国有创业基金运行模式与考核评价机制研究最终稿毕业设计.doc

上海市科技发展基金软科学研究项目 项目编号： 研究报告原创性声明 本人郑重声明：所呈交的，是本独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。签名： 日期： 年月 日 支持科技创业的作用摘 要 I 目 录 III 引言 1 第一章、浦东科技中小企业融资概况 2 一、我国创业投资市场现状 2 二、浦东高新技术产业发展现状 4 三、浦东小型科技企业融资特征 5 四、浦东科技投融资体系概况 11 第二章、国有创投机构中委托代理问题分析 12 一、风险投资中的双重委托代理问题 12 二、非国有创投机构解决委托代理问题的方式 15 三、浦东国有创业投资机构运行现状 18 四、国有创投机构运行与监管过程中的委托代理问题分析 22 第三章、典型案例的经验借鉴 29 一、美国SBIC计划 29 二、深圳市创新投资集团 31 第四章、创新国有创投机构运行机制 33 一、明确国有创投机构发展中的两种功能定位 33 二、盈利性国有创投机构运行机制设计 34 三、非盈利性国有创投机构运行机制设计 36 第五章、政策建议 37 一、围绕国资创投机构战略定位，协调好功能定位 37 二、完善国资创投机构的法人治理结构 39 三、简化监管扩大国资创投机构经营自主权 40 四、完善激励和约束机制 40 五、完善考核评价机制 41 六、做好政策配套和联动 41 附件 42  引言 创业投资对加快科技成果转化、解决中小科技企业融资难和发展高新技术产业发挥了十分重要的作用，许多国家通过多种方式鼓励本国创业投资的发展，以色列、台湾地区、新加坡等国家（地区）更是充分发挥政府的作用，以政府直接干预的方式，鼓励和加快创业投资的发展，并取得了良好的效果。 作为国内高新技术产业领先区域，浦东一直致力于推动浦东风险投资的发展，通过设立国有风险投资公司和引导基金、出台政策鼓励VC机构落户浦东等方式，浦东目前已经成为国内创业投资最发达的地区之一。但与发达国家相比，浦东创业投资发展仍然存在不足，一是由于金融资源供给的结构性失衡导致投资于早期科技企业的创业风险投资不发达，存在市场失灵；二是国有创业投资公司运行机制上与创业投资的行业运行规律仍然有冲突，从浦东的实践情况看，在投资评估、审批程序、退出、薪酬激励等方面仍然有优化的空间，因此，在国有创业投资基金运行模式上有进一步创新的需要。 2010年6月俞正声书记在张江调研时指出，上海要转变经济发展方式，必须集聚高端创业人才，而创业人才集聚的关键是解决融资难问题，解决这一问题的关键又要通过改革国资背景投资公司的相关运行机制，充分发挥国有资本支持科技创业的作用。俞书记要求浦东要先行先试，探索国资创投公司鼓励科技创业的新路径。 因此，创新国有创业投资机构的运行模式及考核评价机制，鼓励国资创投机构推动小型科技企业发展，对于有效发挥政府干预手段，完善浦东乃至上海创业投资体系，解决创业投资中的市场失灵具有重要的现实意义。 研究对象界定。基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。例如，信托投资基金、单位信托基金、创业投资基金、保险基金等。创业投资基金是指由一群具有科技或财务专业知识和经验的人士操作，并且专门投资在具有发展潜力以及快速成长公司的基金。国有创业投资基金指国有投资机构管理的投资基金，专门投资于具有发展潜力以及快速成长公司。由于投资基金运行绩效关键取决于国资创投机构自身的运行特征，包括运行过程、激励、监管等，因此，课题主要以基金的管理平台，即国有创业投资机构为研究对象。此外，近年来，浦东借助先行先试的优势，在科技投融资领域包括国资创投运行方面进行了许多创新和探索，在引导基金运行、投贷联动等方面取得了显著的成效，也遇到一些问题，包括国资创投机构激励、监管、项目审批等方面，浦东目前一直在此领域进行积极的探索，浦东国资创投机构遇到的问题在上海也具有较强的代表性，因此课题重点以浦东国有创业投资机构为研究对象，分析其目前运行中存在的问题，并提出相应的对策建议。 第一章、浦东科技中小企业融资概况 一、我国创业投资市场现状 近年，随着创业板开启、风险投资行业相关税收优惠政策出台、国家对战略新兴产业的高度重视，我国创业投资获得了广阔的发展空间和机遇。 2009年我国创业投资机构达到576家，较2005年增长80.5%，管理的资金总量达到1605.1亿元，较2005年增长154% %。江苏、浙江、广东、上海、天津和北京分居创投机构数量、管理资本总量前六位。根据清科研究中心的《2010年度中国创业投资暨私募股权投资年度排名》，中资创投机构竞争力较前几年显著