mail2014二专宏观经济学第5章.doc

第5章 长期，开放的经济 假设： 把第3章假设“（3）不考虑货币作用”放松为考虑货币作用 “（4）不考虑国际间相互作用”放松为考虑国际间相互作用 5.1 小型开放经济的长期模型 假设：完全资本流动的小型开放经济。 “小型”是指“这个经济是世界市场的一小部分，从而，其本身对世界利率的影响微不足道。” “完全资本流动”是指“该国居民可以完全进入世界金融市场。特别是政府不阻止国际借贷。” r=r* 其中，r：小型开放经济中的利率 r*：世界利率。在小型开放经济中，r*是外生变量，r*= r*（世界S，世界I）。 5.1.1小型开放经济中，均衡资本净流出、净出口和实际汇率的决定 1. 代数法 可贷资金市场：保持均衡，即S≡I+资本净流出。原因：对于完全资本流动小型开放经济，不管S和I的差额是多少，瞬间以资本净流出作等额填补。 外汇需求（即本币供给）：资本净流出。基于可贷资金市场保持均衡，资本净流出≡S-I = S（G，T）-I（r，鼓励投资的经济政策） - + - + 外汇供给（即本币需求）：净出口NX=NX(ε,保护主义贸易政策) - + 外汇市场均衡时，S-I= NX 即S（G，T）-I（r，鼓励投资的经济政策）=NX(ε,保护主义贸易政策) - + - + - + 产品市场：外汇市场均衡时，产品市场均衡。原因：回顾讲义“3.4.1”，若考虑国际间相互作用则产品市场均衡的条件是S-I= NX。 货币市场：不需要考虑。原因：长期，货币中性，即货币不影响实际变量，而这里分析的都是实际变量。 其中，r=r* 2. 几何法 2.几何法 本币币值,ε S-I（形成外汇需求或本币供给） ε0 NX（形成外汇供给或本币需求） NX0 S-I, NX 外汇市场 其中，r=r* 5.1.2小型开放经济中，均衡资本净流出、净出口和实际汇率的变动 根据 S（G，T）-I（r，鼓励投资的经济政策）=NX(ε,保护主义贸易政策) - + - + - + 其中，r=r* 列表如下： 外生变量 外生变量变动的方向 均衡资本净流出、净出口和实际汇率的变动 图示 国内G ↑ S-I↓ NX↓ ε↑ ε S’-I S-I NX NX,S-I 分析：G↑使储蓄从S↓为 S’ 国内T ↑ S-I↑ NX↑ ε↓ ε S-I S’-I NX NX,S-I 分析：T↑使储蓄从S↑为 S’ r* ↑(例如因为国外扩张性财政政策) S-I↑ NX↑ ε↓ ε S-I S-I’ NX NX,S-I 分析：r*↑使r↑，导致投资从I↓为I’ 鼓励投资 的经济政策 ↑（例如因为投资税抵扣增加、信贷可得性提高等） S-I↓ NX↓ ε↑ ε S-I’ S-I NX NX,S-I 分析：鼓励投资的经济政策↑使投资从I↑为 I’ 保护主义贸易政策 ↑ S-I不变 NX不变 ε↑ ε S-I NX’ NX NX,S-I 分析：保护主义贸易政策↑使净出口从NX↑为NX’ 5.2大型开放经济的长期模型 假设：不完全资本流动的大型开放经济。 “大型”是指这个经济大到足以影响世界利率 “不完全资本流动”是指投资者可能喜欢以国内资产而不是