组织与战略光伏产业对外直接投资研究详解.doc

光伏产业对外直接投资研究( 吕萍 李笑然 （中国科学院大学 经济与管理学院 战略管理 北京 100190） 摘 要： 近年来，光伏产业走出去越来越多。本文探索了光伏企业海外投资的国家分布特点。解决了两个问题：一、从哪里到哪里。我们研究发现，光伏企业的海外投资呈现“制度偏好性”和“产业偏好性”，即具有相似制度和产业环境的地区之间投资较多。二、从谁到哪里。通过比较不同所有制企业的投资，我们发现国有企业的海外投资带有战略意图和政治倾向，对东道国的制度和环境因素考虑较少，非国有企业以市场寻求型投资为主，对制度和产业环境较为敏感。 关键词： 对外直接投资；光伏产业；聚类分析 引言 近年来，中国的对外直接投资问题得到了普遍关注[1-8]，发展中国家的对外直接投资研究被认为是21世纪国际商务领域的重要问题之一[9]。太阳能被认为是低成本、清洁、可靠的可持续能源，考虑到它的技术特性，光伏被认为是当今低风险投资的新趋势[10]。截至2014年底，全球光伏行业累计装机总量达178GW，在过去14年增长了100倍[10]。仅2014年新增装机容量就高达40GW，创历史新高。其中，中国、日本和美国是世界上三大光伏生产国。欧洲光伏产业协会（EPIA）预测，不出五年的时间，全球光伏累计装机容量将达到540GW。2014年中国新增光伏装机容量10.6GW(其中分布式光伏装机2GW)，日本和美国分别以9.7GW和6.5GW位列其后。光伏系统的价格在不到10年的时间里下降了约75%，成本的降低使得光伏产品与其他能源产品相比极具竞争力。近年来，分布式光伏虽比集中式光伏起步晚，但价格的不断降低和优惠的关税政策使得分布式光伏发展迅速，实现了对集中式光伏的追赶。2014年，两类光伏的新增装机容量达到平衡，各占20GW。 图1 2000-2014全球光伏装机总量 资料来源：欧洲光伏产业协会（EPIA）/ 图2 1974-2015各国出台太阳能相关政策数 资料来源：国际能源署/ 在中国，光伏产业作为国家战略性新兴产业发展迅速，一些企业已经掌握了核心技术，在某些领域处于世界领先的地位，中国已然成为光伏产业大国。光伏产业无论从人才、市场还是产业合作方面都呈现出深度全球化的特点，并且中国成为太阳能发电的生产大国的同时，却是一个消费小国[8]，大量过剩的产能迫使光伏企业向海外市场寻找机会。然而中国光伏企业屡次遭到国外贸易救济措施的制裁，美欧的对华“双反”调查让不少光伏企业的出口陷入困境，因此，到海外建立新公司或投资光伏电站成为规避贸易壁垒的最佳选择[11]。光伏企业海外投资的问题引起了学术界的普遍关注，但相应的实证分析文献却不多。 本文旨在探索光伏企业海外投资的国家分布呈现怎样的特点。重点解决两个问题：一、从哪里到哪里。母国区域和东道国之间是否存在匹配关系（投资对），即位于某一类省份的企业是否对于某一类型的东道国有偏好？二、从谁到哪里。企业类型和东道国之间是否存在匹配关系（投资对），即哪种类型的企业倾向于选择哪种东道国投资？ 已有研究中，一部分文献关注东道国的“拉动作用”，研究东道国的市场规模、市场开放度、制度环境、经济水平、文化环境、资源禀赋等因素对企业区位选择的影响[1,5,6,8,12-14] ；一部分文献关注母国的“推动作用”，研究母国的制度环境、政策扶持等因素对企业对外直接投资的影响[3,15-17]；一部分文献关注特定类型企业的投资特点，比较国有企业和非国有企业[5,16,18]，不同企业规模[19]或不同投资动机[12]的企业在对外直接投资上的区别；Wang等[3]较为全面的考虑了企业、产业、国家三个水平的影响因素，但却是分别考虑每个水平的影响，各个水平之间没有结合起来。本文综合制度理论、产业组织理论和资源基础理论，把母国和东道国因素、企业和东道国因素结合起来，研究对外直接投资的匹配关系，是一个全新的视角。同时，光伏产业正面临产能过剩等问题，急需拓展海外市场，成为发展对外直接投资的重要产业。本文还应用聚类分析，将母国的各个省份和东道国按照制度环境和产业发展两个水平分组，分析投资行为。 文献综述 本文的理论框架图如下： 图3 理论框架图 2.1 制度理论 在企业对外直接投资区位决策的问题上，传统观点从资源和能力的角度解释[20,21]，或者考虑降低交易成本的因素[22-24]。近年来，制度因素成为学者们研究的重点[1-3,7,25-28]。学者们普遍认为，发展中国家企业的国际化行为有别于发达国家[6,9,25]。与传统的交易成本理论、资源基础理论、代理理论相比，制度理论可以更好地解释发展中国家企业的国际化行为[29]。一般来讲，影响企业对外直接投资的制度环境因素可以来自两个方面：一是东道国的制度环境，包括东道国政府对外资的开放程度[6,8,26