国际金融作图分析题.doc

国际金融作图分析题 国家间货币供给变动对汇率的影响（至少作2张图） 汇率超调 开放经济的短期均衡: DD 和 AA 曲线的结合 短期经济的总体均衡必须同时在产品市场和资本市场上都达到均衡 DD 曲线和 AA 曲线的交点就是这样一个均衡点 保持充分就业的政府政策 保持充分就业的政府政策 扩张性的财政或者货币政策可以抵消引起萧条的暂时性经济扰动 紧缩性的财政或货币政策可以抵消引起过度就业的暂时性冲击 国际金融论述题 需求、供给和长期汇率：长期汇率的一般模型 需求、供给和长期实际汇率 在购买力平价不成立时，实际汇率的长期值取决于供求状况. 有两种具体情况可以解释实际汇率的长期变动: 对美国产品的世界相对需求的变动 对美国产品世界相对需求的增加（减少）将引起美元对欧元汇率的长期实际升值（贬值）。 相对产品供给的变动 美国（产出）的相对增加将引起美元对欧元汇率的长期实际贬值（升值）。 长期均衡中的名义汇率和实际汇率 一国货币供求变动在长期将导致名义汇率同比例波动，而且，正如相对购买力平价所预测的，各国价格水平之比也会发生同样的波动. 由公式(15-6) ，我们可以得到，美元/欧元的名义汇率等与实际汇率乘以美欧之间的价格水平之比: E $/€ = q$/€ x (PUS/PE) (15-7) 公式 (15-7) 表明，一旦给定美元对欧元的实际汇率，欧洲或美国的货币供求变动就会影响美元对欧元的长期名义汇率。这一点与货币分析法的结论是一致的。 但是，长期实际汇率的变动也影响长期名义汇率的变动。 决定长期名义汇率波动的最重要因素有 (首先假设所有经济变量都处在其长期水平之上): 相对货币供给水平的变动 相对货币供给增长率的变动 相对产品需求的变动 相对产品供给的变动 如果所有的经济冲击均是货币性的，那么汇率长期符合相对购买力平价. 从长期看，货币性冲击只影响一国货币的购买力. 购买力的这种变化会使以国内和国外商品来衡量的该国货币价值发生同样的改变. 而当经济冲击发生在产品市场时，汇率波动则不大可能恢复和相对购买力平价，即使在长期中也是如此。. 央行固定汇率 固定汇率下的外汇市场均衡 为了确保汇率永久固定在E0时的外汇市场均衡，中央银行必须使本国利率R=外国利率R* 固定汇率下的货币市场均衡 为了使本国利率保持在R*水平上，必须使本国货币实际总需求=实际总供给，即： MS/P=L(R*,Y) 可确定货币供给量MS 3、支出-变动政策和支出-转换政策 点1 (在图 18-2)显示了使经济处于政策制定者的理想水平上的政策组合。 支出-变动政策 使经济达到点1的财政政策。 它改变经济中对商品与劳务的总需求水平。 支出-转换政策 相应的汇率变动 它对需求的方向产生影响，使需求在国内产品与国外产品之间进行转移。 实现经济的内外部平衡需要同时使用支出—变动政策和支出—转换政策。