国际金融学第七章剖析.ppt

本章导读 教学目的 教学重点 教学难点 关键词 7.1 汇率制度及其选择 7.2 外汇管制 7.3 货币局制度和美元化 7.4 我国的外汇管理 复习思考题 只有建立合理的外债结构，才能降低借债成本，控制和规避利率风险与汇率风险，平缓偿债高峰期，以减轻财政负担，提高用债效益，促进经济发展 外债期限结构是指一国对外负债总额中，短期债务（偿还期在一年以内）与中长期债务（偿还期在一年以上）的构成比例 （4）外债期限结构管理 （3）结构管理的重要性 JR ①外债期限结构的涵义 7.3 国际中长期资本 流动与债务危机 返回7.3节 长期与短期外债的结构与增长 23.8 7.9 9.8 12.0 13.0 13.4 16.2 与外汇储备的比例（％） 29.7 9.0 10.0 11.9 13.9 12.1 11.2 占总余额的比例(%) -- -13.8 -12.5 -4.4 28.6 18.5 14.3 比上年增长(%) 505.8 130.8 151.8 173.4 181.4 141.1 119.1 余额（亿美元） 短期 外债 70.3 91.0 90.0 88.1 86.1 87.9 88.8 占总余额的比例(%) -- -2.9 6.2 14.1 10.4 7.9 14.9 比上年增长(%) 1195.3 1326.5 1366.5 1287.0 1128.2 1021.7 946.8 余额（亿美元） 中长 期外 债 1701.1 1457.3 1518.3 1460.4 1309.7 1162.8 1065.9 外债余额（亿美元） 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 项目/年度 返回7.3节 短期外债占国际储备总额的比重 （单位：%） 35 46 17 54 39 47 外债与GDP的比例(%) 1.0 6.6 3.2 3.4 3.7 4.4 外汇储备可供进口时间（月） 20 109 147 84 186 73 外汇储备与短期债务之比(%) 墨西哥 泰国 韩国 菲律宾 马来西亚 印尼 1994 1996 返回7.3节 一般来说，中长期外债便于国家根据国民经济发展的需要，做出统筹安排，有利于管理，不像短期债务那样变动不定 ②中长期外债与短期外债的比较 短期债务虽然利率较低，但容易受国际经济、国际金融市场波动的影响，风险较大 世界银行认为，短期外债的适当水平一般不应超过三个月的进口额，长期贷款的偿还期应与项目回收期一致 ③中长期外债与短期外债的适度比例 JR 7.3 国际中长期资本 流动与债务危机 返回7.3节 外债类型结构是指一国对外负债总额中各种不同类型外债的构成比例 （5）外债类型结构管理 国际上通常认为一个国家的短期债务占全部外债比率的警戒线为25％ JR ①外债类型结构的涵义 ③中长期外债与短期外债的适度比例 7.3 国际中长期资本 流动与债务危机 返回7.3节 在对外借款中，我国应更多地争取外国政府和国际金融组织的优惠贷款，尽量少借用国际商业贷款，以降低借债成本 一般认为，国际商业银行贷款占外债总额的比重以低于60％为宜 JR 从债务类型看，外债有外国政府贷款、国际金融组织贷款、国际商业银行贷款和其他形式的借款四大类 ②外债类型 ③适度的外债类型比例 7.3 国际中长期资本 流动与债务危机 返回7.3节 我国外债类型结构指标 22.9 43.1 16.5 17.5 1999 22.2 46.7 15.7 15.4 1998 20.0 49.4 14.7 15.9 1997 17.5 49.0 14.4 19.1 1996 16.0 49.4 13.9 20.7 1995 13.9 51.0 14.0 21.1 1994 21.2 49.2 12.5 17.1 1993 20.1 51.2 12.1 16.6 1992 20.5 52.1 11.7 15.7 1991 16.5 55.5 12.0 16.0 1990 其他 国际商业银行贷款 国际金融组织贷款 外国政府 贷款 返回7.3节 外债币种结构是指一国对外负债总额中货币币种的构成比例 （6）外债币种结构管理 外债币种结构管理是指合理搭配币种比例，使债务币种多样化，以避免债务集中于某一种货币或少数几种货币，而承担较大的汇率风险，增加还本付息额 ②外债币种结构管理的涵义 ①外债币种结构的涵义 JR 7.3 国际中长期资本 流动与债务危机 返回7.3节 为了减少和避免对外借款由于汇率变化而引起的损失，应使主要通货保持一定比例，这样可以在一定程度上抵消汇率变化引起的盈亏 1985年以前，我国借用外债的币种只有日元、美元、德国马克和港币几种，目前已发展到20多种货币，呈现多样化债务币种结构 为了规避汇率风险，应