财务管理第五章.教程分析.ppt

第五章 长期筹资方式 第一节 投入资本筹资 第二节 发行普通股筹资 第三节 发行债券筹资 第四节 长期借款筹资 第五节 租赁筹资 第六节 混合性筹资 第一节 投入资本筹资 一、投入资本的种类 筹集现金投资 筹集非现金投资：实物资产和无形资产 实物资产：固定资产和流动资产 无形资产：专利权、商标权、商誉、非专利技术、土地使用权等 二、非现金投资的估价 企业筹集的非现金类投资，应按照评估确定或合同、协议的约定的金额计价。 资产评估的方法：重置成本法、收益现值法、市场价格比较法 重置成本法： 重置成本：是指现今购建一项全新的功能相同资产所需支出的最低金额。 重置成本法是现时条件下被评估资产全新状态的重置成本减去该项资产的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，估算资产价值的方法。 二、非现金投资的估价 收益现值法： 是将评估对象剩余寿命期间每年（或每月）的预期收益，用适当的贴现率进行贴现，累加得出评估基准日的现值，以此估算资产价值的方法。 市场价格比较法： 是指在市场上选择若干相同或相似的资产作为参照物，针对各项影响价值因素，通过比较被评估资产与参照物的异同，将参照物的市场价格进行调整，再综合分析各项调整结果，确定被评估资产评估值的一种资产评估方法。 三、投入资本筹资的优缺点 第二节 发行普通股筹资 股票： 是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。 股东权利： 1、资产受益 2、公司重大决策 3、选择管理者 （一）根据股东的权利和义务分类： 普通股和优先股 普通股： 是公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定的股票。普通股是最基本的股票。 我国目前只有普通股，无优先股。 （三）按发行对象和上市地区的分类 （一）公司发行股票的方式 三、股票发行的推销方式 委托承销方式 包销与代销方式对发行公司的风险 四、股票发行价格的确定 五、股票上市 股票上市的不利之处： 六、普通股筹资的优缺点 租赁筹资 营运租赁的特点： 承租企业可随时向出租人提出租赁资产 租赁期较短，不涉及长期而固定的义务 在设备租赁期间内承租企业可按规定提前解除合同 出租人提供专门服务（维修、保养、人员培训） 租赁期满或合同中止时租赁设备由出租人收回 经营租赁所支付的租赁费可在成本中列支 五、经营租赁与融资租赁的区别 长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是( )。 　　A.利息能节税 B.筹资弹性大 C.筹资费用大 D.债务利息高 　　答案：B 某企业需借入资金300 000元。由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）。 A． 300 000元 B． 36 000元 C． 375 000元 D． 336 000元 参考书目 1.Fundamentals of Financial Management 尤金·F·布里格姆 乔尔·F·休斯敦 著 中信出版社 2002年 2.《资本之城》凯斯纳 著 万丹 译 中信出版社 2004年 3.《财务管理》 陆正飞 主编 东北财经大学出版社 2001.8 4.《公司财务学》第三版 齐寅峰 著 经济科学出版社 2002.8 二、银行借款的信用条件 1、授信额度： 是借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额。 通常在授信额度内，企业可随时按需要向银行申请借款。 2、周转授信协议： 是一种经常为大公司使用的正式授信额度。 银行对周转信用额度负有法律义务，并因此向企业收取一定的承诺费用(一般0.2%)。 3、补偿性余额： 是银行要求借款企业将借款的10%-20%的平均存款余额留存银行。 目的：降低银行贷款风险，提高贷款的有效利率，以便补偿银行的损失。 三、企业对银行的选择 选择 银行 （一）银行对贷款风险的政策 （二）银行与借款企业的关系 （三）银行对借款企业的咨询与服务 （四）银行对贷款专业化的区分 四、借款合同的内容 限制 条款 1、一般性限制条款 2、例行性限制条款 3、特殊性限制条款 （一）基本条款 借款种类、金额、利率、期限、种类、用途；还款资金来源及还款方式；保证条款；违约责任等 （二）限制条款 五、长期借款的优缺点 筹资数量有限。 财务杠杆作用。 4、 借款弹性较大； 3、 限制条件较多； 借款成本较低； （低于债券） 2、 筹资风险较高； 借款筹资速度快； 1、 缺点 优点 第五节 租赁： 是出租人以收取租金为条件，在契约或合同的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。 租赁行为的实质：借贷属性 直接涉及的是物而不是钱。 一、租赁的种类 （一