定向增发介绍.ppt

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欢迎加入个人微信() 享受专业的公司金融资讯 * 定向增发介绍 什么是定向增发 定义:上市公司以新发行一定数量的股份为对价,取得10名以内特定投资者的资产的非公开融资行为。主要参与者一般是机构投资者,主要包括证券公司、公募基金公司、信托公司、私募基金等,以及少数特定自然人。其限售期一般是十二个月。 定向增发的目的 定向增发的流程(1) 定向增发的流程(2) 定向增发的流程(3) 定向增发的流程(4) 定向增发关键时间点的时间间隔 根据对增发案例的统计: 董事会决议公告日与股东大会通过日之间平均间隔一个半月左右; 股东大会通过日与证监会核准日之间平均间隔则为半年; 定向增发获得证监会核准后半年内需要执行。 定向增发获得股票的锁定期 自定向增发发行结束 之日起,12个月内不 得转让 一般 投资者 控股股东、实际控制 人及其控制的企业 认购的股份,36个 月内不得转让 控股 股东 定向增发是如何定价的 定价基准日: 根据《上市公司证券发行管理办法》相关条文规定,所谓定价基准日,是指计算发行底价的基准日。上市公司可以在董事会决议公告日、股东大会决议公告日、发行期的首日中选择一天作为定价基准日。 定向增发底价: 根据《上市公司证券发行管理办法》相关条文规定,定向增发价格不低于定价基准日前20个交易日平均价格的90%。 平均价格= 定价基准日前20个交易日交易总额/定价基准日前20个交易日交易总量 定向增发中容易混淆的价格 定向增发底价为定价基准日前二十个交易日的平均价格的90%,但往往上市公司定增确定的价格折扣率能低于九折,这是为什么呢? 1、定价基准日确定是底价,是定增价格的底线; 2、投资者询价是在定向增发获得证监会核准后,根据盘面的价格报的价; 3、比如定向增发缴款日价格假定为15元,而投资者以12元的价格取得了增发股票。则折价率为:12/15=80%。 投资者定向增发的定价过程 上市公司采取招标方式实施定向增发。投资者向上市公司报价,并发出正式认购意向书,确定认购数量、认购价格、认购总金额,上市公司在价格优先的基础上,综合考虑认购金额,最终确定定向增发的价格及中标的投资者,具体流程如下: 1、保荐机构和发行人向投资者发出认购邀请书; 2、投资者发送认购意向函; 3、主承销商对意向投资人发送《询价函》; 4、投资者根据公司的投资价值进行集合判断、参与竞购,申报价格及数量,询价过程有3—5个交易日; 5、保荐机构和发行人根据投资者申报的价格确定定增价格; 6、正常情况下,投资者中标后,8—10个交易日间要进行交款,签署认购协议时需要缴纳一定的保证金。 *

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