资本投资决策与行为---导论总结.ppt

  1. 1、本文档共76页,可阅读全部内容。
  2. 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
问题:为什么要投资 财商 对待财富的态度:财富观 Wealth的内涵:Making sense of your money 财富的效用与边界 创造财富的能力:投资技巧 支配财富的方式:消费习惯 巴菲特执掌伯克希尔50周年致股东信 1965-2014年伯克希尔增长率为751113%(即7511倍多),而标普500指数为11196% 2月24日,109岁的投资大师——欧文·卡恩去世 从财富创造到财富管理 以客户为中心,设计出一套全面的财务规划,通过向客户提供现金、信用、保险、投资组合等一系列的金融服务,将客户的资产、负债、流动性进行管理,以满足客户不同阶段的财务需求,帮助客户达到降低风险、实现财富增值的目的 需求:招商银行《2013中国私人银行财富报告》 中国内地可投资资产规模1000万以上的高净值人群在2013年底达到84万人 对应的财富规模达到了27万亿人民币 供给:从私人银行到家族办公室(family office) 专为超级富有家庭提供全方位财富管理和家族服务,以使其资产的长期发展,符合家族的预期和期望,并使其资产能够顺利地进行跨代传承和保值增值的机构 投资与金融 微观金融:研究个人和机构在不确定条件下对资金进行跨期最优配置行为 宏观金融:研究与微观金融相关的宏观问题 货币银行学、国际金融、金融体系 弗格森,《货币崛起:金融如何影响世界历史》,中信出版社,2009年6月 金融增大了人与人之间的差异,让幸运者和聪明人富有,使倒霉蛋和平庸者贫困 金融知识丰富的人机会越多,金融文盲趋于贫困的风险越大 资本投资的多维世界 一维世界:公司(基本面) 好公司等于好投资? 二维世界:价格 能够找到价值洼地? 三维世界:时间 我们都是时间的孩子 四维世界:外部环境 逆水行舟还是顺风破浪? 五维世界:风险 途径 资产配置:投资组合(portfolio) 资产类别选择(数量):不同的篮子 各类资产配置(金额):每一个篮子放多少鸡蛋 动态管理:适时调整篮子和鸡蛋 择时:选择进入和退出的时机 宏观金融参考书:中信出版社 Robert Shiller(希勒),金融与好的社会,2012年12月 布林德,《当音乐停止之后:金融危机、应对策略与未来的世界》,2014年7月 格林斯潘,《动荡的世界:风险、人性与未来的前景》,2014年1月 皮凯蒂,《21世纪资本论》,2014年9月 参考书目 伯恩斯坦等 《投资革命:源自象牙塔的华尔街理论》,上海远东出版社,2001年 《投资新革命》, 机械工业出版社, 2008年 肖风,《投资革命:移动互联时代的资产管理》,中信出版社,2014年7月 大智云移物时代 朱宁,《投资者的敌人》,中信出版社,2014年2月 行为金融 视频 CCTV记录片(图书) 《公司的力量》 《华尔街》 《资本的故事》:第1、2季 美国财经片 华尔街之狼(The Wolf of Wall Street) 大而不倒 (Too Big to Fail) 金钱太保 (Other People‘s Money) 监守自盗 (Inside Job) 公司依据成长性的分类 快速增长型 稳定增长型 缓慢增长型 周期型 困境型 隐蔽资产型 林奇,《战胜华尔街》,机械工业出版社,2010年4月 创业板泡沫之争的内在逻辑 在泡沫论之下,创业板不断创新高 呆子对着傻子在说骗子的故事 索罗斯:世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众识破之前退出游戏 理性只会迟到,却从来不会缺席 熊彼特:在任何事情上,公众似乎觉得持悲观论者比持乐观论者更有学问 移动互联时代对投资理念的影响 移动互联网改变一切 巴菲特是工业文明时代的投资大师,但几乎放弃了所有代表知识经济和信息文化的公司股票 标准:管理层团结、健康的分红、持有充足现金、增长机遇超过整个市场 2011年起重仓股IBM,遭传奇基金经理德鲁肯米勒(索罗斯旗下量子基金掌舵人)看空 价值创造规则的改变 盈利和自由现金流真的很重要吗? 科技驱动投资:颠覆人类信息搜集、分类和决策的传统 价值创造规则的变化 时间的价值与空间的价值此消彼长 线上世界成为新的财富来源 软件和内容的价值逐渐取代硬件的价值 从先拥有产品到先拥有客户 估值的新核心指标 关系链:社会资本 信息流:大数据 移动互联时代创业成功三要素 发现一个巨大的市场 组建一个一流的团队 筹措到用不完的钱 失速点(Stall Points) 企业销售收入增长出现重大回落的时间,即增长的停滞点 特点 突然到来 没有软着陆 重获增长的概率很小 奥尔森等,《为什么雪球滚不大》,中国人民大学出版社,2010年 原因 不可控因素(13%) 政府监管、经济不景气、劳动力市场缺乏灵活性 可控因素(87%) 战略因素:70% 组

文档评论(0)

美洲行 + 关注
实名认证
内容提供者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档