个股期权业务知识剖析.ppt

买权 买权就是：你预期未来X公司的股票会上涨，但又不是很确定，你就支付了1元权利金买入了一份股票认购期权合约，那你在3个月之后就有权按10元/股的行权价格买入X股票，这种买入的权利我们就称为买权。 多头、空头 程大叔支付了一笔权利金，获得了未来以约定的价格买一只股票的权利，程大叔被称为股票认购期权的买方，也称为认购期权多头。 而对手方，由于收到一笔权利金，卖出了一个未来买股票权利，对手方被称为股票认购期权的卖方，也称为认购期权空头。 卖权 卖权就是，你现在持有Y公司的股票，虽然现在情况不错，但你又担心它未来会跌，你就支付了1元权利金买入了一份股票认沽期权合约，那你在3个月之后就有权按20元/股的行权价格卖出Y公司股票，这种卖出的权利我们就称为卖权。 多头、空头 程大叔支付了一笔权利金，获得了未来以约定的价格卖一只股票的权利，程大叔被称为股票认沽期权的买方，也称为认沽期权的多头。 而对手方，由于收到一笔权利金，卖出了一个未来卖股票权利，对手方被称为股票认沽期权的卖方，也称为认沽期权的空头。 六、期权的作用与好处 一、杠杆功能 程大叔支付了1元权利金买入了X公司的股票认购期权，那3个月之后程大叔有权按10元/股买入X股份 3个月后X公司的股票价格会有多种可能，那程大叔买入股票期权和只买股票两种投资方式获得的收益也会有所不同 到期日，股票在不同价格下两种投资的收益率 到期日股票价格（元） 9 10 11 12 15 买入1份股票收益率 -10% 0 10% 20% 50% 买入1份期权收益率 -100% -100% 0 100% 400% 一、杠杆功能 杠杆性是期权吸引投资者的一个重要原因，投资者只需要付出少量的期权费，就能分享标的资产价格变动带来的收益。 二、有限损失性 程大叔支付1元权利金买入X公司的股票认购期权，3个月之后他有权按10元/股买入X股份，那么在3个月后： 如果股价高于10元，程大叔会执行买的权利，以10元购买1股X股份，1元权利金不予退还 如果股价低于10元，程大叔则不执行买的权利，因为市场上股价更便宜，当然，1元权利金不予退还 对于程大叔来说： 有机会获得高收益，如果股票上涨可以带来收益，股票涨得越多，则赚得越多 承担有限损失，如果股价下跌了，低于执行价格，最大损失为全部的期权权利金 二、有限损失性 程大叔支付1元权利金买入了Y公司的股票认沽期权，3个月之后他有权按20元/股卖出Y股票，那么在3个月后： 如果Y公司股价低于20元，程大叔会执行这个权利，以20元卖出1股Y股票，1元权利金不予退还； 如果Y公司股价高于20元，程大叔则不执行卖的权利，因为市场上股价更贵可以卖的更有利，当然，1元权利金不予退还。 对于程大叔来说： 有机会获得高收益，如果股票下跌可以带来收益，股票跌得越多，则赚得越多，而股价跌到0元时收益最大 承担有限损失，如果股价上涨了，高于行权价格，最大损失为全部的期权权利金 二、有限损失性 有限损失性 虽然期权的多头方需要付权利金，但最大损失也就是权利金，获利空间却很大。 标的资产价格上涨越大，认购期权多头方获利越大。 标的资产价格下跌越大，认沽期权多头方获利越大。 三、风险转移 对于程大叔买入的Y公司的股票认沽期权来说，相当于给他持有的Y公司的股票买了份保险 3个月后： 如果Y公司股价低于20元，程大叔会执行这个权利，以20元卖出1股Y公司股票； 如果Y公司股价高于20元，程大叔则不执行卖的权利。 也就是说，无论3个月后Y公司的股价如何，程大叔都会锁定收益——就相当于给他持有的Y公司的股票买了份保险。 三、风险转移 风险转移 期权可以成为套期保值工具，帮助投资者规避现有资产的投资风险。 四、个股期权功能总结 杠杆功能 投资者只需要付出少量的期权费，就能分享标的资产价格变动带来的收益 有限损失性 买入股票认购期权：收益无限，损失有限，最大损失为全部的期权权利金 买入股票认沽期权：收益有限，股价跌到0元时收益最大；损失有限，最大损失为全部的期权权利金 风险转移 期权可以成为套期保值工具，帮助投资者规避现有资产的投资风险。 谢谢! * * * * * * *-17 *-25 *-13 期权基础知识巩固总结 一、金大妈买房子 金大妈买房子 金大妈的烦心事不断。金大妈的儿子一年后结婚，金大妈儿子的丈母娘要求：女儿有房才肯嫁。为了准备儿子的婚房，金大妈相中一套当前标价100万元的房子，大妈很犯愁？　? 金大妈买房子 金大妈左右为难： 现在买吧，担心一年后房价下跌； 想再等等看，担心房价又涨上去。这该如何是好？　 金大妈买房子 此时，房产商推出了这样的方案： 如果金大妈现在支付2万元定金，那么在1年后： 金大妈有权按100万元购买这套房，2万元不予退还； 如果房价低于100万，金大妈可以不买， 2万元不予退