2015年鸡蛋期货半年报资料.ppt

w w w . h b h y q h . c o m 鸡蛋期货一季度报告 河北恒银期货研究发展中心 祁麟 目 录 近期走势分析 一 二 三 需求分析 供给情况分析 投资策略分析 四 一、行情回顾 1、期货走势回顾 1、禽流感病例增加 2、上游补栏，后备 鸡存栏开始增加 1、临近春节前，市场预 期节前采购需求，提 振期价低位止跌震荡。 2、节后市场提前炒作二 季度需求预期 期价跟随现货回归鸡蛋传统基本面走势 一、行情回顾 2、现货走势回顾 理论上，2015年一季度既有鸡蛋需求的旺季月份（1月、2月），也有鸡蛋需求的淡季（3月），但旺季不旺、淡季更淡使得现货鸡蛋价格一路震荡走低。 一、行情回顾 2、现货走势回顾 进入3月鸡蛋价格行情继续下跌，全国主产区均价从3月初的3.73元/斤调整到月底的3.38元/斤，蛋价下跌9.4%。截止到目前必威体育精装版全国主产区均价为3.16元/斤。 全国鸡蛋出场价比上月涨跌（单位：元/斤） 一、行情回顾 15日全国鸡蛋价格各省均价3.35元/斤，环比上涨0.01。主销区均价3.49，环比上涨0.01，其中广东下跌，浙江上涨，福建北京上海天津较稳；主产区均价3.29，环比上涨0.01。 二、后备鸡补栏积极 改善二季度供给 根据芝华对蛋鸡存栏监测，必威体育精装版2015年3月在产蛋鸡存栏量为10.6亿只，较2月增加2.4%，同比去年减少9.39%，其中除河南、河北有所减少，其他各省都有所增加。在产蛋鸡存栏量增加的主要原因是从上月鸡龄结构可看到3月份需淘汰老鸡不多，新增开产量大于淘汰量。后市后备鸡逐步开产，鸡蛋供应还将逐步增加。 全国在产蛋鸡存栏量 近期补栏情况 根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，必威体育精装版2015年3月后备鸡存栏量为2.69亿只，较2月的2.83亿只减少5.01%，同比增加12.09%。 2015年3月份后备鸡减少的原因，主要是3月青年鸡存栏量大幅减少。 近期补栏情况 2015年3月份青年鸡出现大幅减少的原因是，2015年2月育雏鸡补栏量出现大幅减少，同时3月份直接补苗青年鸡的养殖户有所减少。（附注：青年鸡指已过育雏阶段，但还没有开产的鸡，2个月~4个月之间大小的鸡） 饲料成本 农业部全国480个集贸市场监测数据显示，必威体育精装版2015年3月第4周，玉米全国均价2.43元/公斤，比上周上涨0.02元/公斤，比去年同比上涨3%。豆粕全国均价3.58元/公斤，比上周持平，比去年同比下跌11.6%。蛋鸡用配合饲料价格3.09元/公斤，比上周上涨0.01元/公斤,比去年同期下跌0.6%。 蛋鸡养殖玉米成本（元/公斤） 蛋鸡养殖豆粕成本（元/公斤） 蛋鸡养殖利润 从养殖净利润（包括育雏、固定投入等所有成本）来看，2015年3月份养殖户整体小幅盈利，全月平均来看，每斤鸡蛋销售盈利为0.13元。必威体育精装版一周（4月第1周）每斤鸡蛋销售净亏损0.21元。 蛋料比价 提前淘汰的现象需要警惕 在调研过程中，发现了存在淘汰400天左右蛋鸡的现象。目前鸡蛋现货价格在3.2元/斤左右，而饲料成本就在3元/斤，只要加上人工成本就没有钱赚。而春节过后，淘汰鸡的价格却相对较高，4.8左右的淘汰鸡价格与悲观的鸡蛋现货价格遇到一起，就出现了提前淘汰的现象。虽然大家反应这种情况不是很多，但是具体占比和后续是否会愈演愈烈都是需要谨慎对待的。 总结 老养殖区域在产蛋鸡存栏量已经得到恢复，新养殖区域也如雨后春笋般快速发展，说目前的鸡蛋供给相对充足也不为过。 普遍反应的2014年下半年的积极补栏与越来越多的小鸡蛋也在预示着，鸡蛋的供给将会越来越多。整体经济低迷和部分销区变产区的现象压制着鸡蛋的需求，悲观的气氛或将持续笼罩在今年的蛋鸡养殖业。 三、需求分析 需求萎缩明显是此次鸡蛋价格下跌的主要原因。据了解，鸡蛋输入和需求大省广东省今年鸡蛋需求较往年减少25%—30%，打工人数减少是主因。 从目前现货市场了解到，前期需求表现平淡的情况下，造成了一定的现货库存积压，贸易商走货相对平缓的情况下，二季度需求对鸡蛋现价的真实提振作用或相对降低。 鸡蛋主要输入地需求大幅萎缩 三、需求分析 鸡蛋零售价格显示需求通常出现在节日前后 进入4月份，我们需要关注劳动节以及后期的端午节对鸡蛋市场的影响，尽管清明节前市场集中采购仍然没有出现，但不排除市场预期乐观的情况下，现价先与需求上涨，这值得警惕。 四、后市分析及操作策略 在产蛋鸡中，鸡龄在250天的蛋鸡占开产中蛋鸡比重约三分之二的比例，如果目前养殖亏损抑制养殖户补栏，那么在9月份，目前开产蛋鸡中至少有一半的蛋鸡面临淘汰，而上游蛋鸡补栏较少造成9月供应不如预期般好转，可能