第三章外汇市场与外汇风险.教程分析.ppt

第四节 外汇风险管理 外汇风险 外汇风险管理 一、外汇风险 一、概念： 外汇风险（Exchange risk)指汇率变动对外汇持有者或外汇经营者带来损失的可能性。 前提：现在或将来有外汇资产或负债 ； 原因：汇率在不同时间的变化； 结果：可能损失，也可能赢利 二、外汇风险构成： 货币要素 指的是一种货币对另一种货币的兑换或换算 。包括本币和外币。 时间要素 指的是在不同的时点，汇价往往发生变动而不相同。 三、外汇风险类型： ——交易风险。 外汇交易风险指汇价变动对企业交易过程中所发生的应收款和应付款现金流量的影响。 ——换算风险。 换算风险又称会计风险，指汇价变动对国际经营企业报表归并的影响。 归并报表涉及的汇率有两种：现行汇率和历史汇率。 ——经济风险。 经济风险指汇价变动对经营者所预期的将来现金流量的净现值的影响。 汇率变化影响的净现值公式如下： 三种风险比较： 交易风险会带来实际损失，会计风险只是帐面损失； 交易和会计风险是过去交易带来的风险并可以计量，经济风险存在未来并不可计量； 交易风险是一次性的，经济风险是长期的。 一、选择货币法 本币计价结算； 债权选择硬货币，债务选择软货币； 多种货币计价（软硬搭配） 二、外汇风险管理方法 二、货币保值法 选择某种价值稳定的资产保值，结算时按选定资产的金额支付合同货币。包括： 1、黄金保值法 2、硬币保值法 3、篮子货币保值法 三、调整价格法 1、加价保值法：出口方用软币记价结算时，将汇率损失调整到商品货价中。 调整公式： 即期交易价格调整：调整后价格=原价（1+外汇贬值幅度） 2、压价保值法： 进口商品用硬货币计价结算时，将汇率损失从货价中扣除。 调整公式： 即期交易调整后价格=原价（1-外汇升值幅度） 四、平衡法（配平法） 一笔外汇债权或债务发生后，再做一笔同币种、同金额、同期限，但方向相反的交易。 五、组对法： 作一笔与所用外汇有紧密联系的另一种货币的等金额、同期限的反向交易。 六、提前推后法： 外汇债权方：预期外币升值推后收款；贬值提前收款 外汇债务方：预期外币升值提前付款，预期贬值推后付款。 七、利用外汇市场和资金市场 1、远期交易、期货交易和期权交易 2、利用借款与投资（BSI）: （1）应收帐款中外汇风险防范的基本方法 BSI法 LSI法 （2）应付帐款中外汇风险防范的基本方 BSI法 LSI法 BSI法的运用 出口商： 签订合同后，立即借入所需的外币；（B） 利用即期合同，获得本币资金；(S) 在金融市场上有效运用所取得的本币资金；(I) 收到货款时候，用外币货款偿还外币借款，同时收回本币投资。 进口商： 签订合同后，立即借入所需的本币；（B） 利用即期合同，获得外币资金；(S) 在金融市场上有效运用所取得的外币资金；(I) 支付货款时候，用收回的外币投资支付外币货款，同时用本币偿还本币借款。 LSI法的运用 出口商： 在给予对方一定折扣的前提下，要求对方提前支付货款；（L） 利用即期合同，获得本币资金；(S) 在金融市场上有效运用所取得的本币资金。(I) 进口商： 借入所需的本币；（B） 利用即期合同，获得外币资金；(S) 在对方给予一定折扣的前提下，提前支付货款。(L) 八、国际信贷法 1、出口信贷：出口国官方机构 或政府给予补贴的商业银行， 以优惠利率向本国出口商或外 国进口商提供的与出口项目相 联系的长期资金融通。 2、福费廷 出口商将承兑过的远期外汇汇票无追索权的出售给银行，提前取得货款。是无追索权的贴现。 3、保付代理法 出口商将进口商应付货款的单证转卖给包理商，后者根据延期付款的期限和风险，确定对出口商的贴现比例，其余货款到期收进。 九、对销贸易法 将进口与出口相互联系进行货物贸易的方法。 1、易货贸易 2、清算协定贸易 十、外汇保险 政府对某些外汇风险给予保险服务。涉外经济体一旦汇率变动而受损，可又保险公司给予适当补偿。 十一、净额结算法 跨国公司内部结算时，仅就清算后的债权债务净额进行实际支付。 从交易资格看，远期交易没有资格限制，而期货交易只有具有会员资格的才能进入交易所交易； 从交割期和金额来看，远期由双方协定，而期货交易的交割日和合同金额却是标准的。 外汇期货交易实行盯市制度，也叫逐日清算。指交易所通过每日结算价格计算并结清出交易者每日的盈亏状况，以