五粮液财务报告详细分解.doc

五粮液股份有限公司 财务报告分析 内 容 摘 要 本文通过对五粮液股份有限公司财务报表进行的分析。分别从偿债能力盈利能力营运能力白酒是我国的传统行业，同时也是一个利润较高的行业。白酒行业较高的利润可以说是其得以迅速发展的重要原因从4月1日起,粮食白酒的税率将从25％下降到20％,这对生产粮食白酒的上市公司构成利好。分析人士认为,白酒类上市公司,如山西汾酒、五粮液、G老窖、伊利特、贵州茅台、G全兴等业绩都将有所提升,其中,以中低档白酒为主要产品的公司受益程度将更大。宜宾五粮液股份有限公司是1997年8月19日经四川省人民政府以川府发(1997)295 号文批准，由四川省宜宾五粮液厂独家发起，采取募集方式设立的股份有限公司。公司是在四川省宜宾五粮液酒厂的基础上经过资产重组设立的。根据该公司已公布2007-2009年度的财务报告，结合会计学的理论和方法，现对该企业财务报告作出如下分析：偿债能力包括企业偿还到期债务的能力。反应偿债能力的指标有以下几个：流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的比率。 流动比率=流动资产/流动负债 200年流动比率=6,483,891,981.71/1,942,914,142.93=3.342008年流动比率=8,741,552,060.11/2,040,483,851.52=4.282009年流动比率=13,282,916,685.76/6,263,747,969.98=2.12一般认为，流动比率若达到2倍时，是最令人满意的。若流动比率过低，企业可能面临着到期偿还债务的困难。若流动比率过高，这又意味着企业持有较多的不能赢利的闲置流动资产。 本公司0、0两个年度的流动比率都大于，而且截止0年末，货币资金项目余额为1个亿，除非0年度的要有大的资产购置或者规模扩大外，1个亿的货币资金会产生很大的资产闲置成本和财务费用。 速动比率 速动比率又称酸性实验比例，是指速动资产占流动负债的比率，它反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。速动比率是对流动比率的补充。计算公式如下： 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债 200速动比率=（6,483,891,981.71-1,805,867,257.73）/1,942,914,142.93=2.412008速动比率=（8,741,552,060.11-2,076,930,883.61）/2,040,483,851.52=3.272009速动比率=（13,282,916,685.76-3,476,844,741.04）/6,263,747,969.98=1.57速动资产是企业在短期内可变现的资产，等于流动资产减去流动速度较慢的存货的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。一般认为速动比率1：1是合理的，速动比率若大于1，企业短期偿债能力强，但获利能力将下降。速动比率若小于1，企业将需要依赖出售存货或举借新债来偿还到期债务。本企业三年的速动比率都大于1，说明本企业短期偿债能力很强，但由于可变现资产（除存货）数额较大，说明企业资金的运作能力比较差。 现金比率 现金比率是企业现金同流动负债的比率。这里说的现金，包括现金和现金等价物。 现金比率=经营活动现金净流量/流动负债 2007年现金比率= 1,665,545,943.71/1,942,914,142.93=2008年现金比率= 1,972,636,550.81/2,040,483,851.52=2009年现金比率= 6,054,009,663.00/6,263,747,969.98=这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力，但是现金比率并非越高越好。现金比率过高反映了企业不善于利用现金资源，没有把现金投入经营。现金比率过低则反映出企业支付流动负债的困难。资产负债率资产负债率，亦称负债比率、举债经营比率，是指负债总额对全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。计算公式为： 资产负债率=（负债总额/资产总额）×100% 2007年资产负债率=（1,945,414,142.93/ 11,571,651,127.10）×100%=% 2008年资产负债率=（2,040,483,851.52/ 13,496,420,728.24）×100%=% 2009年资产负债率=（6,268,628,391.14/ 20,849,090,535.73）×100%=% 一般认为，资产负债率应保持在50%左右，这说明企业有较好的偿债能力，又充分利用了负债经营能力。本企业连续三年的资产负债率都在%以，说明本企业的比较，较好的利用财务杠杆。 3、流动资产周转率、应收账款周转率：逐年降低，周转速度逐年减慢。 获利能力分析 盈利能力是企业获取利润的能力，不管是投资者、债权