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* * 第 七 章  外汇风险及其管理 * * 一、外汇风险概念 ★ 这里的外汇风险是指汇率风险，即在国际经济交易中，由于汇率的变动而给外币债权或债务持有人造成的损失或收益的可能性（不确定性）。 第一节 外汇风险种类及其分析 * * 二、外汇风险类型 流量风险 外汇银行 国际投资者 国际筹资者 交易风险 流量风险 进出口商 结算风险 存量风险 银行、企业等 转换风险 企业等 潜在风险 经济风险 存量风险 国家等 储备风险 外汇风险 * * ? 外汇交易风险分析 ◆ 银行经营外汇买卖中的交易风险 ◆ 对外借款中的交易风险 ◆ 对外投资中的交易风险 三、外汇风险分析 * * ? 外汇的结算风险分析 ◆ 进口中的汇率风险 ◆ 出口中的汇率风险 ? 汇率的经济风险 * * 一、外汇风险管理策略 完全不弥补策略；完全弥补策略；部分弥补策略 二、汇率走势预测方法 1.基本因素分析法 2.技术分析法 3.图表分析法 第二节 外汇风险管理方法 * * 三、外汇银行管理外汇风险的方法 1. 平衡外汇头寸 2. 合理安排外汇资产与负债的到期日 3. 利用不同外汇交易方式进行套期保值 * * 不同外汇交易方式趋避外汇风险的优缺点 * * 1. 选择好计价与结算货币 ? 硬币与软币选择法 ? 本币计价法 ? 一揽子货币计价法 ? 价格调整法 四、外贸企业防范外汇风险的方法 * * ? 黄金保值条款 在二战后的布雷顿森林体系下，汇率由各 国规定的货币名义上的含金量决定，只有货币含 金量发生变化，汇率才会变化，因此在贸易合同 中加列黄金保值条款，便可避免汇率风险。 2. 在贸易合同中加列保值条款 * * （1）用一种货币支付，用另一种货币保值 例：假设日本向美国出口商品，用美元支付，用日元保值。如果签订合同时，这批出口商品的价值为10万美元，汇率为USD1=JPY120，即为1200万日元。 那么，无论付款汇率如何变化，这批货款始终要相当于1200万日元。 假如付款时，汇率变为:USD1=JPY100，那么这批货款便为12万美元。 ? 外汇保值条款 * * （2）用一种货币计价与支付，但在贸易合同中规定该种货币与另一种硬币的比价。如果支付时，这一比价发生变化，则参照这一比价对原货价进行调整。 （3）确定一种货币（软币）与另一币货币（硬币）汇率的变动幅度，如果支付时两种货币的汇率超过了这一幅度，才对原货价进行调整。 * * 3.借款—即期交易—投资法 （Borrow-Spot-Investment, BSI法） ◆ 有出口外汇应收帐款的企业，先借入与应收帐款等额的外汇，将之兑换成人民币，再进行投资。这样可避免人民币升值（即外汇贬值）的风险，其成本是外汇贷款利息与人民币投资收益之差。 * * 4.提前收付—即期交易—投资法 （Lend-Spot-Investment, LSI法） ◆ 有出口外汇应收帐款的企业，在征得债务方（进口商）的同意后，请其提前支付款项，并给予其一定的折扣，这样可避免以后人民币升值的风险。然后该企业将外汇兑换成人民币进行投资。其成本是人民币投资收益与支付给进口商折扣的差额。 ◆ 对有进口外汇应付帐款的企业，也可以采用BSI和LSI方法趋避汇率风险，不过应借入人民币买入外汇进行投资，以避免外汇升值的风险。 * * 5.提前或拖延收付货款 6.平衡法与组对法 7.金融市场操作 ? 利用不同外汇交易方式进行套期保值 ? 借款法与投资法 * Page * Barry Goffe Visit Virtual VBITS at: