货币银行学第三章金融市场剖析.ppt

第三章　金融市场 第一节 金融市场概述 一 金融市场定义：从事金融交易的各种市场总和，即各种金融资产流通转让买卖的场所。 金融工具:在市场上用以进行金融交易的工具. ▲金融工具以合法的书目凭证形式存在,具有规范的格式,具有广泛的社会可接受性和可转让性. ▲传统的金融工具主要有债权债务凭证和所有权凭证两大类;在此基础上派生出来了许多新型的金融衍生工具. ▲金融工具种类的多少反映了金融市场的发达程度和金融创新的活跃程度. 金融资产:指个人或单位所拥有的以价值形态存在的资产. ▲金融资产是相对于实物资产而言的,是一种索取实物资产的权利. ▲金融资产通常分为货币和非货币性金融资产两类.货币包括现金和存款货币;非货币金融资产主要是各种金融工具. ▲金融工具与金融资产不能简单划等号,金融工具只是对持有者而言是金融资产,对发行者而言则为负债. 金融市场的特征 金融市场是以金融工具为交易对象的市场。 金融市场不一定是有形市场。 金融市场是个公开市场：1）参与者开放、2）市场利率或价格公开化、标准化 金融市场的非物质化。 金融市场的作用 开辟企业融资的多种途径 为商业银行优化经营提供必要的环境，促使其改善经营管理。 实现短期资金向长期资金转化。 预测市场，引导投资方向。 为中央银行和国家的客观调控提供经济机制。 金融市场未来发展趋势 1、证券化（金融非中介化） 2、全球化 3、电子化 4、自由化 二 融资方式 1 直接融资：没有金融中介机构介入的融资方式. 直接融资是资金供求双方通过特定的金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系. ★直接融资的工具主要是商业票据、股票、债券等. ★直接融资与直接信用的差异主要在于借贷的对象,直接融资的借贷对象仅限于货币资金. 二 融资方式 2 间接融资：通过金融中介机构进行的资金融通方式. ★间接融资中的资金供求双方不构成直接的债权债务关系,而是分别与中介机构发生债权债务关系. ★金融中介机构在间接融资中同时扮演债权人和债务人的双重角色. ★典型的间接融资是银行的存贷款业务. 第二节 金融市场分类与组织结构 一 金融市场分类 1 货币市场与资本市场 　　根据交易工具期限，交易工具期限在一年以内处于货币市场，交易工具期限在一年以上就处于货币市场 2 债券市场与股票市场 　　债券市场反映债权债务关系，而股票市场反映是所有权关系。 3 一级市场与二级市场 初级市场:又称一级市场或发行市场,是指组织新证券发行的市场. ▲只有初级市场才能为证券发行者募集到资金. ▲初级市场是二级市场的基础,二者共同构成统一的证券市场. ▲初级市场可以分为直接发行和间接发行两种方式 二级市场:又称次级市场或流通市场,是指已发行证券买卖交易的市场. ▲二级市场可以增加有价证券的流动性,因此有利于促进有价证券的发行. ▲二级市场的交易使有价证券在不同的投资者之间转让流通,但不能为证券发行者筹集新的资金. ( ▲二级市场按交易场所和方式的不同,分为场内市场和场外市场. 场外市场:指在证券交易所之外的场所进行证券交易的市场. ▲场外市场是一个相对松散的无组织市场. ▲场外市场的形式主要有柜台交易和无形市场两种. ▲大量非上市证券的交易都是在场外市场进行的,故场外市场是二级市场的基础. 场内市场:在证券交易所内进行交易的市场. ▲场内市场是一个高度集中和组织严密的市场,场内市场只交易上市证券,是二级市场的典范和核心. ▲场内市场和场外市场的交易各有不同的特点,共同构成证券流通市场 4 即期市场与期货市场 　　交割在现在发生，即一手交钱一手交货就是即期市场，而期货市场是人们通过协定的价格在将来某一时间履约的标准化和约买卖。 5 外汇市场与黄金市场 二 金融市场上的构成要素 1、交易主体 金融机构；企业单位；个人或家庭；政府部门；中央银行；海外投资者 2、金融工具 即借以进行金融交易的工具，供市场买卖的对象，载明债权债务关系的书面凭证 特性：流动性、风险性、收益性，偿还性 种类：票据、拆借资金、股票、债权、基金、黄金、外汇、金融衍生工具等 二 金融市场上的构成要素 3、组织方式 集中交易和分散交易（场内交易和场外交易） 有形交易和无形交易（传统交易和电子交易） 4、市场监管 信息披露 金融活动 金融机构 对外国参与者 二 金融市场上的构成要素 5、中介人（市场媒体） 券商（投资银行、证券公司） 证券服务机构（证券登记结算公司、投资咨询公司、律师事务所、会计事务所审计事务所、资产评估机构、信用评估机构） 6 交易价格 股价指数、利率等 第三节 货币市场 一 货币市场特点 交易期限短，满足短期资金的融通需求，交易工具有较强的货币性 二 货币市场的各期金融工具