双林股份2011偿债年能力分析.doc

双林股份偿债能力分析 双林集团股份有限公司创建于1987年，是一家从事电子元器件生产、精密模具设计与制造、精密塑料件制造、汽车配件制造的国家级重点高新技术企业 年份 2011 2010 2009 流动比率 2.27 2.61 1.00 速动比率 1.82 2.08 0.63 现金比率（%） 95.46 135.53 12.44 从图表中可以看出，双林股份的流动比率11年的比去年减少0.37，但是比09年高1.27，且2011年的比率大于2:1，流动资产不致发生呆账和降价的危险，公司的短期偿债能力较之2010年有所减弱，但是总体而言公司的偿债能力较强。公司2011年流动比率下降的原因是该年公司的流动资产增长了11.23%，但是由于其流动负债增长了28.03%，其增长远远大于流动资产的增长速度，所以导致流动比率2011年比2010年下降了3.37%.从公司的资产负债表中我们可以知道企业并没有长期负债，所以不存在通过长期负债来增加流动资产的可能性，流动比率可信度较强。 双林股份的速动比率情况基本同流动比率相同，2011年的比率大于09年却小于2010年，但其总体比率大于行业标准1：1，而且从折线图中可以看出，流动比率与速动比率的变化趋势基本相同，速动比率中排除了公司存货与预付账款等预付费用，综合流动比率来看，公司有足够的可变现的流动资产，双林股份的短期偿债能力较强。 从公司的现金比率看，尽管2011年的比率比去年有所下降，但是公司的现金比率2011年就有95.46%，远远高于行业标准20%左右，这表明公司有极强的支付能力，但是这也说明公司的闲置资金过多，会影响公司的盈利能力。结合流动比率和速动比率来看，双林股份的偿债能力较强，但是公司的现金比率过于高，需要引起注意。 （2）短期偿债能力的动态分析 年份 2011 2010 2009 现金流量比例 24.99 26.36 11.83 现金到期债务比率 1.11 1.80 1.63 从表中可以看出，双林股份的现金流量比率2011年比2010年有所下降，但是远高于2009年的比率，额而且现金流量比率非常的大。企业依靠生产经营活动所产生的现金完全可以满足偿还债务的需求。 双林股份的到期现金债务比率2011年比前两年均有所下降，但是其比率仍旧大于1，所以这表明企业有足够的能力以生产经营活动生产的现金来偿还当期的短期债务。 从短期偿债能力的动态分析看，企业完全有足够的能力以企业经营活动所产生的现金来偿还企业的债务，不需要采取其他措施。 （3）反应企业短期偿债能力的辅助指标 辅助指标 年份 2011 2010 2009 应收账款周转率 4.94 4.48 4.28 应付账款周转率 4.6 4.25 4.48 存货周转率 3.56 3.25 3.16 从图表中可以看出，双林股份的应收账款周转率自2009年起逐年增加，其应付账款周转率于2010年有所下降，但是在2011年又重新回升，两者对比来看双林股份2011年其应收帐款周转率大于其应付账款周转率，在这种情况下，企业的流动比率就会降低，所以流动比率反应的企业企业静态短期偿债能力就相对差一些，但是，从动态上，流动资产中的应收账款周转速度快，而流动负债中的应付账款周转速度慢，可以看出企业的实际偿债能力较强，因为在企业收账两次的情况下，企业才支付一次去偿付应付账款。 从存货周转率看，双林股份从2009年开始就逐年增加，2011年比率达到3.56.存货周转速度逐年变快，说明企业的短期偿债能力在提高。 综合辅助指标来看，双林股份的短期偿债能力比从流动比率反应的还要强。 二、长期偿债能力 （1）资产规模对长期偿债能力影响的分析 年份 2011 2010 2009 资产负债率（%） 32.78 29.73 60.88 股东权益比率（%） 70.27 39.12 产权比率（净资产负债率）(%) 48.77 42.31 155.65 固定长期适合率(%) 0.17 0.33 0.36 资产非流动负债率(%) 1.63 2.15 0.34 从资产负债率看，虽然2011年比2010年有所增长，但是比09年下降近半数，总体而言公司的资产负债率较小，说明企业的债务负担较轻，总体偿债能力较强，债权人权益的保证程度较高。但是对企业而言该指标高一些，才可以通过扩大举债规模获得较多的财务杠杆利益。不过该指标过于高时，会影响企业的筹资能力，当其大于100%时，意味着资不抵债，达到破产界限。双林股份的资产负债率较小，企业可以适当增加负债，来获取更多的利润。 从股东权益比率看，双林股份2011年比率比去年下降近3%，比2009年上升28.10%，该指标总体看来较高，说明企业资产中由投资人投资形成的资产越多，偿还债务的保证越大。双林股份