第2章外汇交易形式讲解.ppt

第二章 外汇交易形式 第一节 即期外汇交易 第二节 远期外汇交易 第三节 套汇交易 第四节 套利交易 第五节 外汇掉期交易 第六节 外汇期货交易 第七节 外汇期权交易 第二章 外汇交易形式 [教学目的] 通过本章的教学，使学生清楚即期、远期、套汇、套利、掉期、期货、期权外汇交易的报价，熟悉各种外汇交易形式的操作规则和交易流程，熟练掌握各种外汇交易形式的操作策略。 。 [教学重点与难点] 即期、远期、期货、期权外汇交易的报价方法及报价惯例、操作技巧。 [教学方法与手段] 讲授，多媒体教学与案例分析。 [教学时数] 理论教学16学时。 第一节 即期外汇交易 一、什么是即期外汇交易 二、即期外汇交易的报价 三、即期外汇交易实务 第一节 即期外汇交易 一、什么是即期外汇交易？ （spot exchange transaction) 又称现汇交易。指银行与其客户或其他银行之间的外汇交易成交后，在当天或两个营业日内办理交割的外汇业务。外汇市场上最常见、最普遍、交易量最大的交易形式。 成交——确定外汇买卖协议 交割——买卖双方实际收付货币 一、什么是即期外汇交易？ 标准交割日（Value Spot or VAL SP） 隔日交割（Value Tomorrow or VAL TOM） 当日交割（Value Today or VAL TOD） ?交割日如遇到周末或节假日时需要顺延，而且应在两个国家的银行都营业的日子才能进行交割。区分成交地和结算地。 一、什么是即期外汇交易？ 世界各地不同的外汇市场，甚至同一外汇市场，对不同币种买卖的交割时间有不同的规定或惯例。 欧美外汇市场一般在两个营业日内进行交割； 远东外汇市场一般是隔日交割； 香港外汇市场港元/美元进行当日交割，港元/日元、新元、马元、澳元进行隔日交割，其他货币则进行标准交割。 二、即期外汇交易的报价 报价者 quoting party 询价者 calling customer ? 1、报价方式 双向报价（tow way price) 基准货币/标价货币：买价/卖价 如：EUR/USD=1.198 1/86 2、报价方法 直接标价法下的报价 间接标价法下的报价 美元标价法下的报价 交叉标价法下的报价 ?无论哪种报价方法，左边的价格是银行买入基准货币，右边的价格是银行卖出基准货币。 二、即期外汇交易的报价 外汇市场越稳定，交易额越大，越常用的货币，差价越小；市场越不稳定，交易量越小，外汇市场位置相对于货币发行国越远，差价越大。 3、报价惯例 双向报价 一般采用以美元为中心的报价方法 除英镑、爱尔兰镑、澳大利亚元、新西兰元和欧元报价采用间接报价法外，其他外汇均采用直接报价法。 简化报价 4、报价依据 交易员持有的“外汇部位额度” 各种货币的短期走势 市场的预期心理 各种货币的风险特征 收益率与市场竞争力差距 5、基本报价技巧 市场预期被报价币上涨—报高 市场预期被报价币下跌—报低 报价者不欲持有部位时—价差＞市场价差 报价者有强烈欲望成交时—价差＜市场价差 6、交叉货币汇率的计算 两种货币都采用直接标价法 两种货币都采用间接标价法 一种货币采用直接标价法，另一种货币采用间接标价法 三、即期外汇交易实务 即期外汇交易动机 满足临时性的支付需要 调整持有不同货币的比例，规避外汇风险 外汇投机 1、即期抛补 即期抛补（Spot Covering）是指利用即期外汇市场，买进或借入所需支出的外汇，以规避汇率变动风险的行为。 2、套期保值 即期外汇市场的套期保值是指以某一种货币作为过渡货币，同时买卖另外两种货币进行对冲，使得两种货币的买卖损益相互抵消，从而达到规避汇率风险的目的。 3、套利投机 即期汇率波动不定、不同时间的价差存在套汇。由于即期外汇市场的投机需要支付现汇，存在利息成本，所以即期外汇市场的投机除了考虑汇率的因素外，还需考虑国内外利率的因素。投机利润取决与预期未来某一时点的即期汇率、远期汇率和两国利率的高低。 交易程序 选择交易对手（报价点差小、速度快、服务水平高） 报出自己银行（询价行）名称 询价 报价 成交 证实 操作实例 A: SP JPY 5 B: 35/37 A: MINE B: DONE TO CFM AT 109.37 I SELL USD 5 MIO AGAINST JPY VAL NOV 25 2005 MY JPY PLS TO BANK TOKYO THANK FOR THE DAL BIBI A: ALL AGREED, MY USD PLS TO BANK NY TKS FOR THE