危机挑战政府_全球金融危机中的政府救市措施批判_朱民要点详解.pdf

专 栏 危机挑战政府 ———全球金融危机中的政府救市措施批判 朱 民 边卫红 内容提要 年以来 持续 年多的美国次债危机进一步演化为一场全球性的金融 ： 2008 ， 1 危机 各国政府在危机中借鉴历史经验与创新并举 展开了规模庞大的救市行动 时至今 ， ， 。 日 政府救市规模和直接介入的程度还在不断加大 金融危机仍在继续 经济衰退还在蔓 ， ， ， 延 各国政府也还在救市和刺激经济的政策中艰难抉择 我们认为 在这场史无前例的全 ， 。 ， 球金融危机中 政府的决策充满了矛盾和失误 由于准备不足 政府在仓促应战中出现决 ， 。 ， 策瑕疵固然可以理解 但是对危机的性质和规模都严重低估 缺乏全局和宏观的视野 对 ， ， ， 救市措施缺乏整体的框架和指导 这不仅对救市的效果产生影响 也为未来埋下隐患 ， ， 。 关键词 全球金融危机 危机救助 政府的两难 ： 中图分类号： F831 文献标识码： A 年以来 持续 年多的美国次债危机 美的银行间拆借市场几近冻结 银行间拆借市 ， ， 2008 1 进一步恶化 并迅速演化为一场全球性金融危 场利率陡然升高 受流动性影响 也被迫 ， 。 ， AIG 机 各国政府也在危机中不断出台各种救市措 接受政府资助 月 日 美联储与财政部授 ， ， ， 9 15 施 展开了自 大萧条 以来规模最大的救市 权纽约联储向 提供 亿美元贷款 月 ， “ ” AIG 850 。 10 行动 先是贝尔斯登因债务杠杆比率太高而遭 以来 美国前九大银行都接受了政府提供的注 。 ， 受 流动性的灾难 后 月 日 在美国政 资 就这样 美国政府在这场金融危机中一步 “ ” ， 3 24 ， 。 ， 府的主导下 贝尔斯登被摩根大通低价收购 一步走向前台 走入危机中心 ， 。 ， 。