国际货币体系的历史方案.ppt

IMF的资金来源和决策机制 IMF的资金主要来自成员国的认缴款。一国在加入IMF时，必须缴入一定的资金，称为份额(Quota)。份额多少是由IMF根据五个复杂的计算公式确定，其中一国GDP、黄金、外汇储备、经常性收支、经常性收入波动性都是重要的变量。 份额除了决定一国向IMF借款的最高限额，还决定了一国的投票权。IMF每个成员国有250基本投票权（Basic Votes）。此外，其份额中的每10万特别提款权折算成额外的一票。 IMF中，美国的份额最大，目前占全部份额的17.09％，投票权占16.77％。按照IMF的规定，在重大问题上，需要总数在60％、总投票权占85％以上的成员国通过。这样，美国就握有一票否决权。 按照惯例，IMF的总裁由欧洲人担任。IMF的决策机构是董事会，份额多的国家可以单独任命一位执行董事，其余国家则分成几个选区选举产生各区的执行董事。 西方国家汇率协调的实质 七国集团协调汇率的宗旨，不是如何对危机作出反应，而是共同努力以避免危机和增强稳定。这就意味着，各国的财政和货币政策、以及其它的管制政策，都将在国际间磋商和理解的前提下给以合理的解释。 这种协调所包含的国内政治含义是显而易见的。另外，不管是由于政治、文化或传统上的动机，各国所作出判断的差异都将很大，而且就一具体情况作出不同结论的可能性也很大。 国际经济增长面临的问题 重创全球金融市场的信贷泡沫部分源于现行货币制度的双轨状态：一些国家允许货币自由浮动，另一些国家把本币与美元松散地挂钩在一起。在过去差不多十年的时间里，制度上的不统一制造了上世纪30年代的一个翻版：作为让本币钉住美元的最大经济体，中国将人民币汇率保持于低位，致使亚洲其他出口国也纷纷压低汇价。正是在这新一轮汇率操纵大战中，这些钉住美元的国家积累了巨额贸易顺差。他们的收益不断回流至国际金融体系中，令信贷泡沫持续膨胀，在破灭后酿成今天的灾难。 IMF的改革方向 60多年前，为了他们的时代和人民，具有远见卓识的前辈们在战后废墟中重建世界经济之际，创建了国际货币基金组织和世界银行。他们不仅创建了一套全新机构，也创建了全新的经济秩序：支持开放的经常账户和固定汇率制度，对收支平衡有问题的国家提供集体支援。 这种成功的经济秩序带来了世界经济前所未有的繁荣，在人类历史上，从来没有这么多的国家和人民享受到如此繁荣的经济增长和个人自由。应该说，美国是自由贸易秩序和投资自由化的最主要推动力量。 如今，我们面对全新的全球经济：国际（而非国内）的资本流动；全球（而非本地）的竞争；开放且一体化(而非封闭且彼此孤立)的经济体，而且通常具有浮动(而非固定)的汇率。从70年代的石油危机、90年代的亚洲金融危机、到近期的世界性经济衰退，最近几十年来各种危机留给我们的教训是，国际机构对暂时收支平衡问题提供临时支持的做法已经不够。我们应该关注所有可能危及稳定的问题。 IMF在世界经济衰退中的作用 在2009年4月的G20伦敦峰会上，各国领导人同意为IMF再额外增资5000亿美元，使IMF可用资金规模达到7500亿美元。在新增的注资中，中国承诺提供400亿美元，欧盟承担1000亿美元，日本承担1000亿美元。 此外，IMF将增发2500亿美元特别提款权（SDR）分配给各成员，其中1000亿美元预计配给新兴经济体和发展中经济体。IMF现有SDR的规模仅有约214亿美元。 IMF与中国 中国希望得到权利 1945年IMF成立时，中国的份额排位仅次于美国和英国，名列第3。新中国成立后，由于台湾当局经济实力不足，其份额由第3位降到了第16位。 1980年，中国恢复了在IMF的席位，并在当年两次增资，份额从16位上升到第8位，同时在基金组织内获得了单独选区的地位，从而有权指派单独执行董事。（目前IMF由24名执行董事组成，其中8名由美、英、法、德、日、俄、中、沙特阿拉伯指派，其余16名由其他成员分别组成16个选区选举产生)。 2006年，IMF决定给中国、韩国、土耳其和墨西哥等四个份额低估程度最严重的国家特别增资，增资总规模为总份额的1.8%。 中国对义务的保留 IMF执董会2007年6月15日通过了《对成员国政策双边监督的决定》，以此替代1977年制定的《关于汇率政策监督的决定》。中国对此持保留态度。 建立新国际货币体系的难点 经济是全球的，但政治却是国家的，这就是全球治理的两难困境。 协调就是一个国家的政府在国际磋商的基础上采取行动，而不是按一己之见行事，要考虑到其它国家可能做出的决定。而行动的时间、程度和实质，会受到其他国家行为的影响，反之亦然。如果各国的行动相互补充，最终所有国家的国内、国际目标相对而言更容易达到。 对政治家来说，所有这些都意味着某种程度的主权丧失。但参与开放的世界经济本身就意味着一部分自主权的丧失，而且，随着国际间