤条件(Conditions)。是指不利经济环境对客户偿付能力的影响及客户是否具有较强的应变能力。 * 2、信用条件 指企业要求客户支付赊销款项的条件 信用期限 折扣期限 现金折扣 * 3、收账政策 当信用条件被违背时，企业采取的收账策略。 * 例：收账政策备选方案 假设同期资本成本为20% 项 目 现行收账政策 拟改变的收账政策 年赊销额(元) 4,800,000 4,800,000 应收账款周转天数(天) 30 15 年收账费用(元) 40,000 60,000 坏账损失率 2% 1% * 148,000 216,000 合计(⑤+⑥+⑦) 60,000 40,000 ⑦年收账费用 200,000×20% =40,000 400,000×20% =80,000 ⑥应收账款机会成本(③×资本成本) 4,800 ,000×1% =48,000 4,800 ,000×2% =96,000 ⑤坏账损失(①×④) 1% 2% ④坏账损失率 200,000 400,000 ③应收账款平均占用额(①÷②) 360/15=24 360/30=12 ②应收账款周转次数 4,800,000 4,800,000 ①赊销额 拟改变的收账政策 现行收账政策 项 目 * 拟改变的收账政策将使企业收益(少损失)68000(148 000－216 000)元。 因此，应改变收账政策。 * 2、收账管理 确定合理的收账程序 确定合理的讨债方法 P371 * 第三节 存货管理 一、存货的功能 保证生产的正常进行 保证销售的正常进行 均衡生产 防止意外 * 二、存货经济批量 1、存货成本 储存成本＝ 订货成本＝ 总成本 * 2、经济批量 * 例：德博化工厂生产所需A种材料，年度采购总量为90,000公斤，材料单价为每公斤500元，一次订货成本为240元，每公斤材料的年平均储存成本为1.20元。根据上述资料，存货决策如下 ： （1）A材料的经济采购批量： Q*= * （2）A材料年最佳采购次数 N*=90000/6000=15（次） （3）经济采购批量下的最低总成本 TC（Q*）= * 应付票据 应付票据是购销双方按购销合同进行商品交易，延期付款而签发的、反映债权债务关系的一种信用凭证 应付票据种类 按承兑人的不同：（可以背书转让） 商业承兑汇票 、银行承兑汇票 按是否带息： 带息票据、不带息票据 * 应付票据 应付票据的贴现 当收款人需要资金时，可向银行贴现 贴现是收款（持票）人把未到期的汇票转让给银行，贴付一定利息以 取得银行借款的行为，贴现期从其贴现之日起到票据到期日止。 企业贴现实际收到的资金的计算公式： 票据贴现实得额＝汇票金额－贴现息 贴现息＝汇票金额×贴现天数（月贴现率/３０天） * 预收账款与其他应付款 预收账款： 定义：是卖方企业在交付货款之前向买方预先收取部分或全部货款 的信用形式。 适用范围：它适用于产品生产周期长、价值量大、所需资金较多的 企业。 其他应付账款（自然筹资） 应付水电费、应付工资、应付利息、应付税金 *