招商银行发展中并购案例分析.docx

ecuk 招商银行发展中的并购案例分析 黄小天 2010310142 中央财经大学 10金融2班  目录  TOC \o 1-3 \h \z \u  HYPERLINK \l _Toc370734459 一、招商银行简介  PAGEREF _Toc370734459 \h 2  HYPERLINK \l _Toc370734460 二、招行的重大并购事件  PAGEREF _Toc370734460 \h 3  HYPERLINK \l _Toc370734461 1．并购永隆银行  PAGEREF _Toc370734461 \h 3  HYPERLINK \l _Toc370734462 2．入股台州市商业银行  PAGEREF _Toc370734462 \h 3  HYPERLINK \l _Toc370734463 3．入股招商信诺  PAGEREF _Toc370734463 \h 4  HYPERLINK \l _Toc370734464 4．增持招商基金  PAGEREF _Toc370734464 \h 4  HYPERLINK \l _Toc370734465 5．并购西藏信托失败  PAGEREF _Toc370734465 \h 4  HYPERLINK \l _Toc370734466 三、永隆银行并购案分析  PAGEREF _Toc370734466 \h 5  HYPERLINK \l _Toc370734467 1．详细并购过程  PAGEREF _Toc370734467 \h 5  HYPERLINK \l _Toc370734468 2．并购成本分析  PAGEREF _Toc370734468 \h 6  HYPERLINK \l _Toc370734469 （1）市净率  PAGEREF _Toc370734469 \h 6  HYPERLINK \l _Toc370734470 （2）股价变动  PAGEREF _Toc370734470 \h 7  HYPERLINK \l _Toc370734471 （3）未来现金流  PAGEREF _Toc370734471 \h 8  HYPERLINK \l _Toc370734472 3．并购后影响分析  PAGEREF _Toc370734472 \h 9  HYPERLINK \l _Toc370734473 （1）影响未来盈利能力  PAGEREF _Toc370734473 \h 9  HYPERLINK \l _Toc370734474 （2）核心资本充足率降低  PAGEREF _Toc370734474 \h 10  HYPERLINK \l _Toc370734475 （3）摊薄股东回报率  PAGEREF _Toc370734475 \h 11  HYPERLINK \l _Toc370734476 （4）商誉减值  PAGEREF _Toc370734476 \h 11  HYPERLINK \l _Toc370734477 4．并购中的战略思考  PAGEREF _Toc370734477 \h 12  HYPERLINK \l _Toc370734478 （1）有利于招商银行国际化业务的融合和拓展  PAGEREF _Toc370734478 \h 12  HYPERLINK \l _Toc370734479 （2）有助于招商银行加快综合化经营步伐  PAGEREF _Toc370734479 \h 13  HYPERLINK \l _Toc370734480 （1）有利于招商银行保持和扩展零售业务优势  PAGEREF _Toc370734480 \h 14  HYPERLINK \l _Toc370734481 （4）有利于招商银行和永隆银行互补发挥1+1＞2的协同效应  PAGEREF _Toc370734481 \h 14  招商银行发展中的并购案例分析（以永隆银行收购案为主） 一、招商银行简介 ? 招商银行于1987 年由招商局成立于深圳，是中国境内第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，也是国家从体制外推动银行业改革的第一家试点银行。成立26年来，凭借持续的金融创新、优质的客户服务、稳健的经营风格和良好的经营业绩，招行从当初只有1亿元资本金、1家营业网点、30余名员工的小银行，发展成为了资本净额超过2500亿、资产