公司理财基本知识概要.doc

第一篇：绪言与总论 关键术语 财务/财务管理、成本/成本管理 基本观点：企业财务管理的目标 区分两对概念：财务管理与成本管理的同异；财务与会计的同异 基本内容框架（要点） 企业目标及其对财务管理的要求 企业财务目标的综合表达 企业财务目标的职业表达：流动性与获利性的统一 企业财务目标的文化表达：资源的有效利用 影响财务管理目标实现的因素 企业财务管理的职能： 企业最重要的财务关系 现金及其流转 财务管理的原则 （含义/体现的 财务理念） 财务管理的环境 重点与难点 对企业价值的认识；企业财务目标的综合表述：理由与问题 主张 理由 问题 利润最大化 利润代表财富，利润多，财富增加多，接近企业目标 未考虑时间因素和风险问题，为考虑投入产出的关系，缺乏可比性 每股盈余最大化 （投资报酬率最大化） 将净利与投入的资本联系考虑 未考虑时间因素和风险问题 企业价值最大化 （股东财富最大化） 考虑了时间价值和风险因素，反映资本与获利的关系 计量较困难 财务管理原则：理论与实践的结合，对人的行为、企业增值与财务交易规律的基本认识 （有例外） 类型 原则 含义 体现的财务理念 有关竞争环境 (对资本市场人的行为规律的认识) 自利行为 按自己的财务利益行事 理性经济人假设，委托－代理理论；机会成本和机会损失的概念 双方交易 至少存在两方，应正确预测对方的反映 交易是“零和博弈”；注意对方的存在；注意税收的影响 信号传递 行动传递信息,且更有说服力 考虑行动方案,同时考虑行动传递的信息 引导 所有办法失效,寻找榜样 次优准则 避免最差行动 有关创造 价值与经济效率 (对企业增值规律的认识) 有价值的创意 新创意可获额外报酬 应用于直接投资 应用于经营和销售活动 比较优势 专长创造价值 分工理论 主要精力放在比较优势上 期权 不附带义务的权力,其有价值.估价时要考虑 不限于财务合约,有时一项资产 附带的期权比资产本身更有价值 净增效 财务决策建立在效益 增加额上 应用于差额分析法 沉没成本-现金净流量 有关财务交易(基本规律的认识) 风险报酬权衡 对等 高收益伴随 高风险 投资分散 不要把财富投资于一个公司 马克维茨的投资组合理论；收益是加权平均数，风险小于加权平均 资本市场有效 频繁交易的金融资产的价格反映所有可获信息 重视市场对企业的估价 在资本市场上只获得与投资风险对称的报酬，不会增加股东财富 时间价值 货币经历一定时间的投资与再投资所增加的价值 货币进入市场后，其数额会随着时间的推移不断增加；首要应用是现值概念；其次：“早收晚付” 金融资产的3个特点间的关系：流动性与收益性成反比，收益性与风险性成正比 金融市场上利率的决定因素：供求关系、心理预期、政府干预 利率＝纯粹利率＋通胀附加率＋风险附加率＝纯粹利率＋通胀附加率＋流动性附加率＋违约附加率＋到期附加率 第二篇财务分析与计划的工具 关键术语：财务报表分析 财务报表分析基本内容框架（要点） 财务报表分析的方法 基本财务比率 补充：上市公司财务比率 ⒈每股收益：净利润÷年末普通股份总数 ——市盈率/l留存率/支付率/每股股利/股票获利率/股利保障倍数 ⒉每股净资产：年末股东权益÷普通股数——市净率＝每股市价÷每股净资产 ⒊净资产收益率 补充：财务分析新观点 市场增加值（MVA）＝市场价值－账面净值 经济增加值（EVA）＝息前税后利润－资本费用 重点与难点 比较分析法：对两个或几个可比数据进行对比，揭示差异和矛盾 按比较对象分 按比较内容分 本企业历史水平 （趋势分析） 同类企业水平 （横向比较） 计划预算 （差异分析） 比较会计要素总量 √ √ √ 比较结构百分比 √ √ √ 比较财务比率 √ √ √ 2、因素分析法：依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各影响因素对分析指标影响的方向和程度的一种方法（即影响因素有哪些？影响程度有多大？） 假设分析指标为R，影响该指标的因素为A/B/C，基期（标准）资料以下标“0”表示，报告期（实际）资料以下标“1”表示。该种方法可分为： 连环替代法： 其中：②－①——A的变动对R的影响程度 ③－②——B的变动对R的影响程度 ④－③——C的变动对R的影响程度 ④－①——ABC的变动对R的影响程度 （b）差额分析法：A对R的影响＝（A1－A0）B0C0 B对R的影响＝A1（B1－B0）C0 C对R的影响＝A1B1（C1－C0） ABC对R的全部影响＝A1B1C1－A0B0C0 3、杜邦财务分析体系 权益净利率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 权益乘数＝ 4财务状况综合分析的其他方法 财务状况趋势分析法：计算3表的结