国际黄金行情分析报告.doc

黄 金 行 情 分 析 报 告 编制：中洲贵金属经营有限公司 21世 纪以来的十余年是国际政治经济格局发生重大转折的时期，以石油资源争夺和宗教文明冲突为主线的国际地缘政治形势动荡不安，欧元的正式流通打破了国际货币体系中美元的垄断地位；以美国股票市场为代表的欧美虚拟经济泡沫不断面临破灭压力，次贷危机、欧债危机所引发国际金融危机持续爆发，以中国为代表的新兴经济体的快速崛起已然成为减缓世界经济危机的重要力量。国际政治经济格局的巨变深刻冲击着世界各大金融市场的投资结构，从而彻底激活了黄金作为终极避险货币及投资品种的局面。目前，金价在经过之前一轮上涨，冲击2000美元整数关口未果之后，目前中短线处于一个调整周期。面对新的整理与抉择，展望未来几年国际政治经济形势主导下的国际黄金价格走势，显然是一个颇具前瞻性课题。 一：国际地缘政治局势持续动荡 20世纪的最后十年，随着苏联的解体，世界进入以美国为主导的单极格局，和平与发展逐渐成为各主要大国的基本国策。欧美发达国家掀起了以互联网、金融创新为代表的虚拟经济发展浪潮，而以“金砖国家”为代表的新兴经济体则稳步推进工业化和城镇化进程。繁荣的国际经济形势逐步提高着对世界性基础资源、能源的需求。 进入21世纪，新兴经济体加速了现代化的历史进程，与此同时，美国虚拟经济泡沫开始破裂，美国国际贸易逆差和财政预算赤字连创新高，美元对欧元等主要货币大幅贬值，以美元计价的国际性资源品价格持续上扬，世界呈现着全球性资源供应持续紧张的局面，以石油能源为核心的资源供给安全成为大国国家安全战略的核心问题之一。2001年的“9.11”事件爆发后的十年中，为了缓解国内外政治、经济、金融运行中的持续压力，维持世界霸权和超级经济体的地位，美国以反恐，民主等名义直接发动了阿富汗战争和伊拉克战争，并联合北约各国导演了利比亚、埃及、叙利亚等重要石油产出国进来的政治更迭，试图控制石油这个现代工业社会最重要的经济、战略资源，致使国际地缘政治局势持续动荡。 展望未来几年，由于伊朗是极具战略地位的产油大国（储量是全球的10%），不但扼守着波斯湾石油运输的生命线，而且其周边国家的石油储量超过全球的70%，伊朗核问题仍是国际地缘政治的潜在焦点，不仅会深刻影响国际地缘政治格局，也有扩散到国际经济和金融层面的可能，最终影响深远莫测，成为主导未来几年原油和黄金价格的潜在因素。此外，美国和欧洲相继出现严重的主权债务危机，这种根本性的信用危机只能依靠长期性的财政紧缩政策才能缓解，与此相伴的经济衰退必将催生一幕幕“占领华尔街”式的国内矛盾频繁爆发。这些国家必将参照利比亚政变的模式导演其它国家地区的政局巨变，以达到转移国内矛盾视线、获取战略利益的目的！综合来看，国际地缘政治局势持续动荡的基础没有改变，故黄金作为对抗乱局的避险货币仍将不断体现它的价值。 二：美元国际货币体系不断遭遇挑战 20世纪70年代初布雷顿森林体系解体以后，美元度过了相对弱势的十年。80年代开始，美国通过发展虚拟金融市场，采用货币紧缩政策等手段，打击黄金对于美元地位的挑战与威胁，成功确立了以国际资本流动为核心的美元—华尔街体系，重新树立起了美元在国际货币体系中的地位。期间，日本和前西德双双崛起，为日元和马克挑战美元在国际货币中的垄断地位提供了一定契机，但是由于二者的国际政治经济地位所限，其货币都没有能够取代美元的地位，国际货币体系维持了相对稳定，金价在二十世纪的最后二十年间一直处于熊市状态。 2002年欧元正式开始流通，国际货币体系中出现了能够直接与美元竞争的信用货币。无论是国际政治地位还是综合经济实力，欧元区远强于此前的日本和西德，欧元具备挑战美 元国际主导货币地位的充分实力。欧元的横空出世深刻影响了国际资本的流向，使得美国不能像此前一样仅靠向国际金融市场输出货币就可实现收支平衡，必须重新倚重国际贸易出口和发行主权债务来维持经济的平稳运行。但是，此时的美国经济结构已然失衡，虚拟经济泛滥，实体经济结构严重滞后国际贸易发展的需要，不断进行债务金融创新、超发国债透支经济潜力成为饮鸩止渴的选择，最终酿成了次贷危机和主权债务降级的后果。2008年金融危机后，失去美元独霸地位的美国经济复苏非常缓慢，国内矛盾层出不穷，内忧外患下的美国妄图重新恢复欧元出现前的金融利益，操纵几大国际评级机构利用欧元区在政治上不统一和经济上不平衡等弱点，导演了一幕幕欧债危机的大剧，欧元的地位也被削弱。 展望未来几年，虽然欧元区体制上的巨大弱点严重影响这欧元的稳定性，但是美国规模庞大的主权债务和财政赤字决定其面临着更为长期、深刻的美元信用危机，只要欧元存在，美元国际货币体系的威胁就始终存在，何况还有人民币等大国强势货币崛起带来的挑战，货币的竞争将导致国际货币体系的持续动荡，信用货币体系的不稳定就会突显黄金的货币属性。