第讲外汇交易.教程分析.ppt

第二讲 外汇交易 第一节 外汇市场概述 第二节 外汇交易概述 第三节 外汇交易的传统类型 第四节 外汇交易的创新类型 第五节 外汇交易技术 第一节 外汇市场概述 一 外汇市场的基本概念 二 外汇市场的构成要素 三 外汇市场的主要功能 四 外汇市场的特点 五 外汇头寸 第二节 外汇交易概述 一 外汇交易的基本概念 二 外汇交易种类 三 外汇交易的三大基本要素 四 外汇交易的报价形式 第三节 外汇交易的传统类型 一 即期外汇交易 二 远期外汇交易 第四节 外汇交易的创新类型 一 外汇期货交易 二 外汇期权交易 第五节 外汇交易技术 （二）基本原理 １.买卖双方均以交易所为对手，互不见面，免去互相征信任务。 ２.保证金制度： ⑴初始保证金。 ⑵维持保证金（最低水平）。 ⑶追加保证金（至初始水平）。 ３.固定数量交易。 如LIFFE：JPY1250万 ；GBP2.5万；CHF12.5万；……。 ４.逐日清算，以追加保证金。 ５.涨跌停板。 ６.固定时间交割：3月、6月、9月、12月。 ７.对冲交易：97％左右均做对冲。 ８.一般以USD报价、计价、结算。 （三）交易类型 １.直接的期货交易（买入对冲与卖出对冲） ２.多头或空头套期保值 3.投机交易 （四）外汇期货与远期外汇交易的区别 1. 合同是否标准。 2. 交割方式不同。 3. 交割日期的规定。 4. 价格的波动。 5. 交易方式不同。 6. 保证金和佣金。 （一）基本概念 1.金融期权是指在未来某一特定时间以特定价格买进或卖出一定数量某种特定外汇资金的权利。 2. 买入期权（看涨期权Call Option）是指买方期权可在未来某一约定时间以约定价格向卖方期权买进一定数量某种外汇资金（或外币期货合约）的权利。 3. 卖出期权（看跌期权 Put Option）是指买方期权可在未来某一约定时间以约定价格向卖方期权卖出一定数量某种外汇资金（或外币期货合约）的权利。 4. 买方期权：期权购买者（buyer）或合约持有人（holder）。 5. 卖方期权：期权出售者（seller）或合约签发人（writer）。 6. 期权价格（Premium）是买方期权为获取远期合约的选择权而向卖方期权支付的费用。 （二）种类 １.按到期日划分，可以分为美式期权和欧式期权。 ２.按交易方式划分，可以分为场内期权和场外期权。 （三）交易类型 １.看涨期权。 ２.看跌期权。 以下“格言”反映了某些外汇交易技巧： 1. 宁买升，不买跌。 2. “金字塔”加码。 3. 尽量使利润延续。 4. 斩仓、建立头寸、获利。 5. 处境不明，不沾为宜。 6. 于传言时买入（卖出），于事实时卖出（买入）。 7. 莫在赔钱时加码。 8. 切莫孤注一掷。 9. 把输赢置之度外。 10. 逆境时，最好休息一会儿。 11. 不要被几个点误事。 12. 在盘局突破时建立头寸。 13. 见势不对，反戈一击。 14. 升幅日减，交易量下降，小心价格下跌。 15. 跌幅日减，交易量渐增，汇价近底。 16. 小心大跌后的反弹和急升后的调整。 2. 类型： ① 套利交易 原理：是指利用不同货币市场上的利率差异，将低利率货币兑换成高利率货币以赚取利润的行为。 要点： 当一种货币利率高于另一种货币利率，且其利差高于其远期贴水时，发生资金套入；若其利差低于其远期贴水时，则发生资金套出。 反之，当一种货币利率低于另一种货币利率，且不能用远期升水抵补时，发生资金套出；但若能用远期升水抵补时，则发生资金套入。 【例题】 若国际金融市场上六月期的存款年利率为美元4.75%、英镑7.25%，即期汇率为1GBP=1.6980/90USD,预期GBP/USD的汇水年率分别为2.0%、2.5%、3.0%，请问对可闲置6个月的100万GBP资金，如何进行套利交易才能盈利？为什么？计算说明。 利率 美元：4.75％ 英镑：7.25％ 利差 2.5％ 汇差 2.5％ 3.0％ 2.0％ 结论 持有英镑 均可 持有美元 【解】 1）若GBP/USD的汇水年率为年贴