国际金融学章外汇风险管理重点分析.ppt

外汇风险管理 教学目的 通过本章学习，学生应理解外汇风险的基本概念及其对经济主体的影响，理解外汇风险的类型与它们之间的区别；掌握外汇风险管理的基本方法。 教学内容 第一节 外汇风险的概念与类型 第二节 交易风险的管理 第三节 折算与经济风险的管理 第一节 外汇风险的概念与类型 一、外汇风险的概念 二、外汇风险的类型 一、外汇风险的概念 1、外汇风险(Foreign Exchange Risk)，又称汇率风险 是指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中，因未预料到的汇率变动而蒙受损失的可能性。 一、外汇风险的概念 2、理解外汇风险的要点： 产生于开放的经济中。 起因于未曾预料的汇率变动。 主要指蒙受损失的可能性。 二、外汇风险的类型 1、交易风险 2、折算风险 3、经济风险 二、外汇风险的类型 1、交易风险(Transaction Risk) 是指在运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因预料不到的汇率变动而蒙受损失的可能性。 二、外汇风险的类型 交易风险的表现 在对外贸易中 外汇汇率上升(本币贬值)，对进口商不利 (贬值的本币换取的外币,进而外国商品比之前更少) 外汇汇率下降(本币升值)，对出口商不利 (出口所得外汇换成的本币比之前更少) 例如，某年2月1日，瑞士（进口）美国（出口），100万美元，3个月后支付。 2月1日的汇率为USD1=CHF1.3800。 3个月后USD1=CHF1.5800。 二、外汇风险的类型 在对外借贷中 外汇汇率上升(本币贬值)，对本国借款人不利(将以更多本币换取并偿还期初借入的外币) 外汇汇率下降(本币升值)，对本国贷款人不利(所得外币不能抵补期初贷出的本币) 例如，某年4月5日，加拿大政府（借方）向英国政府（贷方）借款100万美元，2年后还款。该年4月5日的汇率为USD1=CAD1.5600，GBP1=USD1.5000。2年后，USD1=CAD1.6600，GBP1=USD1.600。 二、外汇风险的类型 在对外投资中,外汇汇率下降（东道国货币（外币）贬值，母国货币（本币）升值） ，少收本币（含利润），对投资人不利 例如，一德国投资者于某年10月到美国进行投资100万美元，期限2年。投资利润率为10%，汇率为EUR1=USD0.85，2年后的汇率为EUR1=USD0.95。 二、外汇风险的类型 在银行外汇买卖中 外汇汇率上升（本币贬值），对空头不利(持有外汇空头) 外汇汇率下降（本币升值），对多头不利(持有外汇多头) 例如，某日，纽约外汇市场上，GBP1=USD1.5，一纽约外汇银行在当日的英镑买卖中出现10万英镑的多头，第二天GBP1=USD1.4。 二、外汇风险的类型 2、折算风险(Translation Risk) 又称会计风险(Accounting Risk)，是指经济主体在将资产负债表、损益表等会计报表中以外币计值的项目折算成本币时，因汇率变动而呈现帐面损失的可能性。 外汇风险的类型 折算风险产生的原因：功能货币与记账货币的不一致 功能货币：在经营活动中使用的货币 记账货币：在编制财务报表时使用的报告货币 某瑞士公司年初收到100万美元存款，当时的汇率为USD1=CHF1.5800，一年后，该瑞士公司在编制资产负债表时，汇率变为USD1=CHF1.3800。 二、外汇风险的类型 折算风险(Economic Risk)的结果：外币?本币。若外汇汇率下降(本币升值)，资产、负债减少，帐面损失取决于资产与负债的净值。 折算风险的主体主要是跨国公司 二、外汇风险的类型 3、经济风险(Economic Risk) 又称经营风险(Operating Risk)，是指预料之外的汇率变动通过影响企业的产品价格、生产成本、销售数量，进而引起企业利润减少的一种可能性。 经济风险的特点 针对的是未预料到的汇率变化 针对的是未来收益 是一种潜在的风险 外汇风险的类型 经济风险(Economic Risk)的结果： 汇率变动?进出口商品价格和数量变动?收入和成本变动?利润变动。 例如，本币贬值?出口价格? 数量??出口收入?(Ed1) 或收入? (Ed1) 本币贬值?进口价格? 数量?进口成本? 利润可能增加，也可能减少。 第二节 交易风险的管理 一、交易风险管理的概念 二、商业法 三、金融交易法 一、外汇风险管理的概念 外汇风险管理是指对外汇市场可能出现的变化作出相应的决策，以避免汇率变动可能造成的损失。 二、商业法 1、签订合同时的方法 选择有利的合同货币 争取使用本币 出口、贷款使用硬币；进口、借款使用软币 使用第三国货币 使用二种以上软硬搭配