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第二章 外汇市场 第一节 外汇市场概述 第二节 世界主要外汇市场 第三节 中国外汇市场 第一节外汇市场概述 一、 外汇市场的概念 外汇市场有广义和狭义之分 。 广义 :所有进行外汇交易的市场。 狭义 ：银行间的外汇交易市场 。 外汇市场产生的原因 - 贸易和投资 进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商品时收取另一种货币。这意味着，它们在结清账目时，收付不同的货币。因此，他们需要将自己收到的部分货币兑换成可以用于购买商品的货币。与此相类似，一家买进外国资产的公司必须用当事国的货币支付，因此，它需要将本国货币兑换成当事国的货币(5%)。 - 投机 两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在一个汇率上买进一种货币，而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，他就可以盈利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。 - 对冲 由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（如工厂）的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益. 一、 外汇市场的概念 　外汇市场的构成要素： 　外汇市场的主体 　外汇市场的客体 　外汇交易 的场所 外汇市场的主体  　(1)、外汇银行：外汇市场上最重要的参加者，其外汇交易构成外汇市场活动的主要部分。  　(2)、外汇经纪人：促成交易，并从中收取佣金。 　(3)、外汇实际供应者和实际需求者：利用外汇市场完成国际贸易或投资交易，包括：进口商、出口商、国际投资者、跨国公司和旅游者等。 　(4)、外汇投机者：利用各种金融工具，在汇率变动中付出一定的保证金进行 预买预卖，赚取汇率差价。 (5)、中央银行：参加外汇市场的主要目的是为了维持汇率稳定和调节国际储备量. 外汇市场的客体  外汇买卖的对象 ：静态意义上的外汇，即　外钞和以外币表示的外币支付凭证、有价证券等。 每日交易的货币,主要包括美元，日元，欧元，英镑，瑞士法郎，加拿大元和澳大利亚元(85%)。 外汇交易 的场所 交易所交易和场外交易 。 交易所交易实行会员制，须申请席位，并经批准后才能成为会员，进行交易。在交易大厅里，公开的喊价系统（Open Outcry System）是用喊叫和手势来完成交易。当今这些传统的交易方式正在逐步被电子交易系统所取代。 外汇交易 的场所 交易所交易(exchange-traded markets) 场外交易((over-the-counter markets) 场外交易市场 特点：有市无场（全球性网络 ）、循环作业（24小时连续 ）、零和游戏（Zero-sum Game一方得益必然意味着一方损失 ）。 二、外汇市场的种类 　无形外汇市场和有形外汇市场 　外汇批发市场和外汇零售市场 　现汇市场(实盘交易 )、合约现货外汇交易(虚盘交易) 、期汇市场、期货市场、期权市场等。 二、外汇市场的种类 　无形外汇市场 ：没有固定、具体场所的外汇市场。特点一没有确定的开盘与收盘时间 ；特点二买卖双方凭借电传、电报和电话等通信设备进行与外汇机构的联系。特点三各主体之间凭借较好的信任完成交易。无形外汇市场是当今外汇市场的主导形式。英、美、加拿大及瑞士等国均采用此种方式，称为英美式外汇市场。 有形外汇市场 ：有具体的固定场所的外汇市场 。欧洲大陆的德、法、荷、意等国固定的外汇交易所即属此类。此种方式的市场称为欧洲大陆式市场。 二、外汇市场的种类 　　外汇批发市场：是指银行同业之间的外汇买卖行为及其场所。其主要特点是交易规模大。　　外汇零售市场：是指银行与个人及公司客户之间进行的外汇买卖行为及场所。 三、 外汇市场的功能 调剂外汇资金的余缺。 提供避免外汇风险的手段 。 便于中央银行进行稳定汇率的操作。 进行投机。 四、外汇市场的发展特点  　空间统一性和时间连续性 。 　各地外汇市场的汇率差异日益缩小。　 　外汇市场震荡剧烈 。 　金融创新不断涌现。 外汇交易时间表 外汇市场　　　　当地时间　　　北京时间 新西兰惠灵顿09:00--17:00　04:00--12:00 澳大利亚悉尼09:00--17:00　06:00--14:00 日本东京09:00--15:30　　　08:00--14:30 新加坡09:00--16:00　　　　09:00--16:00 德国法兰克福08:30--17:30　15:30--00:30 英国伦敦08:30--17:30　　　15:30--00:30