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中国信托业简述 2014年3月 * 目 录 信托起源 中国信托业现状 信托顶层制度设计 中国信托业未来 QA 信托是由委托人为自己或第三人（即受益人）的利益，将财产上的权利转给受托人，由受托人按信托合同及相关法律规定的条件和范围，占有、管理、使用信托财产，并将所得收益分配给受益人 信托起源 据最早的文字记载，信托已有3800年的历史，来源于公元前2548年古埃及人写的遗嘱 具有原始特性的信托，则起源于英国的衡平法，英国是信托业的发源地 开办专业信托投资公司，美国比英国还早，美国于1822年成立的纽约农业火险放款公司，后更名为农民放款信托投资公司，是世界上第一家信托投资公司 1853年在纽约成立了第一家专门的信托公司——美国联邦信托公司，在信托业发展历程中有里程碑的意义 中国信托业历史 中国的信托业始于20世纪初的上海 1921年8月，在上海成立了第一家专业信托投资机构——中国通商信托公司，1935年在上海成立了中央信托总局 新中国建立至1979年以前，金融信托因为在高度集中的计划经济管理体制下，信托没有能得到发展 1979年10月在邓小平同志的支持下，荣毅仁先生创立了中国国际信托投资公司。它的诞生标志着我国现代信托制度进入了新的纪元，也极大促进了我国信托行业的发展 * 1.1 信托起源 中国信托业之父——荣毅仁先生 （1916-2005年） “如果有人要问，英国人在法学领域取得的最伟大、最独特的成就是什么，那就是历经数百年发展起来的信托理念，我相信再也没有比这更好的答案了。这不是因为信托体现了基本的道德原则，而是因为它的灵活性，它是一种具有极大弹性和普遍性的制度。” ——《衡平法》 梅特兰（F. A. Maitland） 发上等愿，结中等缘，享下等福； 择高处立，就平处坐，向宽处行。 * 1.2 中国信托业的发展历程 1981年至1982年，各种类型的信托投资公司迅速膨胀，信托业自恢复以来出现了第一次蓬勃发展期。 1982年至2006年，随着信托机构的增加，暴露出一系列问题。为了使信托业更好更快的发展，监管机构对其进行了6次整顿： 第一次整顿（ 1982年4月） 国务院针对当时各地基建规模过大，影响了信贷收支平衡的情况，决定对我国信托业进行清理 第二次整顿（ 1985年9月） 国务院针对全国信贷失控、货币发行量过多的情况，要求停止信托贷款和信托投资业务，已办理业务要加以清理收缩 第三次整顿（ 1988年10月） 中共中央、国务院发文要求清理整顿信托投资公司，人民银行开始整顿信托投资公司 第四次整顿 （1993年至1996年） 人民银行总行对全国非银行金融机构进行了重新审核登记，并要求国有商业银行与所办的信托投资公司脱钩 第五次整顿（ 1998年） 为防范和化解金融风险，人民银行总行决定对信托投资公司进行全面整顿撤并，重新规范信托投资业务范围，同时制定出严格的信托投资公司设立条件 第六次整顿 （2006年12月） 银监会下发《信托公司管理办法》、《信托公司资金信托计划管理办法》及《关于信托公司过渡期有关问题的通知》三份征求意见稿，对信托业务的开展进行了更加严格的规范 1979年恢复设立信托公司的目的是要在银行之外开拓引进外资和国内融资的渠道，这本身就是金融体制改革和金融业务创新。 信托公司在30余年的发展过程中一直处于我国金融创新的前沿，对促进我国改革开放和金融事业的发展都发挥了积极的作用。 全能型金融机构 从金融业务许可来看，信托业被授予横跨货币市场、资本市场及产业投资等多个市场的广泛业务许可 引进外资的核心平台 20世纪80 年代到90 年代中期中国企业国外商业贷款大部分由信托引入 金融创新母体 资本市场的主要产品（例如债券、股票、租赁、基金）以及主要金融机构类型（例如证券、基金等），均是发展于信托平台而随着市场扩大、业务成熟后逐步独立于母体发展成为独立的行业与机构 ABS/MBS 2005年12月由中诚信托投资公司作为发行人和受托人的“国家开发银行2005年第一期信贷资产证券化信托”，是国内首只ABS项目 2005年12月由中信信托投资公司作为发行人和受托人的中国建设银行“建元2005-1个人住房抵押贷款支持证券”，为国内首只MBS项目 专业资产管理机构 银监会将信托公司明确定位为“为合格投资者提供资产管理服务的金融中介机构” * 2.1 中国信托业的独特性 中国信托业的独特性 金融行业是中国为数不多的计划和管制（而不是市场）主导的领域，金融业的机构、市场准入、价格、产品、业务形态乃至供给量都受到严格监管或者政府计划，事实证明计划总是落后于市场，所以中国金融产品的供给总是无法满足市场的实际需求 信托公司是适应中国金融市场现实需求的、市场化的、具有中国特色的创新型金融机构，近年来，中国信托公司较