中国宏观经济分析与预测报告(2010年第三季度).ppt

2、农民工工资形成机制的革命将带来中国收入分配格局的变化，从而启动中国市场化的收入倍增变化，并加速中国“收入-消费升级”的台阶效应的到来。 2008 2009 农村家庭人均现金收入（美元） 840 930 城市家庭人均实际收入（美元） 2500 2800 京沪城市家庭人均实际收入（美元） 4200 4700 全国人均GDP（美元） 3323 3602 京沪人均GDP（美元） 9967 10864 表10 中国各阶层可能分别同时处于“收入-消费台阶效应”的临界点 图83 人均GDP超过4000美金导致对服务业需求的加速 农民工的工资形成机制由以往的“生存工资定价法”向“劳资双边协商定价机制”的转变是中国市场化工资形成机制变革的核心！ 3、刘易斯拐点的到来以及东西部各种要素成本的差异将加速推行中国产业在区域上的“梯度转移”，并使中国产业在“加速性梯度转移”中实现产业升级，克服以往行政化产业升级和行政化产业转移带来的各种问题。 图85 2009年外资流向中西部 表11 多个行业的代表性企业纷纷布局内陆 第五部分 政 策 目前的政策取向 1、重申适度宽松的货币政策和积极的财政政策。 A、适度宽松货币政策的内涵； B、积极财政的内涵； 2、区域政策的全面推出（13个区域统筹发展，第二轮西部大开发，东北振兴）； 3、新兴产业计划； 4、新民营资本36条的细则 总结与政策说明 2010-2011年的中国宏观经济是一个处于周期交替的过渡期和市场主导型结构调整的拐点期，2009-2010年上半年的强劲反弹只是强劲的刺激性政策、存货周期调整以及世界经济同步反弹的产物，因此它也必将随着刺激政策效应的衰竭、存货回补的逆转、世界经济的动荡而出现反转和波动。我们不仅要洞悉短期反弹的性质和内涵，而且要高度重视短期力量变化的趋势和中期周期性力量变化的规律。目前宏观经济政策的制定应当为适应周期性的过渡期和结构调整的拐点期服务，而非绝对地保持经济增长速度或物价水平的稳定。 第一、未来周期力量以及经济增长基础的变化决定了未来经济增长速度会出现小幅的下滑，适度调低经济增长目标有利于让市场自我良性运转。但是，在中国脆弱的社会结构的约束下。宏观经济政策应当防止宏观经济出现总量性的失衡，避免经济增长速度过快下滑。 ? 第二、结构调整所带来的要素价格和商品价格的上涨也决定了未来结构性价格上涨压力长期存在，我们必须容忍5%以内的价格上涨，中国货币政策的通货膨胀目标应当适度调高。 ? 第三、周期交替的过渡期往往具有“无创新的复苏”、“经济增长动力源泉多元化”、“新兴产业不确定”等特点，政府不宜过度采取行政措施，行政性地找寻下一个周期的增长源泉，人为推广那些没有技术基础和市场基础的产业。而应当在市场机制改革和创新体系改革上做文章，同时加强人力资本的投入，以为市场自动寻找新增长点和产业方向打下基础。 第四、从新世纪以来的各种行政性产业结构调整措施的失败证明了，任何不顾世界分工体系变迁规律、中期产业调整逻辑的结构性调整都注定会失败的。中国刘易斯拐点的到来开启了中国低端劳动力市场工资形成机制的市场化，从而开启了中国市场化结构性调整。政府应当高度重视这种拐点性变化的重要性，结构性改革的措施应当以促使这种拐点机制的启动而服务，因此强化低端劳动力人群的社会保障体系建设，全面落实《劳动法》，加快城镇化建设的配套改革应当成为当前改革的重点。 第五、2010年短期宏观经济政策不仅要关注目前下滑力量抬头的趋势，更重要的是应当看到这些下滑力量的滞后性和同步爆发性；不仅要重视多重政策同步调整产生的叠加效应，重视多个部门分别同一个目标产生的过度调整，还要重视周期性力量与政策性力量的叠加、外部力量与内部力量的叠加。 ? 第六、在短期应当密切重视固定资产投资的过快下滑，防止由此带来的总量的失衡和动态的失衡。一次总量性的失衡成本比局部调整的成本要高得多，投资增速回落具有合理性，但不能诱发总量的失衡和动态的失衡。 第七、未来的出口状况具有强烈的下滑趋势和强烈的不确定性，贸易政策的退出速度应当慎重。 ? 第八、中国消费加速不能依赖于一次性的行政刺激，中国的消费刺激力量已经达到极限，一次性补贴刺激将带来强烈的后遗症问题，消费加速已经出现，消费增速已经处于较高的水平，消费刺激应当更多从一次性刺激转向中长期制度性调整之上。 第九、房地产新政已经初见成效，但由于总体供小于求的局面没有改变、深层次的制度问题没有得到解决，以行政性手段为主的本次新政快速推出可能带来报复性的房价暴涨，因此，房产新政必须在持续稳定实施的基础上，从根本上改变房地产供不应求的局面，并缓慢出台制度性政策以达到“稳需求、扩供给、挤泡沫、纠扭曲”的目标，因此，政府不