情境四营运资金管理分析报告.ppt

学习情境四 营运资金管理 学习任务 子情境一：现金管理 子情境二：应收账款管理 子情境三：存货管理 子情境一 现金管理 情境引例（见教材） 一、现金的持有动机 （1）交易动机：应付日常业务开支 （2）预防动机：防止意外事件 （3）投机动机：资金市场波动时投资获利。 二、现金的成本 （1）持有成本：企业因持有一定量的现金而增加的管理费用及丧失的再投资的收益。 （2）转换成本：现金与有价证券转换时付出的交易费用； （3）短缺成本：现金持有量过少且无法转换而给企业带来的损失。（放弃折扣的成本、丧失信誉的损失） 三、最佳现金持有量 （一）成本分析模式：最佳现金持有量，就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和为最小的现金持有量。 例：某企业现有四种可供选择的现金持有方案如下表，试确定最合理的方案。 （二）存货模式 最佳现金持有量是使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量。 例：某企业预计全年现金需要量为200万元，现金与有价证券的转换成本为每次10万元，有价证券的年利率为10%，试确定该企业最佳现金持有量。 课堂练习 某企业预计在未来的一年内经营所需要现金250000元，有价证券年利率10%，每次固定转换成本为2000元，则最佳现金持有量和最低总成本分别为多少？ 课堂练习 某企业预计在未来的一年内经营所需要现金250000元，有价证券年利率10%，每次固定转换成本为2000元，则最佳现金持有量和最低总成本分别为多少？ 解： 四、现金日常管理 包括现金回收管理、现金支出管理和闲置现金投资管理 1、力争现金流量同步 2、使用现金浮游量。现金浮游量指从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行至银行将项款划出企业账户的时间。 3、加速收款。 4、推迟应付账款的支付。 子情境二 应收账款管理 知识准备 一、应收账款的形成原因与功能 （一）应收账款的形成原因 商业竞争 销售和收款的时间差距 （二）应收账款的功能 促进销售 减少存货 二、计算应收账款成本(2班) （一）机会成本 机会成本=应收账款占用资金×资本成本 应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率 应收账款平均余额=日销售额×平均收现期 如情境引例中，该公司2009年赊销净额为360万元，应收账款周转期为60天，变动成本率60%，资金成本8%，则 （1班） （二）坏账成本：指企业的应收账款因故不能收回而发生的损失。 坏账成本=年赊销额×预计坏账损失率 （三）管理成本：指企业因管理应收账款而发生的各项费用，包括对客户的资信调查费用、收账费用等，相对固定。 （四）折扣成本：企业为督促客户早日付款开出早付款有现金折扣的信用条件。 三、分析不同信用政策 信用政策：即应收账款的管理政策，包括信用标准、信用条件和收账政策 （一）信用标准：指客户获取企业的商业信用所应具备的最低条件。标准过高，许多客户享受不到，影响企业市场竞争力；标准过低，需冒较大风险，增加应收账款机会成本。可通过“5C”系统评估法来设定。 信用品质(character) 偿付能力(capacity) 资本(capital) 抵押品(collateral) 环境条件(conditions) （二）信用条件：指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，包括信用期限、折扣期限和现金折扣三部分。如“2/10, 1/30, n/60” （三）收账政策：包括积极的收账政策和消极的收账政策。 职业判断与业务操作 一、应收账款账龄分析 将应收账款划分为未到信用期的应收账款和以30天为间隔的逾期应收账款，并计算出各部分应收账款占全部应收账款金额的百分比。 某公司应收账款账龄结构表 二、应收账款账户余额模式（略） 三、存货ABC分析法 按企业所有客户应收账款逾期金额的多少进行分类排队，并计算出逾期金额占全部逾期金额比重。然后采用“抓好重点，照顾一般”的管理方法实施不同的收账政策。 四、制定应收账款日常管理措施 （一）信用调查：直接调查与间接调查 （二）企业信用评估：通过正规的信用评估机构对客户进行信用评估。 （三）应收账款收现保证率分析 典型任务举例 信用标准的选择 例：康大公司为扩大销售，提高竞争力，在原有信用标准的基础上拟定了甲、乙两个备选方案。有关资料如下表： 备选方案净收益计算结果表 课堂练习 某公司预测2007年赊销收入净额为2280万元，变动成本率60%，资金成本率为18%。该企业准备了两个信用条件的备选方案：A方案为ｎ/30的信用条件，B方案将信用条件放宽到ｎ/60。各备选方案的有关资料见下表所示，请作出方案选择。 信用条件的决策 例:康大公司目前的信用条件是n/60，即无现金折扣，预计年赊销收入净额为3900万元，估计坏账损失率为3%，收账费用为40万元。假设公司收账政策不变，固定成本总