保险投资风险管理理论和方法的研究.pdf

摘要 摘 要 随着中国加入WT0，一方面为中国保险业走向国际化提供了机遇，另 一方面又给中国民族保险业带来最严峻的挑战。我国保险业自改革开放以 来，保费收入以年均35％的速度递增，经过20多年的快速发展，保险资金 规模不断增大，2002年底保险公司总资产超过3300亿元。据预测，今后 5年，我国保险业还将保持年均13％的增速，保险业在整个金融体系中的 地位和作用将曰益增强。随着保险业的快速发展，保险资金运用的重要性 也进～步凸现。而如何拓宽保险资金投资渠道，加快保险资金与资本市场 的对接，则是摆在保险界、证券界乃至整个金融领域的一个现实问题。 本文主要对保险投资的风险管理理论与方法进行较为深入的研究。 第一章：绪论。介绍了本文的选题背景与研究意义，简要评述了相关领 域的国内外研究进展，并概括了本文的主要研究内容与创新点。 第二章：保险投资的资产负债匹配管理。首先对保险投资资金的性质 及风险来源进行分析，对资产与负债管理各自的特点要求进行界定，进而 对国内外寿险公司普遍适用的一些资产负债管理方法进行比较研究，主要 包括缺口理论、现金流匹配及免疫理论等。 第三章：随机规划理论在资产负债管理中的应用。根据寿险投资业资产 负债管理的动态随机特性以及我国的寿险投资现状，提出了将随机规划理 论应用于资产负债管理的创新性观点，并且建立了相应的数学模型以及求 解算法，并进行了实例研究。 第四章：保险投资的套期保值管理。首先对套期保值的基本原理与分 类进行综述，进而依据套期与投机相互依存、相互制约的关系，运用VaR损 失控制技术，并以Black．Scholes环境下的期权套期为基础，创新性地提出 了利用期权进行套期和投机的均值一一VaR模型，即VaR损失控制下的最 优套期与投机策略。 第五章：保险投资组合管理。首先分别对传统及现代投资组合理论进 行了综述研究，进而以相关理论研究为基础，创新性地提出了满足VaR限 制的保险资金的最优投资组合模型与最优资产配置策略。 第六章：总结与展望。对全文的研究内容进行了总结，并在此基础上提 出了今后的研究方向。 关键词：保险投资、风险管理、资产负债管理、随机规划、套期保值、 投资组合、资产配置 ABSTRACT with ChinaSto theone of Along entryWTO，on hand，insuranceChina industry has to tendtowards theother gainedmanyopportunities internationalization；011 hand， ithasbeenfaced with the economicreformation challenge．Since and to opening othercountriesof incomeofinsurance China，the is a of increasing by speed