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第三章 现金流量构成与资金等值计算 现金流量图 现金流量图 思考题——决策 思考题——存借款 资金时间价值的相关概念 一、一次支付系列 1、复利终值公式 2、复利现值公式 在第一年年初,以年利率6%投资1000 元,则到第四年年末可得本利和多少? 解: F=P(1+i )n =1000(1+6% )4=1262.50 或者 F=(F /P ,i ,n ) =1000 ×1.2625=1262.50 思考题 二、多次支付系列(等额) 1、年金(等额分付)终值公式 2、(等额分付)偿债基金公式 思考题 3、年金(等额分付)现值公式 4、(等额分付)资本回收公式 思考题 注意事项 小结 等差系列 等比系列 课后作业: 1、某人每年年初存入银行500元,年利率为10%,8年后的本利和是多少。 2、某公司租一仓库,租期5年,每年年初需付租金12000元,贴现率为8%,问该公司现在应筹集多少资金? 3、设利率为10%,现存入多少钱,才能正好从第四年到第八年的每年年末等额提取2万元? An-2= A1 (1+h)n-3 A3= A1 (1+h)2 n n-1 1 2 3 0 P=? n-2 A1 A2= A1 (1+h) An-1= A1 (1+h)n-2 An= A1 (1+h)n-1 第二章 现金流量构成与资金等值计算 1. 一次支付类型 (1)复利终值公式(一次支付终值公式、整付本利和公式) (讲课时用流量图推导该公式) (2)复利现值公式(一次支付现值公式) 2. 等额分付类型 (1)等额分付终值公式(等额年金终值公式) (讲课时推导该公式) (2)等额分付偿债基金公式(等额存储偿债基金公式) (3)等额分付现值公式 (讲课时推导该公式) (4)等额分付资本回收公式 第二章 现金流量构成与资金等值计算 三、定差数列的等值计算公式 如果每年现金流量的增加额或减少额都相等,则称之为定差(或等差)数列现金流量。 (一)定差数列现值公式 设有一资金序列At是等差数列(定差为G),则有:现金流量图如下: * * * * 一、现金流量 1. 涵义 现金流量就是指一项特定的经济系统在一定时期内(年、半年、季等)现金流入或现金流出或流入与流出数量的代数和。流入系统的称现金流入(CI);流出系统的称现金流出(CO)。同一时点上现金流入与流出之差称净现金流量(CI-CO)。 2. 确定现金流量应注意的问题 (1)应有明确的发生时点 (2)必须实际发生(如应收或应付账款就不是现金流量) (3)不同的角度有不同的结果(如税收,从企业角度是现金流出;从国家角度都不是) 150 n n-1 3 2 1 0 100 200 200 200 大小 方向 作用点 现金流量图 三要素 1262 0 1000 1 2 3 4 借款人 收入 支出 支出 1000 1262 4 贷款人 0 1 2 3 收入 中国某人寿保险公司推出的“康宁终身保险” ,一个25岁之内的男性一次性交足97800元保险费,不管任何时候任何原因身故可以得到30万元的保障。 假设你现在24岁,也有财力支付这笔费用,你会如何决策。 某公司现在向银行借款100万元,年利率为10%,借款期5年,问5年末一次偿还银行的本息和是多少? 某人计划5年后从银行提取10万元,如果银行利率为12%,问现在应存入银行多少钱? 等值的概念 指在考虑时间因素的情况下,不同时点的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。利用等值的概念,可把一个时点的资金额换算成另一时点的等值金额。如“折现”、“贴现”等 。 等值计算与应用 时点 时值 现值 折现 终值 年金 (一)基本参数 1. 现值(P): 2. 终值(F): 3. 等额年金或年值(A): 4. 利率、折现或贴现率、收益率(i): 5. 计息期数(n): (二)基本公式 资金等值计算基本公式 n n-1 3 2 1 0 F=? P n n-1 3 2 1 0 F P=? n n-1 3 2 1 0 F=? P F = P(1+i)n== P(F/P,i,n) (F/P,i,n)=(1+i)n _____一次支付终值系数 P = F(1+i)-n= F(P/F,i,n) (P/F,i,n)= (1+i)-n — 一次支付现值系数 n n-1 3 2 1 0 F P=? (一次支付系列)案例: 1、某人工作后每月节余1000元,便计划每月存款1000元到银行,试问10年后,他的存款能达到多少?(设年利率为10%) 2、小王计划从现在开始
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